Os investidores de Bitcoin enfrentam perdas médias de 20% enquanto métrica chave on-chain sinaliza pressão

Os investidores de Bitcoin entraram numa perda não realizada média de cerca de 20%, enquanto um indicador chave de base de custo on-chain subiu para aproximadamente 76.700 dólares, criando um nível de resistência que, segundo analistas, está a pressionar o mercado.

O True Market Mean ( $BTC ) do Bitcoin situa-se atualmente perto dos 76.700 dólares, um nível que representa o custo médio de aquisição dos detentores ativos de Bitcoin, em vez de toda a oferta. O indicador exclui moedas há muito inativas e parcialmente perdidas, tornando-se uma medida da base de custo do Bitcoin negociado ativamente.

O TMM tornou-se um nível de resistência importante porque uma situação semelhante ocorreu em maio, quando o Bitcoin se aproximou da mesma área de preço, e muitos investidores optaram por vender no ponto de equilíbrio em vez de continuar a manter.

Ao mesmo tempo, o Bitcoin era negociado a 62.596 dólares no momento da publicação, a 4 de julho, uma subida de 1,67% nas últimas 24 horas, mas ainda muito abaixo do nível do TMM, deixando grande parte da base de investidores ativos submersa.

A base de custo dos detentores ativos permanece acima do preço de mercado

Juntamente com o TMM, Darkfost analisou o rácio Active Value to Investor Value (AVIV), que compara o valor de mercado do Bitcoin com a base de custo dos detentores ativos. Segundo o analista, o rácio está a rondar os 0,8, colocando o Bitcoin naquilo que descreveu como uma zona de desconto de valorização.

Com base na leitura do AVIV, os investidores de Bitcoin estão atualmente a suportar uma perda não realizada média de cerca de 20%.

Dados históricos partilhados pelo analista mostram que anteriores fundos de mercado baixista empurraram o rácio AVIV para aproximadamente 0,5–0,6, níveis associados a perdas médias de investidores de 40% a 50%. Embora as condições atuais indiquem perdas generalizadas.

A procura institucional enfrenta um novo teste

A avaliação on-chain surge quando a CryptoQuant reportou separadamente que a próxima grande recuperação do Bitcoin poderá exigir mais de 1 bilião de dólares em capital adicional devido ao valor de mercado muito maior da criptomoeda.

Segundo a investigação da empresa, cerca de 697 mil milhões de dólares entraram no Bitcoin desde 2022, gerando ganhos de cerca de 689%, um retorno menor do que em ciclos de mercado anteriores, apesar dos fluxos substanciais.

A procura institucional também abrandou nas últimas semanas, com os ETFs spot de Bitcoin nos EUA a registarem saídas líquidas sustentadas, levantando questões sobre se o capital fresco pode voltar com rapidez suficiente para apoiar outro forte avanço.

A adoção empresarial, no entanto, continua a expandir-se. A Strategy, a maior detentora corporativa de Bitcoin cotada em bolsa, com mais de 847.000 BTC, está a avaliar formas de gerar liquidez a partir das suas participações sem as vender. A Galaxy Digital afirmou que a empresa poderia potencialmente obter rendimento recorrente através de empréstimos conservadores ou estratégias baseadas em opções, preservando ao mesmo tempo a sua posição de longo prazo em Bitcoin.

Para além das tesourarias empresariais, a infraestrutura blockchain também está a atrair a atenção de empresas que desenvolvem sistemas de inteligência artificial. Participantes da indústria argumentaram que agentes de IA autónomos provavelmente necessitarão de redes de pagamento programáveis, com sistemas de pagamento baseados em blockchain e stablecoins a emergirem como possíveis bases para transações máquina a máquina, embora se espere que a adoção em larga escala ainda demore vários anos.

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