Briefing de Mercado 3 de Julho: Securitize listada na NYSE, NFP dececionou com 57K, e o novo presidente da SEC afirmou que os mercados financeiros estão a mover-se para on-chain. Aqui estão as 5 histórias que dominaram o último dia de negociação antes do 4 de Julho, e acredite ou não, todas sussurram a mesma mensagem de longo prazo, embora o mercado de curto prazo se mova na direção oposta. Deixe-me dissecar cada uma com precisão.

1.
Securitize listada na NYSE – A tokenização de RWA entrou oficialmente no mainstream. Você olhará para trás e reconhecerá isto como o evento mais significativo de hoje. Esta não é uma versão cripto de fintech – é a infraestrutura REAL para ativos do mundo real tokenizados em finanças institucionais, a empresa que suporta o BUIDL, os esforços de tokenização da Hamilton Lane e dezenas de outros. A Securitize é agora uma empresa pública na bolsa de valores mais antiga da América. O mercado de RWA cresceu para $30 mil milhões em menos de 18 meses.
Hoje, o fornecedor de infraestrutura institucional do mercado chegou para ser reconhecido ao nível dos gigantes financeiros estabelecidos.
2. NFP surpreendeu nos 57.000 – O regime macro mudou. O NFP de junho atingiu apenas 57K, quase metade da estimativa de consenso de 113K. Esta é a leitura mais fraca do NFP desde o início de 2025.
Os relatórios do NFP de abril e maio foram revistos em baixa num total combinado de 74K. Enquanto o desemprego subiu ligeiramente para 4,2%, 832K indivíduos saíram efetivamente da força de trabalho. O mercado respondeu imediatamente, reduzindo as probabilidades de uma subida de taxas em julho de 43% para abaixo de 20% e enviando o DXY para baixo quase 40 pontos.
Este é o principal obstáculo macroeconómico que tem perturbado as criptomoedas desde fevereiro, agora materialmente aliviado após apenas uma manhã de dados de emprego.
Este segundo sinal dovish da Fed – o primeiro veio do presidente Warsh no ECB Sintra na terça-feira passada sobre riscos de inflação significativamente reduzidos – reforça a mudança de regime macro ainda mais profundamente do que o início do mercado baixista de fevereiro passado. 3. BTC nos $61.506 e ETH nos $1.698 – O terceiro trimestre não se parece com o segundo trimestre. Bitcoin subiu 1,7% e Ethereum subiu 4,7%, à medida que o alívio do NFP se espalhou pelos mercados. O desempenho mais forte do Ethereum deve-se a posições curtas extremas após o desempenho recente fraco – o short squeeze resultante foi apenas maior.
Os ETFs de Bitcoin registaram entradas líquidas de $221,7 milhões a 2 de julho, marcando o fim de uma sequência de 10 sessões de saídas.
Embora um dia de entradas não garanta uma recuperação sustentada, sinaliza que o sangramento pelo menos parou temporariamente. Para que o Bitcoin seja visto como mais do que apenas um rally de alívio temporário, precisa de manter o nível acima de $60K até à próxima semana, quando os mercados dos EUA regressarem do feriado de 4 de julho. 4.
Índice de Semicondutores cai 11% em dois dias – O prémio do hardware de IA enfrenta pressão. As ações da Micro caíram 10%, Sandisk 14%, e o Índice de Semicondutores Philadelphia caiu acentuadamente 11% em apenas dois dias. O gatilho foi a declaração da Meta sobre a intenção de oferecer o seu excesso de poder computacional de IA, levantando uma questão monumental no mercado: a condição de escassez perpétua anteriormente acreditada no hardware de IA acabou de mudar para um estado de excedente? Na verdade, a nuance é que o excedente da Meta é específico para computação de inferência baseada em MTIA – uma configuração arquitetónica diferente das GPUs que consomem HBM usadas pela Micron e SK Hynix.
No entanto, o primeiro dia de uma mudança de narrativa no mercado geralmente não acomoda diferenças subtis.
O "prémio de escassez de IA" que elevou a Micron para uma avaliação de $1,4 biliões acabou de receber a primeira onda de choque pública verdadeiramente substancial esta semana. 5. Presidente da SEC: "Estamos numa era em que os mercados financeiros se movem para on-chain." Guarde esta citação no seu pensamento de longo prazo.
O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA afirmou, de forma inequívoca, que a agência está no processo de remodelar os regulamentos para facilitar a migração dos mercados financeiros para a blockchain.
Coincidindo no mesmo dia da estreia da Securitize na NYSE, do lançamento da OUSD com 140 parceiros institucionais e do mercado de tokenização de RWA a atingir $30 mil milhões, este sinal regulatório não poderia ser mais claro. A SEC não está a tentar impedir a adoção da tecnologia blockchain nos mercados financeiros; em vez disso, está a construir cuidadosamente um quadro regulatório para isso. Quando se combina isto com a próxima votação do CLARITY Act no Congresso, quando este regressar a 13 de julho, o ambiente regulatório dos EUA para criptoativos e tokenização está no ponto mais favorável de todo o ciclo.
Cinco narrativas diferentes, mas uma narrativa subjacente – as finanças institucionais estão a convergir para on-chain e o panorama macro acabou de se tornar muito mais favorável. O mercado está a começar a refletir isso nos preços. Das cinco histórias de hoje – a listagem da Securitize na NYSE, o NFP a dissipar as preocupações com subidas de taxas, o regresso das entradas nos ETFs, a liquidação de semicondutores e o presidente da SEC a apoiar oficialmente os mercados financeiros on-chain – qual acha que tem o maior significado de longo prazo para as criptomoedas?
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