Portanto, a Aave foi ao ar na @monad na quinta-feira e atraiu $75M em depósitos no primeiro dia. O que isso diz sobre a blockchain em que foi lançada?

Duas coisas impulsionaram isso tão rapidamente. A Monad tinha $425M em stablecoins na cadeia sem nenhum serviço de empréstimo sério, e a Monad Foundation colocou $15M em incentivos no lançamento. O rendimento apareceu, a liquidez já estava lá, os depósitos também seguiram.
Os depósitos de lançamento são fáceis de explicar. A questão mais difícil é o que a Monad muda para @aave assim que esses incentivos arrefecerem.
Todos os protocolos de empréstimo carregam a mesma fragilidade estrutural em todas as blockchains: a janela de liquidação.
Quando os preços das garantias caem, os liquidadores precisam fechar posições submersas antes que o mau crédito se acumule. Na Ethereum, isso é um ciclo de bloco de 12 segundos.
As posições ficam expostas ao longo de vários blocos enquanto o gas sobe exatamente quando a procura por liquidação atinge o pico. Essa sequência custou à Maker DAO ~$8M num único dia em março de 2020.
A Monad comprime isto de quatro formas específicas:
🔸 Blocos de 400ms com finalidade de ~800ms. Após uma transação de liquidação ser submetida, a liquidação passa de uma espera de múltiplos blocos ao estilo Ethereum para uma finalidade inferior a um segundo
🔸 Execução paralela. Se 50 posições se tornarem liquidáveis ao mesmo tempo, a Monad processa as independentes simultaneamente em vez de as colocar em fila
🔸 Feeds da Chainlink com limites de desvio apertados. A diferença entre o preço de mercado e o preço do protocolo permanece estreita
🔸 Os picos de taxas são suavizados sob curtos surtos de procura. Os bots de liquidação têm menos probabilidade de serem excluídos por um evento súbito de congestão
A maioria das blockchains acerta uma ou duas destas. A Monad acerta todas as quatro.
12 ativos ativos no lançamento: USDT0, USDC, GHO, USDe, mUSD, AUSD, WETH, cbBTC, wstETH, weETH, syrupUSDC, sUSDe. Procura de empréstimo já em ~$31M juntamente com os depósitos.
Aproximadamente 40% de utilização no primeiro dia. Isso não é apenas capital parado para pontos. As pessoas estão realmente a pedir emprestado.
@pendle_fi Os ativos PT estão assinalados para a próxima fase de listagem. Assim que estiverem ativos, a garantia da Aave gera rendimento e serve como garantia ao mesmo tempo.
Esse ciclo impulsionou uma parte significativa do crescimento do TVL nos mercados V4 da Ethereum e, na minha opinião, a mesma dinâmica a desenvolver-se aqui muda a aparência do cenário de depósitos daqui a 90 dias.
Outros protocolos na Monad agora têm uma camada de empréstimo para construir. Produtos de alavancagem, estratégias de rendimento, posições estruturadas, qualquer coisa que precisasse de um mercado de empréstimo para fazer funcionar as suas próprias mecânicas agora tem um.
Sinceramente, isso não é uma coisa pequena para um ecossistema que ainda está a encontrar a sua profundidade.
A Aave mantém um piso de receita anual de $2M em todas as suas implementações. A Monad superou essa barreira para ser listada. Com $31M em empréstimos ativos no primeiro dia, tem uma hipótese credível de o manter assim que os incentivos arrefecerem.
Créditos para @Token_Logic pelos dados on-chain e pelos meses de trabalho de governança que tornaram isto possível.