Se este ano o S&P 500 conseguir manter os 7530 pontos, será a segunda vez na história do índice que registra retornos de dois dígitos por quatro anos consecutivos.

A última vez que tal situação ocorreu foi durante a bolha da internet, entre 1995 e 1999, quando o S&P 500 registrou cinco anos consecutivos de ganhos de dois dígitos, sendo que o pior ano teve um retorno anual de 20%.
Olhando para o ciclo histórico de forma comparativa, este mercado altista da IA ou dura no máximo mais dois anos, ou continua a subir, criando um feito inédito na história. Pessoalmente, acho a primeira hipótese mais provável.
No entanto, também reparei num ponto interessante: no ano anterior ao início do boom da internet, ou seja, em 1994, o S&P 500 caiu apenas 1% durante todo o ano. Exceto por esse ano, de 1991 a 1999, ao longo de toda a década de 1990, o mercado de ações dos EUA esteve numa tendência de alta contínua, até atingir o pico em março de 2000.
Comparando com o presente, exceto pelo ano de subida das taxas de juro em 2022, de 2019 até agora, o mercado de ações dos EUA também tem estado numa tendência de alta contínua.
Além disso, do ponto de vista técnico, há uma observação muito importante a assinalar: durante o mercado altista da internet de 1995-1999, as velas mensais nunca romperam a banda média de Bollinger, mas sempre que tocavam a banda superior, havia uma grande probabilidade de ocorrer uma correção.
Este ponto também se confirmou no atual mercado altista da IA. Mesmo com a grande correção devido à guerra tarifária no ano passado, a banda média de Bollinger não foi rompida; apenas tocou-a momentaneamente e depois reverteu rapidamente.
Além disso, em março de 2024, outubro de 2025 e maio deste ano, o índice tocou a banda superior, e nos meses seguintes as velas fecharam em baixa, sem exceção, ocorrendo correções.
Desta forma, parece que a história é impressionantemente semelhante. Se o enredo realmente seguir este caminho, este mercado altista da IA ainda está na fase final de arranque, ainda não chegou à fase de redução do fogo. Quando tocar a banda superior de Bollinger, é crucial reduzir as posições — esta é uma lição sangrenta da história.