A Nvidia acredita que os Capex em Inteligência Artificial (IA) atingirão entre 3 e 4 biliões de dólares até 2030. Eis onde o preço das suas ações poderá ir se estiver correta.

Nvidia (NVDA 1,39%) é a maior empresa do mundo por capitalização de mercado, e muitos investidores estão um pouco preocupados que a sua ação possa ter atingido um ponto onde já não consegue crescer tão rapidamente por muito mais tempo. Penso que isso simplesmente não é verdade, e espero que vários ventos favoráveis impulsionem a ação para novos patamares nos próximos anos.

O maior desses ventos favoráveis é o enorme aumento dos gastos do setor tecnológico na construção de centros de dados. Se esta tendência se mantiver como a Nvidia prevê, então deverá ser uma excelente ação para ter nos próximos anos.

Fonte da imagem: Getty Images.

A Nvidia não está sozinha nas suas projeções

Em várias ocasiões, a Nvidia fez a afirmação ousada de que as despesas de capital globais em centros de dados atingirão 3 a 4 biliões de dólares por ano até 2030. Para referência, os quatro grandes hiperescaladores de IA planeiam gastar cerca de 650 mil milhões de dólares em capex este ano. Esse total não inclui empresas como OpenAI, Anthropic, xAI, ou qualquer coisa na China. Portanto, o valor para o setor de centros de dados como um todo é provavelmente várias centenas de milhares de milhões de dólares superior. No próximo ano, a Nvidia espera que os hiperescaladores gastem cerca de 1 bilião de dólares. Provavelmente já tem muitas das encomendas dos processadores de IA que desejam, o que lhe confere um grau privilegiado de visibilidade sobre o ritmo da tendência de crescimento.

Adicionalmente, fornecedores como a Taiwan Semiconductor Manufacturing já disseram aos investidores que esperam um grande crescimento por mais vários anos, razão pela qual estão a gastar bastante no aumento das suas capacidades de produção este ano. Um dos hiperescaladores de IA, a Alphabet, disse aos investidores durante a sua conferência de resultados do primeiro trimestre que devem esperar despesas de capital "significativamente" mais elevadas em 2027 do que os 180 a 190 mil milhões de dólares que planeia gastar em 2026.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação do Dia

(-1,39%) -$2,75

Preço Atual

$194,84

Pontos de Dados Chave

Capitalização de Mercado

$4,7B

Intervalo do Dia

$192,36 - $200,03

Intervalo 52 Semanas

$157,34 - $236,54

Volume

5,6M

Volume Médio

159M

Margem Bruta

74,15%

Rendimento de Dividendos

0,14%

Simplesmente não há poder computacional de IA suficiente para satisfazer a procura, e com todos no setor da IA convencidos de que mais poder computacional resolverá problemas, os gastos tenderão nessa direção, beneficiando a Nvidia. Mas até onde pode subir a ação da Nvidia até 2030?

A Nvidia tem um grande potencial de valorização

Para simplificar, vamos supor que as despesas totais com centros de dados a nível mundial em 2026 totalizarão 900 mil milhões de dólares. Isso significa que os gastos aumentarão cerca de quatro vezes em 2030. Mas que parte desse crescimento capturará a Nvidia?

Há duas tendências, cada uma puxando numa direção diferente. Uma que pende a favor da Nvidia é que os centros de dados estão a ser construídos em todo o mundo. Atualmente, isso inclui muitos custos de terreno, licenciamento, infraestrutura e outras coisas necessárias para tornar um centro de dados operacional. No entanto, um número significativo dos chips que eventualmente irão para estas instalações ainda não foi adquirido. Portanto, é seguro assumir que, à medida que nos aproximamos de 2030, uma fatia maior do bolo do capex será dedicada a chips.

Por outro lado, muitas empresas estão a começar a desenvolver chips de IA personalizados para não terem de depender tanto dos produtos da Nvidia. Embora os hiperescaladores nunca se afastem completamente das poderosas GPUs de uso geral da Nvidia, os circuitos integrados específicos de aplicação que estão a projetar podem proporcionar benefícios significativos de custo-desempenho quando implementados para as cargas de trabalho estreitas de IA para as quais são otimizados.

Como resultado, no futuro, os chips personalizados provavelmente representarão uma percentagem crescente dos processadores de centros de dados de IA vendidos. Portanto, a quota de mercado da Nvidia diminuirá.

NVDA Lucro Líquido (TTM) dados da YCharts.

No geral, espero que estas duas tendências opostas quase se cancelem mutuamente. Se for esse o caso, a Nvidia deverá ser capaz de aumentar as suas receitas e lucros quatro vezes entre agora e 2030. Se os lucros da Nvidia quadruplicarem e esta for negociada nessa altura a 20 vezes os lucros (uma avaliação bastante barata), isso daria à empresa uma capitalização de mercado de 12,8 biliões de dólares. Isso seria um ganho de 172% em relação ao preço atual da ação, para cerca de 530 dólares por ação.

Normalmente, para superar o mercado, uma ação teria de duplicar em menos de sete anos. Com base nestas premissas, a Nvidia poderia fazê-lo facilmente, tornando-se uma ação óbvia para comprar.