Vi alguém a tratar a consolidação de cold wallets de exchanges como "smart money a comprar na baixa", quase cuspi o café.

Isto é a mesma lógica de airdrops que dão negativo — o que vês é o que querem que vejas.
Agora quando interajo com novos projetos, primeiro verifico se o contrato tem backdoors, depois vejo se a profundidade do pool de liquidez é suficiente para eu sair.
Com profundidade baixa, o slippage come logo o lucro esperado, e perdes gas antes mesmo de o airdrop chegar.
Sinceramente, o que é que aqueles registos de transferências on-chain provam? As verdadeiras baleias dividem-se em centenas de endereços e tu nunca consegues rastreá-los.
A minha regra é: mexo apenas em projetos com modelo de token claro, deixo os que são apenas promessas de pontos para outros competirem.
O FOMO é dos outros, o gas é meu.