#非农爆冷打压加息预期 Non-farm payrolls 'surpresa negativa', Fed arrefece aumento das taxas! Grande turbulência nos ativos globais

#非农爆冷打压加息预期 Nonfarm payrolls surpreendem negativamente, arrefecendo aumentos da Fed! Tremor nos ativos globais
O relatório de emprego nonfarm de junho dos EUA, também o segundo desde que Warsh assumiu a presidência da Reserva Federal, abalou os nervos dos mercados globais.
Os empregos nonfarm nos EUA aumentaram em 57 mil em junho, muito abaixo das expectativas do mercado, que previam um aumento de 113 mil, e do valor anterior de 172 mil; a taxa de desemprego nos EUA em junho foi de 4,2%, o nível mais baixo desde junho de 2025, abaixo da previsão de 4,3% e do valor anterior de 4,3%.
Os futuros de taxas de juro de curto prazo dos EUA subiram acentuadamente após a divulgação dos dados nonfarm, e o mercado reduziu as apostas num aumento de taxas pela Fed. Os operadores precificam totalmente um aumento da Fed em dezembro, anteriormente em outubro. A Dongfang Jincheng afirmou num relatório de investigação que, se os dados nonfarm superassem as expectativas, isso voltaria a aumentar a probabilidade de um aumento de taxas pela Fed.
A importância deste relatório, muito acima do normal, também se deve ao facto de Warsh ter declarado claramente a 1 de julho que a orientação prospectiva de taxas "não é adequada ao ambiente político atual", esperando que, no futuro, a Fed utilize dados económicos em tempo real para ajudar a tomar melhores decisões. Neste contexto, os dados nonfarm de junho são a variável chave para a trajetória futura das taxas de juro da Fed.
Anteriormente, três meses consecutivos de crescimento do emprego nos EUA superaram as expectativas, mas a desaceleração do crescimento do emprego em junho levou o mercado a reduzir as suas expectativas de aumentos de taxas pela Fed. Embora o crescimento do emprego tenha diminuído, continua muito acima da meta de adicionar 10 mil empregos por ano, em média, para 2025.
Além disso, os pedidos semanais de subsídio de desemprego nos EUA, divulgados em simultâneo, foram de 215 mil, contra uma expectativa de 220 mil e um valor anterior de 215 mil.
A lógica de precificação do mercado de metais preciosos continua a ser dominada pela trajetória política da Fed. Após a divulgação dos fracos dados nonfarm, o ouro à vista de Londres disparou, com o ganho intradiário a expandir-se para mais de 2,6%, atingindo um máximo de 4140,4 dólares por onça troy, antes de recuar ligeiramente.
Entretanto, os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA caíram, com o rendimento da nota a 10 anos a descer 1,76 pontos base, para 4,457%; o índice do dólar caiu para o mínimo de duas semanas de 100,558.
Os futuros de ações dos EUA subiram, com o Dow Jones Futures a ganhar 0,36%, o S&P 500 Futures a subir 0,39% e o Nasdaq 100 Futures a avançar 0,71%. Ao nível das ações, nas negociações pré-mercado dos EUA, a NVIDIA subiu 0,5%, a ASML, AMD e TSMC subiram 2%, e a Intel, Micron Technology e Lam Research subiram mais de 3% em dado momento, depois de estas ações terem caído entre 1% e 4% anteriormente. (Reportagem anterior: "Ações de semicondutores sobem, grande reviravolta no pré-mercado dos EUA")
Antes da divulgação dos dados nonfarm, a saúde do emprego já era percetível. Os dados do "pequeno nonfarm" dos EUA, divulgados a 1 de julho, foram sólidos, mas abaixo das expectativas do mercado: o emprego ADP dos EUA em junho foi de 98 mil, o menor aumento desde março, abaixo do aumento esperado de 118 mil e do valor anterior de 122 mil.