Mantle Identifica uma Lacuna de 127 Biliões de Dólares em Finanças Onchain.

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• Mantle afirma que as finanças on-chain não conseguiram capturar os 127 biliões de dólares dos mercados globais de capitais, com apenas 34 mil milhões de dólares em RWAs não stablecoin.

• Este mercado só será trazido para a chain quando o setor combinar quatro fatores: liquidação, conformidade, liquidez e distribuição.

A tokenização tem estado na moda nos últimos anos. Gigantes globais como o Boston Consulting Group e o Standard Chartered afirmaram que irá desbloquear mais de 15 biliões de dólares nos próximos cinco anos. No entanto, de acordo com a Mantle, a indústria cripto mal arranhou a superfície, e a maior parte do que é apontado como tokenização é apenas digitalização.

Os mercados globais de capitais são uma indústria de 127 biliões de dólares. As finanças on-chain foram criadas para espelhar estes mercados, mas ainda não se parecem nada com eles. Também não conseguiram atrair capital significativo. As stablecoins representam mais de 90% dos ativos tokenizados, com 322 mil milhões de dólares, enquanto outros RWAs tokenizados atingem apenas 33,8 mil milhões de dólares, de acordo com a rwa.xyz, e a maior parte são tesourarias tokenizadas.

Dados cortesia da rwa.xyz.

De acordo com a Mantle, isto deve-se ao facto de as stablecoins terem resolvido uma necessidade imediata de pagamento, enquanto as tesourarias tokenizadas têm complexidade estrutural limitada. Nenhuma delas exigiu que o mercado formulasse novas leis ou repensasse como o valor se move.

As ações e o crédito privado são os maiores mercados, mas tokenizá-los é muito mais complexo. Exigem conformidade diretamente integrada no ativo, verificação de investidores, liquidação que cumpra os padrões de contraparte institucionais e sistemas de liquidez que fundem mercados centralizados e descentralizados.

A Mantle capta o desafio, afirmando:

“A maioria das infraestruturas blockchain não foi concebida para suportar todos os quatro simultaneamente. A lacuna entre o mercado atual de RWAs on-chain e a escala dos mercados de capitais tradicionais é, no seu âmago, um problema de infraestrutura.”

Mantle Resolve o Desafio dos Quatro Pilares

A Mantle reconheceu que existe um mercado massivo para ações on-chain. Este setor liquida até 5 biliões de dólares diariamente, ofuscando as stablecoins e as tesourarias tokenizadas. No entanto, a maior parte do processamento é feita em sistemas tradicionais.

Tokenizar ações introduziria liquidação 24/7 e abriria o setor a uma base mais ampla de investidores através da fracionação. A conformidade seria mais fácil, rápida e barata, pois estaria nativamente incorporada no token, enquanto a distribuição seria global sem necessidade de intermediários.

As ações tokenizadas estão a crescer. De acordo com um relatório recente da CoinGecko, o setor cresceu de 2,1 milhões de dólares em meados do ano passado para 486 milhões de dólares em março deste ano.

No entanto, para avançar para a próxima fase, é necessária uma rede que consiga resolver o desafio dos quatro pilares: liquidação, conformidade, liquidez e distribuição. A Mantle resolve todos eles. Oferece finalidade de nível institucional, impõe requisitos regulamentares ao nível do protocolo, oferece profundidade de livro de ordens centralizado e combinabilidade DeFi em conjunto, e tem acesso a utilizadores institucionais e retalhistas.

A Mantle afirmou:

“A maioria das redes otimiza para uma ou duas destas variáveis. Muito poucas conseguem suportar credivelmente todas as quatro à escala institucional. A próxima fase do mercado de RWAs será determinada pela infraestrutura em que se estabelecem.”

O relatório da Mantle surge juntamente com uma análise aprofundada da a16z crypto, que observou que a maior parte do que o mercado chama de tokenização hoje é meramente digitalização. As obrigações, por exemplo, são o ativo mais tokenizado. No entanto, dos 15,2 mil milhões de dólares em obrigações tokenizadas, apenas 800 milhões de dólares são combináveis e podem ser implantados em protocolos DeFi.

A a16z crypto, que investiu em projetos como Coinbase, Lido, OpenSea e Uniswap, afirmou:

“Grande parte do que se chama 'tokenização' hoje está, na verdade, mais perto da digitalização: mover registos para blockchains sem desbloquear combinabilidade. Isto é importante porque a combinabilidade é uma das propostas de valor centrais dos sistemas financeiros on-chain e poderia torná-los muito mais poderosos.”