A ação da Honeywell é uma compra após a sua mais recente reestruturação?

A 29 de junho, a Honeywell concluiu a sua transformação de portefólio em várias fases em três empresas independentes: Honeywell Technologies (HON +3,66%), Honeywell Aerospace (HONA +8,74%) e Solstice Advanced Materials (SOLS 3,33%).

A Solstice Advanced Materials, que produz refrigerantes e outros produtos, foi separada em outubro passado. A mais recente cisão dá aos investidores da Honeywell uma ação da Honeywell Aerospace por cada duas ações da Honeywell Technologies detidas até 15 de junho, com pagamento em dinheiro por frações de ações. A operação, feita num agrupamento de ações de 1 para 2, deixa a Honeywell Technologies como uma empresa pura de automação industrial.

Nem todas as cisões funcionam. As medidas levam por vezes a custos adicionais de separação de sistemas e a distrações de gestão que podem deprimir os lucros, pelo menos durante alguns trimestres. A Honeywell também cedeu a sua divisão aeroespacial, um segmento resiliente e de elevado crescimento com uma carteira de encomendas de defesa e comercial de mais de 19 mil milhões de dólares. A nova empresa Honeywell pode ser mais sensível aos ciclos económicos e aos riscos tarifários, mas aqui estão três razões pelas quais a ação industrial pode ser uma compra:

Fonte da imagem: Getty Images.

Um foco mais forte na automação industrial

A Honeywell já não é um conglomerado de movimentação lenta. Agora está focada em três segmentos principais: automação de edifícios, de processos e industrial. Esta estratégia mais restrita permite à empresa capitalizar diretamente megatendências seculares, como a automação de armazéns, a eficiência energética de edifícios impulsionada por inteligência artificial (IA) e a transição do mundo industrial para a autonomia.

No primeiro trimestre, os seus segmentos de automação de edifícios e automação industrial brilharam com um crescimento de vendas de 11% em relação ao ano anterior. A automação de processos registou um crescimento de vendas de 5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Todos os três segmentos superaram o segmento da cisão, tecnologias aeroespaciais, que teve um crescimento de 4% em termos homólogos.

Na antiga estrutura de conglomerado, as unidades de negócio da Honeywell competiam constantemente internamente por dólares de investigação e desenvolvimento e despesas de capital. Agora, 100% do dinheiro gerado pelo negócio de automação pode ser reinvestido agressivamente em software avançado, cibersegurança industrial e soluções de tecnologia climática, sem financiar a fabricação aeroespacial dispendiosa ou linhas químicas cíclicas.

Expandir

NASDAQ: HON

Honeywell Technologies

Variação do Dia

(3,66%) $8,11

Preço Atual

$229,86

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$73B

Intervalo do Dia

$220,22 - $230,13

Intervalo 52 Semanas

$195,77 - $260,15

Volume

5,7M

Volume Médio

2,6M

Margem Bruta

38,06%

Rendimento de Dividendos

2,11%

Participação na Quantiniuum pode ser ignorada

A Honeywell Technologies mantém uma participação de 49,1% na Quantinuum (QNT 4,91%), a empresa de computação quântica formada pela Honeywell Quantum Solutions e pela Cambridge Quantum. A Quantiniuum é considerada a líder mundial em computação quântica de pilha completa, detendo a referência da indústria para volume quântico através do seu hardware de iões aprisionados. A Quantiniuum começou a ser negociada a 4 de junho. Qualquer aumento nessa ação eleva diretamente o valor patrimonial das participações societárias da Honeywell Technology.

Ao manter um controlo de voto próximo da maioria sobre o principal veículo de computação quântica, a Honeywell pode ser capaz de impedir que os seus negócios industriais legados sejam perturbados por arquiteturas de computação de próxima geração.

Espera-se que a empresa restante gere receitas entre aproximadamente 19,9 mil milhões e 20,2 mil milhões de dólares em 2026, acima dos 17 mil milhões de dólares em vendas dos seus segmentos de automação em 2025. A administração tem como objetivo um crescimento orgânico de 4% a 6%, uma expansão anual da margem de mais de 60 pontos base e um crescimento dos lucros de dois dígitos nos próximos três anos. O negócio também tem ativos que a avaliação de referência pode não reconhecer totalmente.

Ventos favoráveis macroeconómicos para infraestruturas

O negócio de automação autónomo tem uma almofada defensiva sólida. As iniciativas federais para reconstruir a infraestrutura de produção nacional, juntamente com a forte procura empresarial para otimizar edifícios inteligentes e centros de dados, proporcionam um pipeline de procura altamente visível para os sistemas de controlo e software da Honeywell.

A separação também reduz significativamente a exposição direta da Honeywell à defesa, tornando potencialmente a empresa restante mais atrativa para fundos e mandatos sensíveis a ESG.

A curto prazo, o percurso pode ser acidentado. A 25 de junho, a ação fechou a $247,02, mas a partir de quarta-feira à tarde, está agora a ser negociada a cerca de $221,72 após o agrupamento. A longo prazo, no entanto, os analistas definiram um preço-alvo médio de $474,75 para as ações da Honeywell Technologies, um aumento de 114% em relação ao preço atual.