Fiquei a olhar para dados on-chain durante quatro horas, os olhos estão tão cansados que mal consigo abri-los, e o pescoço está dorido — na verdade, o mercado nem se moveu muito, foi tudo puramente para me assustar a mim próprio.

Ultimamente, vejo frequentemente pessoas a desenhar setas com a oferta de stablecoins e os influxos de ETFs, dizendo 'o dinheiro veio, por isso sobe', e o contrário também. Dá vontade de criticar: estas duas coisas têm correlação, sim, mas não se sabe ao certo qual é a causa e qual o efeito. Às vezes, são as mesmas pessoas a apostar nos dois lados, parece que estão a cooperar, mas na verdade cada um segue o seu caminho.

Em suma, quando os fundos extra-mercado realmente entram, o on-chain não fica assim tão silencioso. Agora, parece que todos estão à espera da atualização daquela blockchain pública, a adivinhar que projetos vão mudar-se durante a noite — nestas alturas, as narrativas correm mais depressa do que o dinheiro. Seguir as narrativas pode ser bom, mas seguir a 'interpretação dos dados' pode, pelo contrário, fazer-te ser soterrado.

Por agora é tudo, vou pôr umas gotas oculares.