ETF de Bitcoin da BlackRock regista saídas líquidas de 2,2 mil milhões de dólares por 10 dias consecutivos, enquanto os depósitos nas exchanges disparam para 49 mil BTC, um nível extremo no ano. As duas coisas acontecem ao mesmo tempo, indicando que o mercado está a ser dilacerado por duas forças opostas.

A saída do ETF representa a retirada institucional. Jogadores do nível da BlackRock a reduzirem continuamente as suas posições é um sinal que não pode ser ignorado. O aumento dos depósitos nas exchanges é geralmente interpretado como pressão de venda, mas desta vez, acompanhado pelo ressalto do Bitcoin acima dos 62 mil dólares, a intensidade da liquidação de posições curtas atinge uns impressionantes 657 milhões de dólares — mais parece ser impulsionado por jogadas de alavancagem a curto prazo.
As empresas listadas compraram líquido 167 mil BTC no ano, o dobro da produção de mineração no mesmo período; as perdas não realizadas da Strategy reduziram para 11,5 mil milhões de dólares, e a narrativa de acumulação de criptomoedas pelas empresas continua. Mas por outro lado, os fundos de ações dos EUA registaram saídas de 17,2 mil milhões de dólares numa semana, e os fundos cripto tiveram saídas de 2 mil milhões de dólares, o maior em seis meses — o efeito de absorção de capital da IA é evidente.
Recuo institucional, alavancagem on-chain, acumulação empresarial de criptomoedas, desvio para IA — quatro forças formam um cabo de guerra estrutural perto dos 60 mil dólares. Qualquer lado que ceder pode desencadear uma reação em cadeia, e a direção depende de quem aguenta primeiro.
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