Aumentos salariais do "shunto" no Japão superam 5% pelo terceiro ano consecutivo, dando suporte ao caminho de aumento das taxas de juros do banco central.

As negociações salariais anuais no Japão voltaram a apresentar resultados impressionantes, fornecendo um suporte crucial para o Banco do Japão continuar a normalização da política monetária.

A 3 de julho, segundo a Bloomberg, os dados finais divulgados na sexta-feira pelo maior sindicato laboral japonês, "Rengo" (Rengo), mostram que o aumento salarial médio dos trabalhadores em 5368 empresas atingiu 5,01%, ultrapassando o objetivo de 5% pelo terceiro ano consecutivo, estabelecendo o primeiro registo de três vitórias consecutivas desde 1989-1991. Ao mesmo tempo, o aumento do salário base atingiu 3,5%, também superando a meta de pelo menos 3% definida pela Rengo.

Este resultado reforçou a avaliação do Banco do Japão de que o ciclo virtuoso entre salários e preços continua a funcionar, e o mercado já precifica uma probabilidade de cerca de 93% de um novo aumento das taxas de juro antes de dezembro deste ano, com os dados recentes a apoiarem ainda mais uma ação antecipada do banco central. Um funcionário do Ministério da Saúde, Trabalho e Bem-Estar do Japão disse na sexta-feira que este resultado "deu um passo importante na promoção de uma sociedade com normalização do crescimento salarial".

Embora o aumento deste ano seja ligeiramente inferior aos 5,25% do ano passado, e as empresas enfrentem múltiplos ventos contrários, como perturbações na cadeia de abastecimento provocadas pela guerra no Irão, a desvalorização do iene a aumentar a inflação e o aumento dos custos de financiamento devido ao aumento anterior das taxas pelo banco central, as negociações salariais continuaram a mostrar uma resiliência considerável, destacando a dinâmica interna da economia japonesa.

Três consecutivos acima de 5%, um marco histórico

Os dados finais divulgados pela Rengo mostram que o aumento salarial médio em 5368 empresas membros foi de 5,01%, atingindo exatamente a meta de 5% definida pela Rengo. Este é o terceiro ano consecutivo em que as negociações salariais anuais "Shunto" do Japão alcançam um aumento superior a 5%, sendo a primeira vez que este recorde consecutivo ocorre desde 1989-1991.

A Rengo representa cerca de 7 milhões de trabalhadores, aproximadamente 10% da força de trabalho japonesa. A organização normalmente divulga os resultados preliminares em março, e depois os números são revistos várias vezes à medida que mais empresas reportam dados. Como os resultados das negociações das pequenas e médias empresas tendem a ser mais baixos, o número final normalmente diminui ligeiramente a cada atualização.

As negociações salariais deste ano foram concluídas num contexto de múltiplos fatores adversos entrelaçados, e a resiliência é particularmente digna de nota. As empresas tiveram de lidar simultaneamente com interrupções na cadeia de abastecimento causadas pela guerra no Irão, o aumento da inflação das importações devido à desvalorização do iene e o aumento dos custos de financiamento devido ao aumento anterior das taxas pelo Banco do Japão.

Os desafios acima referidos intensificaram-se significativamente após meados de março, afetando mais as pequenas e médias empresas, que normalmente concluem as negociações em abril ou mais tarde, enquanto a maioria das grandes empresas já tinha concluído as suas negociações antes disso.

Os dados mostram que, nos sindicatos com menos de 300 membros, o aumento salarial médio foi de 4,69% e o aumento do salário base foi de 3,51%, ambos abaixo da média global, refletindo a relativa fraqueza das pequenas e médias empresas em lidar com choques externos.

Caminho de aumento das taxas apoiado, mas inflação corrói o poder de compra real

Este resultado das negociações salariais reforçou diretamente a posição política do Banco do Japão. O banco central considera que o ciclo virtuoso entre salários e preços no Japão continua, o que fornece uma base para novos aumentos das taxas. Segundo relatos, a precificação do mercado mostra que a probabilidade de um novo aumento das taxas antes de dezembro deste ano é de cerca de 93%, e os dados recentes levam as expectativas de que o banco central possa agir antecipadamente.

O crescimento salarial é também visto como um motor importante para sustentar a expansão contínua da economia japonesa. Os fortes lucros empresariais e a escassez persistente de mão-de-obra estão a levar as empresas a aumentar continuamente a remuneração na competição por atrair e reter trabalhadores, e a economia japonesa deverá prolongar o período de crescimento mais longo do pós-guerra.

No entanto, ainda existe incerteza sobre se o aumento dos salários nominais se traduzirá num aumento do poder de compra real. Se as empresas transferirem os custos mais elevados da mão-de-obra, das importações e da energia para os consumidores, a inflação poderá acelerar ainda mais. Atualmente, os salários reais registaram um crescimento positivo durante quatro meses consecutivos, mas isso depende, em certa medida, do alívio das pressões inflacionistas através de subsídios governamentais, e resta saber se esta tendência se manterá.

A nível político, o governo liderado pela primeira-ministra japonesa Sanae Takaichi deu menos ênfase aos objetivos salariais do que o seu antecessor. De acordo com relatos, o projeto de estratégia de crescimento económico divulgado pelo governo no mês passado prometeu aumentar o salário mínimo nacional para 1500 ienes "o mais rapidamente possível, o mais tardar na primeira metade da década de 2030", o que efetivamente adia a meta de "realização dentro desta década" proposta pelo antigo primeiro-ministro Shigeru Ishiba.

Esta posição significa que, a nível governamental, o ritmo de avanço da política salarial abrandou, criando um certo contraste com os resultados das negociações privadas da Rengo, que excederam os objetivos três anos consecutivos. No futuro, se o crescimento salarial se conseguirá sustentar por si só através das forças de mercado após a retirada dos subsídios governamentais, será a variável-chave para testar o processo de normalização salarial do Japão.

Aviso de riscos e termos de isenção de responsabilidade

        O mercado tem riscos, o investimento requer cautela. Este artigo não constitui aconselhamento de investimento pessoal e não considera os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de cada utilizador. Os utilizadores devem considerar se as opiniões, pontos de vista ou conclusões deste artigo se adequam à sua situação particular. Investir com base nisto é por conta e risco próprios.