a16z estes dados confirmam ainda mais o meu raciocínio sobre o setor da robótica

Vejamos primeiro um conjunto de dados
A a16z divulgou há uns dias um conjunto de dados (com base nas estatísticas da Pitchbook até 31 de março de 2026, figura 1), no primeiro trimestre de 2026, o montante de financiamento de capital de risco e o número de transações no setor da robótica atingiram ambos máximos históricos, com o financiamento do trimestre a disparar para cerca de 16,3 mil milhões de dólares, e o número de transações a aproximar-se de 500, em comparação com os trimestres anteriores que rondavam os 4 a 6 mil milhões de dólares, este foi um salto quase sem precedentes. O que é mais digno de nota é que a curva do número de transações já começou a subir acentuadamente a partir de 2025, o que mostra que não se trata de dados isolados sustentados por uma única transação de financiamento de grande escala, mas sim de um aumento sistémico na atividade de financiamento de todo o setor. Nos últimos anos, empresas como a Figure AI, Apptronik, Skild AI, Physical Intelligence, 1X e Agility Robotics continuaram a receber grandes financiamentos, o que indica que o capital já está a posicionar-se antecipadamente na linha principal da Physical AI.
A velha regra do mercado de capitais: a maturação de uma indústria leva muitos anos, mas os preços das ações começam a negociar as expetativas com seis meses a um ano de antecedência
A indústria robótica pode ainda demorar muitos anos a atingir a verdadeira maturidade, mas o mercado de ações nunca espera que a indústria amadureça para começar a definir preços; normalmente, reflete as expetativas futuras nos preços das ações com antecedência. Acredito que o setor da robótica provavelmente passará por um processo semelhante no futuro. À medida que as expetativas de IPO de empresas de topo como a Figure AI, Agility Robotics e Unitree aquecem gradualmente, o mercado provavelmente começará a olhar antecipadamente para toda a cadeia de abastecimento da robótica, começando a identificar potenciais empresas beneficiadas.
Isto faz-me lembrar a primeira vaga de especulação no final de 2025 em torno da expectativa do IPO da SpaceX
Na altura, com a valorização da SpaceX a atingir novos máximos sucessivos, todo o setor espacial passou por uma reavaliação de valor, e empresas como a DXYZ, que detêm participações privadas na SpaceX (o equivalente na robótica seria a atual BOT), bem como empresas relacionadas com comunicações por satélite e fabrico aeroespacial, receberam grande atenção dos fundos. Acredito que a robótica poderá facilmente seguir um caminho semelhante de fluxo de capitais no futuro. Agora vou acompanhar continuamente a evolução do financiamento e da valorização da Figure AI. Na minha opinião, é provável que se torne uma referência importante de valorização para a indústria robótica no futuro, tal como a SpaceX é para toda a indústria espacial, influenciando continuamente o sentimento do mercado no setor.
A minha conclusão: o quarto trimestre é uma janela crucial
Se as expetativas de IPO continuarem a aquecer, a minha opinião pessoal é que, a partir do quarto trimestre deste ano, o setor da robótica terá oportunidade de entrar gradualmente no foco principal do mercado. Se houver uma correção faseada do mercado entre agosto e outubro, além de continuar a prestar atenção à linha principal da infraestrutura de IA, também começarei a posicionar-me gradualmente na Physical AI e na cadeia de abastecimento da robótica. Atualmente, a única posição que tenho mais relevante é a Tesla, mas quero diversificar mais para empresas de robótica que "vendem pás".
O mercado já está a começar a reagir um pouco
Recentemente, o nível de discussão sobre empresas relacionadas com robótica como a AMBA e a OUST aumentou significativamente. Acho que isto é um começo.
Amanhã vou escrever uma análise aprofundada sobre a cadeia de abastecimento da robótica, compilando de forma completa as empresas que acompanho de perto e a lógica de investimento, incluindo quais são os verdadeiros "vendedores de pás" com barreiras tecnológicas, e quais empresas têm mais probabilidades de beneficiar primeiro. Se estiver interessado, pode ficar atento.