Bitcoin recuperou e ultrapassou os 63.000 dólares, mas os ETFs registaram saídas líquidas de 526 milhões de dólares esta semana. Na cadeia, surgiu um novo endereço que investiu 41,5 milhões de dólares para abrir posição, e um trader sofreu uma perda de 3,5 milhões de dólares com o stop-loss de uma posição curta. O preço subiu, mas a estrutura de capitais está a fragmentar-se: as instituições continuam a retirar-se através dos ETFs, enquanto os retalhistas e as baleias absorvem na cadeia. Por detrás disto está uma divergência fundamental na avaliação da fase do mercado por parte de diferentes tipos de capital. Os investidores ativos têm, em média, uma perda flutuante de cerca de 20%, e o custo TTM perto dos 76.700 dólares constitui uma forte resistência. Se a recuperação não conseguir romper a zona de concentração de posições entre 64.000 e 68.000 dólares, os 70.000 dólares serão o teto do mercado baixista. Enquanto a estrutura de liquidez não melhorar, cada subida pode tornar-se uma nova fonte de pressão vendedora.