Melhor Compra: Target num máximo histórico ou uma divisão 50/50 entre Costco e Walmart?

Os investidores parecem mais esperançosos em relação às ações da **Target **(TGT 0.02%) do que têm estado há anos. O seu antigo COO, Michael Fiddelke, tornou-se CEO em fevereiro, e no meio dos esforços para atualizar as suas lojas e cadeias de abastecimento, as suas ações subiram quase 65% face ao mínimo de 52 semanas.

Tais mudanças servem como um incentivo para escolher a Target em vez de uma divisão 50-50 dos seus concorrentes mais próximos, Walmart (WMT +2.77%) e Costco (COST +3.00%). No entanto, os investidores devem notar que as ações da Target são negociadas com um desconto de quase 50% em relação ao seu máximo histórico de 2021. A questão para os investidores é se a Target continuaria a ser a ação de eleição se voltasse a esse máximo. Vamos analisar mais de perto.

Fonte da imagem: Getty Images.

Como a Target se destaca

As ações da Target subiram porque durante muito tempo foram precificadas como se estivessem a caminho de um declínio permanente. Mesmo após o referido ganho de 65%, são vendidas a um rácio preço/lucro (P/E) de 18. Isto fica muito abaixo da Walmart e da Costco, que são negociadas a 40x e 48x os lucros, respetivamente.

Além disso, a Target também se destaca pelo seu dividendo. Acabou de aumentar o seu pagamento pelo 55.º ano consecutivo, conquistando o título de Rei dos Dividendos (qualquer empresa que tenha aumentado o seu dividendo anual durante pelo menos 50 anos consecutivos). Mesmo após os ganhos recentes, o seu rendimento de dividendos é de 3.4%. Isto está muito acima da média do **S&P 500 **de 1.1%. Além disso, como a Walmart e a Costco rendem 0.8% e 0.6%, respetivamente, é provável que seja a única destas ações que a maioria dos investidores orientados para o rendimento consideraria comprar.

Além disso, a Target destacar-se-ia em ambos os aspetos mesmo se o preço das suas ações voltasse aos máximos históricos. A aproximadamente o dobro do preço das ações, a Target teria presumivelmente um rácio P/E de 36, abaixo dos múltiplos atuais da Walmart e da Costco. Adicionalmente, mesmo que uma duplicação do preço das ações reduza para metade o rendimento de dividendos da Target, um retorno de 1.65% mantém o seu rendimento bem acima dos concorrentes.

Expandir

NYSE: TGT

Target

Alteração de Hoje

(-0.02%) $-0.03

Preço Atual

$130.26

Pontos de Dados Chave

Capitalização de Mercado

$59B

Variação do Dia

$129.57 - $132.13

Variação de 52 semanas

$83.44 - $142.82

Volume

130.1K

Vol Médio

5.1M

Margem Bruta

25.65%

Rendimento de Dividendos

3.50%

Por que razão os investidores podem voltar-se contra as ações da Target nos máximos históricos

No entanto, os investidores devem recordar que as ações da Target provavelmente se tornaram baratas por razões compreensíveis. Após a pandemia, a Target enfrentou inventários cronicamente elevados quando as cadeias de abastecimento colapsaram e a empresa frequentemente estocava produtos que os consumidores não queriam.

Além disso, a Target afastou alguns dos seus clientes ao permitir que as lojas se tornassem desorganizadas. Também conseguiu alienar consumidores tanto de esquerda como de direita quando adotou algumas posições políticas controversas.

Esses fatores provavelmente desempenharam um papel nos três anos consecutivos de quedas nas vendas líquidas, incluindo uma descida de 2% no ano fiscal de 2025 (terminado em 31 de janeiro). Em comparação, tanto a Walmart como a Costco reportaram um crescimento robusto das vendas no mesmo período.

A Target aumentou o otimismo dos investidores quando reportou um crescimento de 7% nas vendas líquidas em termos homólogos no primeiro trimestre de 2026 (terminado em 2 de maio). Isso correspondeu de perto ao crescimento das vendas líquidas da Walmart, embora tenha ficado abaixo do crescimento de 10% das vendas líquidas da Costco durante o mesmo período.

Ainda assim, um trimestre não constitui uma tendência, e os lucros líquidos caíram 25% no mesmo período devido a maiores gastos de capital. Esse declínio nos lucros ocorreu enquanto a Target planeia gastar cerca de 5 mil milhões de dólares nos próximos anos (incluindo 2 mil milhões este ano) em melhorias nas lojas, cadeia de abastecimento e mercadorias. Assim, os investidores terão de esperar para ver se a Target consegue sustentar as suas melhorias.

Pode a Target continuar a ser uma melhor compra nos máximos históricos?

Considerando o estado das três empresas, a Target poderia continuar a ser a ação de eleição acima de uma divisão 50-50 da Walmart e da Costco mesmo nos máximos históricos.

Os esforços da Target para competir e o forte desempenho no primeiro trimestre fiscal levaram os investidores a ver a empresa de forma positiva. O seu rácio P/E mais baixo e dividendo mais alto significam que é mais provável gerar retornos mais elevados para os investidores do que a Walmart e a Costco aos preços atuais.

Acredito que a tese de investimento também se manterá se a Target atingir máximos históricos. O rácio P/E potencialmente mais baixo e o rendimento de dividendos mais elevado provavelmente manter-se-iam nessas condições. Além disso, é improvável que atinja máximos históricos sem abordar adequadamente os problemas anteriormente mencionados de cadeia de abastecimento, merchandising e imagem corporativa, tornando esses fatores menos significativos se a Target regressar ao seu máximo histórico.

Em última análise, estas condições dão às ações da Target uma margem significativa para ganhos a partir dos preços atuais. Assumindo que a Target pode continuar a igualar o crescimento das vendas da Walmart enquanto oferece uma avaliação mais baixa e um rendimento de dividendos mais elevado do que tanto a Walmart como a Costco, deverá destacar-se como a ação de retalho mais atrativa para comprar.