Uma versão deste artigo foi publicada originalmente na newsletter CNBC Property Play com Diana Olick. A Property Play aborda novas e evolutivas oportunidades para o investidor imobiliário, desde indivíduos a capitalistas de risco, fundos de private equity, family offices, investidores institucionais e grandes empresas públicas. Inscreva-se para receber futuras edições diretamente na sua caixa de entrada. O setor industrial é talvez o menos sexy no imobiliário, mas está a tornar-se rapidamente um dos mais populares. Os fundamentos estão a melhorar, a nova oferta está a ser absorvida e os fatores políticos e económicos globais estão a impulsionar a procura. O setor industrial substituiu recentemente o residencial como a maior alocação do JLL Income Property Trust. Representa 38% da carteira, que detém cerca de 7 mil milhões de dólares em ativos sob gestão. A JLL IPT é um REIT de vida perpétua, avaliado diariamente, aconselhado pela LaSalle e patrocinado pela JLL. Allan Swaringen, CEO da JLL IPT, diz-se "otimista" em relação ao setor industrial, à medida que novas oportunidades continuam a surgir e os retornos são agora melhores do que no setor multifamiliar. "Podemos comprar armazéns hoje onde o retorno cash-on-cash é de 5,5% a 6,5%, enquanto os apartamentos hoje são negociados com um retorno cash-on-cash de 4,5%. É uma opção melhor para nós obtermos retornos mais elevados no mercado atual", afirmou Swaringen. O arrendamento industrial fortaleceu-se no início do ano, aumentando 17,8% durante o primeiro trimestre de 2026 em relação ao mesmo período de 2025, de acordo com a JLL. Cerca de 145 milhões de pés quadrados de arrendamento foram executados, e 72% desse valor foram novos contratos de arrendamento. O primeiro trimestre historicamente tem um desempenho inferior ao resto do ano, mas este primeiro trimestre mostrou uma força acima da média. O desempenho foi largamente impulsionado pelas tendências contínuas de fuga para a qualidade e pela consolidação de inquilinos em instalações mais eficientes, de acordo com o relatório. A taxa de vacância nacional manteve-se nos 7,5% durante o trimestre, mas espera-se que desça, uma vez que a oferta está a ser rapidamente absorvida e a nova construção está estagnada. Swaringen apontou três fatores por detrás da sua posição otimista. Primeiro, o aumento dos custos de energia e transporte. Cada armazém na carteira da JLL IPT, 64 em todo o país, está a menos de três a cinco milhas de infraestruturas de transporte importantes, reduzindo assim os custos. "Aeroportos, portos marítimos, autoestradas interestaduais e ramais ferroviários… se possuir armazéns próximos desses centros de transporte, eles tendem a ter um crescimento de rendas mais elevado num mercado em alta e atraem inquilinos num mercado em baixa", afirmou. Em segundo lugar, no contexto dos últimos conflitos no Médio Oriente, o aumento dos gastos com defesa e os esforços contínuos para expandir a capacidade de produção doméstica provavelmente impulsionarão a procura por armazéns e instalações industriais em todos os EUA, disse ele. Finalmente, observou que as empresas estão cada vez mais a construir cadeias de abastecimento de reserva e a armazenar inventário extra em mais locais para evitar interrupções causadas por conflitos políticos, bem como eventos relacionados com o clima. Tudo isto aumenta a procura por armazéns. Quanto à oferta, ao contrário de outros setores, onde a oferta e a procura podem desequilibrar-se rapidamente devido aos longos prazos de construção, os armazéns podem ser construídos rapidamente e são, portanto, muito mais reativos à oferta e à procura. "Houve algum excesso de construção, construção especulativa, há cerca de um ano e meio, mas a absorção realmente disparou no ano passado, e está a registar o crescimento de rendas mais forte de todos os tipos de propriedade", disse Swaringen.

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