Análise da CNBC Expõe Problema Massivo da Polymarket: 45,000 Mercados Não Tiveram Nenhuma Negociação - Crypto Economy

TL;DR

• A análise da CNBC mostra que mais de 45.000 mercados da Polymarket registaram volume de negociação zero, revelando uma inatividade extrema em contratos de cauda longa.
• Cerca de 70% dos mercados encerrados permaneceram abaixo dos 10.000 dólares, enquanto bots geraram mais de 80% da atividade em mercados finos.
• Apesar disso, os mercados de previsão dispararam durante o Campeonato do Mundo de 2026, com volumes semanais a atingirem 5,4 mil milhões de dólares, mostrando uma forte concentração em eventos de destaque e participação limitada noutros locais.

O relatório utiliza a API Gamma da Polymarket e conclui que a negociação está fortemente concentrada num pequeno número de contratos, enquanto a maioria dos mercados apresenta pouca ou nenhuma liquidez. Embora os volumes globais aumentem durante grandes eventos mundiais, a distribuição subjacente permanece altamente desigual entre categorias e períodos de tempo.

Dados de Mercado

A análise dos dados de mercados encerrados revela que mais de 45.000 mercados registaram zero atividade de negociação, enquanto aproximadamente 70% dos contratos permaneceram abaixo dos 10.000 dólares em volume total. Isto sugere que a liquidez não está distribuída de forma ampla, mas sim concentrada num pequeno grupo de resultados de alto interesse. O conjunto de dados, obtido através da API Gamma da Polymarket, conta ambos os lados das negociações, o que pode inflacionar os níveis de atividade percecionados nos relatórios.

Uma análise mais detalhada mostra que menos de 10% dos mercados atingiram entre 100.000 e 1 milhão de dólares, reforçando a ideia de que a maioria dos contratos de previsão permanece inativa após a criação. Os analistas notam que este padrão é consistente com ambientes de negociação orientados pela atenção, onde os utilizadores concentram capital em eventos conhecidos enquanto os mercados experimentais lutam para atrair participação sustentada ao longo do tempo.

Bots e Concentração de Liquidez Durante o Aumento do Campeonato do Mundo

Os mercados de previsão expandiram-se acentuadamente durante o Campeonato do Mundo FIFA de 2026, com volumes semanais a subirem de 65 milhões para 5,4 mil milhões de dólares, atingindo um pico de 5,6 mil milhões de dólares a meio do período de negociação. O aumento foi impulsionado principalmente por um pequeno número de contratos relacionados com desporto, enquanto milhares de outros mercados permaneceram inativos ou com pouca negociação. Isto reforça a ideia de alta concentração em picos de liquidez impulsionados por eventos.

A investigação citada no relatório mostra que os bots representam mais de 80% da atividade em mercados de baixo volume, com base na frequência de negociação e nos padrões de comportamento das carteiras. Estes participantes automatizados afetam desproporcionalmente os mercados finos, enquanto os contratos maiores atraem mais fluxo orgânico. A Kalshi apresentou padrões estruturais semelhantes, sugerindo que isto não está isolado a uma plataforma, mas reflete dinâmicas mais amplas no design de mercados de previsão.

No geral, os dados apontam para uma estrutura dupla onde um pequeno grupo de contratos impulsiona a maioria da atividade mensurável, enquanto dezenas de milhares permanecem adormecidos. À medida que os volumes aumentam durante eventos globais, a concentração de liquidez, a atividade impulsionada por bots e as diferenças metodológicas de relato tornam-se variáveis-chave na interpretação da saúde do mercado entre plataformas.