Mais de 700 empresas recompraram mais de 660 mil milhões de yuans este ano, com os líderes do setor de valor a assumir a liderança.

Repórter do Securities Times, Chen Jiannan

No primeiro semestre deste ano, o mercado de ações A apresentou um cenário estrutural evidente, com destaque para as ações de tecnologia, e os setores de eletrônicos e comunicações tiveram ganhos superiores a 70% no ano. Já os setores de valor, principalmente consumo e finanças, tiveram desempenho mais fraco, com quedas superiores a 10% nos setores de alimentos e bebidas, finanças não bancárias e bancário no ano.

Neste contexto de mercado, um grande número de ações de valor em níveis baixos de avaliação desencadeou uma onda de recompra. Os dados mostram que o valor total das recompras já realizadas este ano ultrapassou 66 bilhões de yuans; e há outra série de recompras em andamento, com um limite máximo de recompra total de mais de 88 bilhões de yuans.

Mais de 700 empresas realizaram recompras este ano

De acordo com estatísticas do Securities Times·DataBao baseadas na Wind, até 30 de junho, mais de 700 empresas listadas no mercado de ações A realizaram recompras este ano, com um valor total de recompra superior a 66 bilhões de yuans, um nível historicamente elevado para o período.

Nove empresas, incluindo Midea Group, BOE A, SF Holding, tiveram um valor de recompra superior a 1 bilhão de yuans cada uma este ano. Além disso, mais de 100 empresas tiveram um valor de recompra superior a 100 milhões de yuans.

Em termos de participantes, as empresas líderes da indústria com fluxo de caixa abundante e lucratividade estável a longo prazo são as principais forças das recompras atuais. Entre as empresas com recompras acima de 1 bilhão de yuans, sete são empresas com capitalização de mercado de centenas de bilhões de yuans, incluindo Kweichow Moutai, Zijin Mining, Midea Group, WuXi AppTec, BOE A, Haier Smart Home e SF Holding, distribuídas principalmente nos setores de valor, como bebidas alcoólicas e eletrodomésticos.

Em termos de valores específicos de recompra, a Midea Group lidera o acumulado do ano com 4,939 bilhões de yuans; a BOE A e a SF Holding vêm em seguida, com recompras efetuadas de mais de 4 bilhões de yuans cada uma este ano.

32 ações com recompras de grande escala e alto dividendo

As ações com valor de recompra superior a 100 milhões de yuans este ano são, na sua maioria, ações de valor com alta distribuição de dividendos. Comparando o preço mais recente das ações com os dividendos de 2025, 32 ações têm uma taxa de dividendo superior a 3%. Destas, a Nanshan Aluminum tem a taxa de dividendo mais recente próxima de 11%, liderando.

Os dados mostram que a Nanshan Aluminum distribuiu quase 5 bilhões de yuans em dividendos em dinheiro para 2025, com uma taxa de distribuição superior a 105%. A Wuliangye tem uma taxa de dividendo próxima de 7%, com a empresa distribuindo mais de 20 bilhões de yuans em dividendos para 2025, taxa de distribuição próxima de 224%. A Jiahua Energy tem uma taxa de dividendo de 6,85%, com a empresa distribuindo 588 milhões de yuans em dividendos para 2025, taxa de distribuição próxima de 60%.

Vale a pena notar que as três empresas acima mencionadas já divulgaram os seus planos de retorno para os acionistas para 2024-2026.

Entre elas, a Jiahua Energy afirmou que, sob a condição de cumprir a distribuição de dividendos em dinheiro, o lucro distribuído anualmente em dinheiro não deve ser inferior a 40% do lucro distribuível realizado no ano. A Wuliangye afirmou que a proporção do total anual de dividendos em dinheiro em relação ao lucro líquido atribuível à empresa-mãe no ano não deve ser inferior a 70% e não inferior a 20 bilhões de yuans (incluindo impostos). A Nanshan Aluminum afirmou que o lucro distribuído anualmente em dinheiro não deve ser inferior a 40% do lucro distribuível realizado no ano (se houver múltiplas distribuições de dividendos no ano, é feito um cálculo cumulativo).

Quase 200 empresas com recompras em andamento

Além das empresas que estão a realizar recompras, há também um grande número de recompras em andamento. Os dados mostram que, excluindo as recompras já concluídas e contabilizando os limites máximos de recompra divulgados, quase 200 empresas listadas têm um limite máximo total de recompra superior a 88 bilhões de yuans, com Midea Group, Wuliangye e Gree Electric Appliances tendo limites de recompra de 10 bilhões de yuans ou mais; Haier Smart Home, Dongpeng Beverage e Haitian Flavoring and Food têm limites de recompra de 2 bilhões de yuans ou mais.

A Midea Group anunciou em 30 de março deste ano que planeia recomprar até 13 bilhões de yuans, pelo menos 6,5 bilhões de yuans em ações da empresa, para implementar planos de incentivo de capital e/ou planos de participação acionária dos funcionários; a empresa já obteve uma 'Carta de Compromisso de Empréstimo' do Banco da China, com uma proporção máxima de empréstimo de 90% do valor da recompra. Vale notar que, em 30 de abril, a empresa anunciou uma alteração do objetivo da recompra para 'cancelamento para redução do capital social de acordo com a lei'.

A Gree Electric Appliances também apresentou uma proposta de recompra de grande escala, anunciando em 28 de abril que planeia recomprar até 10 bilhões de yuans, pelo menos 5 bilhões de yuans em ações da empresa. Pelo menos 70% das ações recompras serão utilizadas para cancelamento e redução do capital social, aumentando o lucro por ação da empresa, e o restante para implementar planos de participação acionária dos funcionários ou incentivos de capital.

No geral, existem mais de 150 empresas com limites de recompra acima de 100 milhões de yuans. Em termos do rácio preço/lucro dinâmico mais recente, ações como Bailian Share, ORG Packaging, Lianmei Holdings e LiuGong têm rácios inferiores a 10 vezes.

As ações com rácios P/L baixos concentram-se principalmente em indústrias tradicionais. Por exemplo, a Bailian Share tem como negócios principais lojas de departamento, supermercados em cadeia, centros comerciais e outlets, controlando o Sanlian Group Co., Ltd. e a Lianhua Supermarket Co., Ltd. cotada em Hong Kong, possuindo um conjunto de empresas conhecidas nacional e internacionalmente.

O negócio principal da ORG Packaging é fornecer soluções de embalagem integradas para clientes de bens de consumo rápido, como alimentos e bebidas, e expandir-se para a área de processamento profundo de alimentos, abrangendo especificamente planeamento de soluções de embalagem, design e fabrico de produtos de embalagem (principalmente latas de metal), serviços de enchimento e serviços de informatização de embalagens inteligentes.

A Lianmei Holdings dedica-se principalmente a serviços de energia integrados, com foco em aquecimento limpo, e negócios de publicidade em media digital para comboios de alta velocidade. O seu posicionamento no domínio da tecnologia hard já passou da 'fase de sementeira' para a 'fase de colheita', abrangendo três faixas principais: cadeia industrial de IA, robôs humanoides e computação quântica, ao mesmo tempo que investe em áreas tecnológicas de ponta como a fusão nuclear, formando uma matriz de investimento com camadas claras.