O COLA de 2027 da Segurança Social está a caminho de um histórico "Trump Bump" -- mas traz consequências indesejadas.

Foi um ano e mudança repletos de história para o principal programa de reforma americano. Em agosto, a Segurança Social celebrou o seu 90.º aniversário desde a sua criação, enquanto o benefício médio do trabalhador reformado ultrapassou os 2.000 dólares pela primeira vez na história do programa em maio de 2025.

A história também foi feita no domínio do ajustamento ao custo de vida (COLA) este ano. O COLA da Segurança Social é o aumento anual concebido para compensar os efeitos da inflação e garantir que os beneficiários não percam poder de compra. O aumento de 2,8% nos benefícios em 2026 marca o quinto ano consecutivo em que os pagamentos aumentaram pelo menos 2,5%. Isso não acontecia há cerca de três décadas.

O próximo ano promete ser mais um ano histórico para a Segurança Social e os seus beneficiários – por razões boas e más. Por um lado, uma decisão tomada pelo Presidente Donald Trump pode produzir o quarto maior COLA em 36 anos. Ao mesmo tempo, esta decisão pode ter consequências terríveis para as perspetivas financeiras da Segurança Social.

Presidente Donald Trump a proferir um discurso. Fonte da imagem: Fotografia Oficial da Casa Branca.

Um "impulso Trump" histórico pode elevar os benefícios da Segurança Social em 2027

O ajustamento ao custo de vida de 2,8% anteriormente mencionado, aprovado este ano, foi afetado pelas políticas do Presidente Trump. Embora um nível modesto de inflação (subida dos preços) seja normal e saudável para a economia dos EUA, uma decisão do presidente aumentou ainda mais o COLA recebido pelos beneficiários em 2026.

Em abril de 2025, Trump revelou tarifas globais abrangentes, bem como tarifas recíprocas mais elevadas sobre países considerados com desequilíbrios comerciais adversos com a América. Embora o Supremo Tribunal dos EUA tenha invalidado muitas destas tarifas em fevereiro de 2026, os direitos adicionais sobre determinados bens importados aumentaram a taxa de inflação dos EUA e impulsionaram moderadamente o COLA de 2026 da Segurança Social.

Pelo segundo ano consecutivo, uma das políticas do presidente está a proporcionar um "impulso Trump" ao COLA da Segurança Social.

Em 28 de fevereiro, Trump deu luz verde às forças armadas dos EUA para atacar o Irão. Pouco depois, o Irão fechou o Estreito de Ormuz a navios comerciais, interrompendo efetivamente o transporte diário de 20 milhões de barris de petróleo líquido (cerca de 20% da procura global).

ÚLTIMA HORA: Inflação CPI de maio sobe para 4,2%, o nível mais alto desde abril de 2023.

Inflação CPI subjacente também sobe para 2,9%, o maior desde setembro de 2025.

A inflação nos EUA está oficialmente de volta acima dos 4% e mais do dobro da meta da Fed.

As probabilidades de aumentos das taxas da Fed estão a aumentar.

-- The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 10 de junho de 2026

A remoção de um quinto do fornecimento mundial de petróleo bruto fez disparar os preços dos combustíveis – e a taxa de inflação homóloga (últimos 12 meses) seguiu o mesmo caminho. Entre fevereiro e maio, a inflação homóloga saltou de 2,4% para 4,2%.

À medida que a taxa de inflação dos EUA ganha força, o mesmo acontece com as estimativas independentes para o COLA de 2027 da Segurança Social. A associação não partidária de defesa dos idosos, The Senior Citizens League, está a prever um aumento de 3,8% para o próximo ano. Entretanto, a analista independente de políticas de Segurança Social e Medicare, Mary Johnson, projeta que os benefícios da Segurança Social subam 4,7% em 2027. Para contexto, Johnson tinha estimado o aumento de 2027 da Segurança Social em apenas 1,7% em fevereiro.

Se a prognóstico de Johnson se revelar preciso, um aumento de 4,7% nos pagamentos seria o quarto maior desde 1991, superado apenas pelos aumentos de 5,8% em 2009, 5,9% em 2022 e 8,7% em 2023.

Este impulso Trump histórico aumentaria o cheque médio mensal do trabalhador reformado em quase 98 dólares.

Fonte da imagem: Getty Images.

Um ajustamento ao custo de vida desproporcional tem consequências para a Segurança Social

Embora um pagamento consideravelmente maior da Segurança Social em 2027, graças à decisão do Presidente Trump de atacar o Irão, possa parecer favorável a alguns beneficiários, há um preço elevado a pagar por um COLA desproporcional.

Recentemente, o Conselho de Curadores da Segurança Social publicou o seu 86.º relatório anual sobre o estado do principal programa de reforma americano. Além de detalhar como a Segurança Social recolhe receitas e para onde são gastos esses dólares, o Relatório Anual dos Curadores fornece uma perspetiva financeira de longo prazo (75 anos) para o programa.

Nos próximos 75 anos, os Curadores preveem uma obrigação não financiada totalizando 29,3 biliões de dólares. É importante notar que a Segurança Social não está em perigo de falência ou de interromper os benefícios. No entanto, a continuidade do calendário de pagamentos existente, incluindo os COLA anuais, está muito em causa.

A questão mais premente para a Segurança Social é a exaustão projetada das reservas de ativos do fundo fiduciário do Seguro de Velhice e Sobrevivência (OASI). Este é o fundo responsável pela distribuição de benefícios mensais a trabalhadores reformados e sobreviventes de trabalhadores falecidos.

Se as reservas de ativos do OASI forem esgotadas, espera-se um corte de 22% nos benefícios. Dados dos Ativos do Fundo Fiduciário do Seguro de Velhice e Sobrevivência dos EUA no Final do Ano da YCharts.

No Relatório dos Curadores de 2026, o prazo de esgotamento das reservas de ativos do OASI foi acelerado para o quarto trimestre de 2032. Mais uma vez, não há preocupação com falência. No entanto, se as reservas de ativos do OASI forem exaustas, poderão ocorrer cortes drásticos nos benefícios de até 22%.

Quando os Curadores modelam estas projeções, baseiam-se em ajustamentos anuais modestos ao custo de vida. Se a previsão de Johnson de um COLA de 4,7% se concretizar, resultará em muito mais capital do que o esperado a sair das reservas de ativos do OASI em 2027. Por outras palavras, o histórico impulso Trump da Segurança Social poderá acelerar ainda mais o prazo para cortes drásticos nos benefícios.

Um segundo ano consecutivo com um impulso Trump pode produzir um resultado aterrorizador para o principal programa de reforma americano.