Aqui está o cronograma preciso de quando os insiders da SpaceX podem vender suas ações para investidores de retalho.

Há três semanas, o gigante da inteligência artificial (IA) e infraestrutura espacial de Elon Musk, Space Exploration Technologies (SpaceX) (SPCX +2,69%), gravou o seu nome nos livros de recordes de Wall Street.

Antes da SpaceX, nenhuma empresa pública tinha angariado mais de 29,4 mil milhões de dólares numa oferta pública inicial (IPO), incluindo a opção dos subscritores. A SpaceX praticamente triplicou este valor ao angariar 85,7 mil milhões de dólares com a sua IPO de 12 de junho. Tornou também a SpaceX uma das maiores empresas dos Estados Unidos.

Mas será preciso muito mais do que o burburinho da IPO e momentos históricos para convencer Wall Street de que a SpaceX é uma ação que os investidores de retalho devem possuir. Apesar de vários catalisadores iminentes, incluindo a inclusão da SpaceX no Nasdaq-100 focado no crescimento, uma enorme potencial espoliação dos investidores de retalho aguarda, graças ao período acelerado de restrição de venda de ações da empresa.

Fonte da imagem: Getty Images.

Eis precisamente quando os insiders da SpaceX podem vender as suas ações

Além da maior angariação de capital de sempre numa IPO, a estreia da SpaceX foi única na quantidade reduzida de ações que a empresa vendeu. Embora os 555,6 milhões de ações vendidas possam parecer muitos, representam menos de 5% das ações em circulação da empresa. Normalmente, as empresas que abrem o capital vendem entre 10% a 25% das suas ações em circulação.

A float (isto é, ações negociáveis) historicamente baixa da SpaceX, juntamente com a compra forçada por parte de fundos de índice — a SpaceX foi ou será adicionada ao Russell 1000, Russell 3000 e Nasdaq-100 — pode aumentar artificialmente o preço das suas ações.

Mas este vento favorável para as ações da SpaceX tem uma data de fim que se aproxima rapidamente. Assim que o conglomerado de IA e espaço de Musk reportar os seus primeiros resultados operacionais trimestrais como empresa pública, atualmente estimados para 6 de agosto, o relógio começa a contar para os insiders (executivos de topo, membros do conselho e investidores iniciais) venderem as suas ações.

O período de restrição para as ações da SpaceX é como nada que alguma vez vi.

Três grupos com regimes de restrição diferentes.

O maior grupo tem um período de restrição de 180 dias após a IPO, mas com uma capacidade gradual de venda com base no preço das ações em marcos anteriores a essa data. pic.twitter.com/LvoVGML0F0

-- Adam Rossi (@rossiadam) 23 de maio de 2026

Para as ações elegíveis para libertação antecipada, as vendas de insiders podem começar dois dias de negociação após o primeiro relatório trimestral. Eis o detalhe completo do calendário de libertação antecipada:

• Após dois dias de negociação completos após o primeiro relatório trimestral público (20% das ações de libertação antecipada)
• Se as ações da SpaceX estiverem 30% (ou mais) acima do preço da IPO durante cinco dos dez dias de negociação que terminam no segundo dia de negociação após o primeiro relatório (10%)
• Dia calendário 70 após a sua IPO de 12 de junho (7%)
• Dia calendário 90 após a IPO (7%)
• Dia calendário 105 após a IPO (7%)
• Dia calendário 120 após a IPO (7%)
• Dia calendário 135 após a IPO (7%)
• Após dois dias de negociação completos após o seu segundo relatório público em novembro (28%)
• Dia calendário 180 após a IPO (7%)

No dia calendário 366 após a IPO da SpaceX, todas as ações restantes tornam-se elegíveis para venda. Isto inclui as ações detidas pelo CEO Elon Musk.

Por outras palavras, uma das maiores transferências de riqueza na história de Wall Street, dos insiders da SpaceX para os incautos investidores de retalho, está a cerca de um mês de começar.

Não só os insiders elegíveis para libertação antecipada terão um caminho claro para rentabilizar, como o prospeto da SpaceX também delineou a probabilidade de aumentos de capital por dívida e capital próprio no futuro previsível. Isto pode resultar em diluição baseada em ações que acrescenta pressão descendente adicional sobre as ações da SpaceX.

Mesmo com vários catalisadores iniciais, as ações da SpaceX parecem ser uma armadilha para os investidores de retalho.