2 ações de dividendos de alto rendimento acabam de ser expulsas do S&P 500. Alguma delas é uma compra agora?

Quando uma ação é removida do S&P 500, a reação imediata é mecânica: todos os fundos de índice e fundos negociados em bolsa (ETF) que acompanham o índice de referência têm de a vender. Isso cria uma janela curta de pressão artificial de venda, pressão que nada tem a ver com o negócio subjacente.

Para investidores de dividendos dispostos a olhar para além do ruído, esse momento pode merecer uma análise atenta.

No dia 22 de junho, duas empresas foram postas fora de portas pela S&P Dow Jones Indices: The Campbell's Company (CPB +1,04%) e Pool Corporation (POOL +1,75%). Ambas foram substituídas por nomes do setor dos semicondutores e da eletrónica — um sinal de até que ponto o S&P 500 se inclinou para a tecnologia. Tanto a Campbell's como a Pool Corp. estão agora no S&P SmallCap 600, o que significa que não desaparecem do mercado. Apenas estão menos visíveis.

Fonte da imagem: Getty Images.

1. Campbell's: A história do rendimento de 7%

A Campbell's apresenta neste momento um rendimento de dividendo acima de 7%. A ação tem estado sob pressão há mais de um ano, atormentada por volumes mais fracos, custos residuais da aquisição da Sovos Brands em 2024 e uma conversão do sistema ERP que criou ventos contrários operacionais. Os mercados penalizaram a ação e o rendimento subiu à medida que o preço da ação caía.

O dividendo em si está em vigor há 51 anos. O rácio de distribuição situa-se em aproximadamente 76% dos lucros — não é magro, mas está coberto. A cobertura pelo fluxo de caixa é ainda mais saudável. Quando uma série de 51 anos de dividendos é apoiada tanto pelos lucros como pelo fluxo de caixa, isso tem peso.

O que a Campbell's tem a seu favor para além dos números é a Rao's. A marca ultrapassou 1.000 milhões de dólares em vendas líquidas nos últimos doze meses e, em maio de 2026, a Campbell's aprofundou o compromisso ao adquirir uma participação de 49% na La Regina, o produtor italiano por detrás dos molhos Rao's. A parceria mantém a produção enraizada em Scafati, Itália — a identidade artesanal que fez da Rao's uma marca premium que vale a pena pagar. Esse tipo de valor de marca é difícil de fabricar.

A ressalva honesta: o crescimento do dividendo da Campbell's tem sido lento. O pagamento cresceu apenas 1,26% em cinco anos. Para investidores que se preocupam com o rendimento a acompanhar a inflação, isso é relevante. A Campbell's é hoje uma história de alto rendimento e baixo crescimento de dividendos, não uma máquina de capitalização. Se isso lhe convém depende da sua estratégia de investimento.

Expandir

NASDAQ: CPB

Campbell's

Variação de Hoje

(1,04%) $0,24

Preço Atual

$23,32

Pontos de Dados Chave

Capitalização de Mercado

$7,0B

Intervalo do Dia

$22,82 - $23,59

Intervalo 52 Semanas

$19,55 - $34,17

Volume

7,8M

Volume Médio

9,3M

Margem Bruta

28,48%

Rendimento de Dividendo

8,36%

2. Pool Corp.: A máquina de crescimento de dividendos

O rendimento da Pool Corp. parece modesto comparado com o da Campbell's — cerca de 2,4% hoje. Mas a história não é o rendimento, é a trajetória.

A Pool aumentou o seu dividendo todos os anos durante 22 anos consecutivos. Na última década, o dividendo cresceu a uma taxa aproximada de 17% ao ano. Esse é o motor de capitalização de que o manual fala.

Quando uma empresa cresce os seus lucros de forma consistente, pode aumentar o seu dividendo de forma consistente. Cada aumento sobre uma base crescente significa que o investidor que comprou mais cedo está agora a receber um rendimento muito maior sobre o seu custo original. Essa é a ideia central do investimento em crescimento de dividendos, e a Pool executou-a tão bem como quase qualquer empresa no mercado.

O negócio em si distribui materiais para piscinas, equipamentos e produtos químicos para compradores grossistas e empreiteiros profissionais. Cerca de 60% da receita vem de manutenção e reparação — as pessoas têm de manter as piscinas limpas e funcionais, quer o mercado imobiliário esteja quente ou frio. As vendas líquidas do primeiro trimestre de 2026 aumentaram 6%, com o lucro operacional a subir 7%. A recuperação dos gastos discricionários com piscinas, que estagnaram após o boom pandémico, avança lentamente.

O lado digital também está a ganhar terreno discretamente. A plataforma proprietária da Pool, Pool360, representa agora 13% das vendas líquidas e está a crescer. É eficiência operacional que a empresa está a construir no negócio para o longo prazo.

O risco que vale a pena notar: a Pool Corp. está ligada à atividade do mercado imobiliário e à confiança dos consumidores de uma forma que a Campbell's simplesmente não está. Se as taxas de juro permanecerem elevadas e os proprietários continuarem a adiar projetos de exterior de grande valor, as vendas discricionárias continuarão fracas.

Expandir

NASDAQ: POOL

Pool

Variação de Hoje

(1,75%) $3,78

Preço Atual

$219,47

Pontos de Dados Chave

Capitalização de Mercado

$8,0B

Intervalo do Dia

$215,48 - $221,02

Intervalo 52 Semanas

$172,68 - $345,00

Volume

585,3K

Volume Médio

980,6K

Margem Bruta

29,69%

Rendimento de Dividendo

2,30%

A conclusão

Ambas as ações foram empurradas para fora por um rebalanceamento mecânico do índice, não por negócios em deterioração. A Campbell's oferece uma posição com forte peso no rendimento a um rendimento raro para uma empresa de bens de consumo básicos, com a Rao's como um motor de crescimento legítimo a longo prazo. A Pool Corp. é a história de crescimento de dividendos — uma empresa que conquistou os seus aumentos ao longo de 22 anos e tem o modelo de negócio para continuar a conquistá-los. Nenhuma é uma aposta certa, mas ambas merecem uma análise que vá além do que a remoção do índice implica.