Métrica de perda do Bitcoin atinge nível raro associado a fundos de mercado passados

A CryptoQuant reportou que o rácio de lucro/perda realizado do Bitcoin caiu para um mínimo de 43 meses de -0,35, um nível que historicamente apareceu perto de grandes fundos do mercado.

Resumo

• A CryptoQuant afirma que o rácio de lucro/perda realizado do Bitcoin caiu para um mínimo de 43 meses, um nível anteriormente observado perto de fundos do mercado.
• Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registaram 221,7 milhões de dólares em entradas, terminando uma sequência de 10 dias de saídas, à medida que o Bitcoin recuperava.
• Matt Hougan, CIO da Bitwise, afirma que a redução da alavancagem pode sinalizar a fase final da correção do Bitcoin antes de um potencial rali de outono.

De acordo com a plataforma de análise blockchain CryptoQuant, o rácio de lucro/perda realizado do Bitcoin caiu para -0,35 pela primeira vez desde dezembro de 2022, quando o colapso da FTX empurrou o Bitcoin para abaixo dos 16.000 dólares.

A métrica mede a percentagem líquida de Bitcoin detida com lucro ou perda realizada em relação à oferta circulante total, e a CryptoQuant afirmou que quedas anteriores abaixo deste limiar coincidiram com pontos de viragem importantes no mercado.

A CryptoQuant disse que o mesmo indicador caiu abaixo de -0,35 durante os mercados baixistas de 2015 e 2019, antes de o Bitcoin entrar posteriormente em recuperações sustentadas. Com base nessas leituras históricas, a empresa afirmou que o nível atual identificou repetidamente fundos do mercado com um elevado grau de precisão.

Embora o indicador aponte para perdas realizadas pesadas em toda a rede, o Bitcoin (BTC) já começou a recuperar da sua mais recente liquidação. A criptomoeda ganhou mais de 7% desde que caiu para quase 58.190 dólares a 25 de junho, depois de ter perdido cerca de metade do seu valor desde o pico de outubro de 126.080 dólares.

As entradas em ETFs voltaram com a melhoria do sentimento do mercado

Os fluxos institucionais recentes também melhoraram após semanas de pressão de venda sustentada. Conforme reportado anteriormente pelo crypto.news, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registaram 221,7 milhões de dólares em entradas líquidas, terminando uma sequência de 10 sessões de retiradas durante a qual os investidores retiraram quase 2,7 mil milhões de dólares dos produtos.

O regresso das entradas ocorreu após dados económicos dos EUA mais suaves terem aliviado as preocupações sobre a futura política de taxas da Reserva Federal, ajudando o Bitcoin a recuperar acima dos 61.000 dólares antes de subir para cerca de 62.500 dólares.

Ainda assim, junho continuou a ser o mês mais fraco para os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA desde o seu lançamento, com saídas líquidas totais a atingirem cerca de 4,5 mil milhões de dólares.

Vários observadores do mercado apontaram agora para padrões históricos de negociação que poderão apoiar o Bitcoin durante julho.

O analista de criptomoedas Cyclop citou dados de retorno mensal da CoinGlass que mostram que o Bitcoin registou ganhos superiores a 20% durante julho em todos os mercados baixistas anteriores, embora tenha notado que a comparação não garante o mesmo resultado este ano.

Separadamente, o analista de criptomoedas Ardi afirmou que os mercados baixistas anteriores do Bitcoin normalmente passavam cerca de um ano a formar um fundo. Com base na correção atual que dura aproximadamente nove meses, Ardi estimou que o Bitcoin pode estar a aproximar-se do período que historicamente teve a maior probabilidade de um mínimo do ciclo, embora tenha advertido que qualquer fundo pode chegar mais cedo ou mais tarde do que as médias históricas.

Os analistas afirmam que a alavancagem foi reduzida

Outro fator que apoia a recuperação veio da recente liquidação de posições alavancadas ligadas à oferta de ações preferenciais da Strategy.

No início desta semana, Matt Hougan, Diretor de Investimentos da Bitwise, afirmou que os receios em torno das ações preferenciais Stretch (STRC) da Strategy forçaram o excesso de alavancagem a sair do mercado, depois de o título ter caído do seu valor nominal de 100 dólares para abaixo dos 75 dólares, levantando preocupações sobre a sustentabilidade do seu modelo de dividendos.

Comentando a recente ação do preço, Hougan disse que a desalavancagem provavelmente aproximou o Bitcoin de um fundo do mercado. Também alertou que é impossível identificar o fundo exato enquanto os eventos estão a decorrer, mas afirmou que as condições atuais sugerem que a correção pode estar a entrar na sua fase final.

Olhando para além da atual desaceleração, Hougan disse que espera que o próximo mercado altista do Bitcoin comece no outono. Acrescentou que o próximo rali provavelmente dependerá menos de traders retalhistas e mais de participantes institucionais, incluindo bancos, fundos de pensões, fundos soberanos, gestores de ativos, consultores financeiros e dotações.