Quais são as ações conceituais de criptomoedas? Análise de mercado das principais empresas de criptoativos nas ações dos EUA em julho de 2026.

No dia 2 de julho de 2026, hora da costa leste dos EUA, o Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA divulgou o relatório de emprego não-agrícola de junho — apenas 57.000 novos empregos, muito abaixo dos 110.000 esperados pelo mercado; os dados de abril e maio foram revisados para baixo em 74.000 no total. A taxa de desemprego caiu inesperadamente de 4,3% para 4,2%. Os fracos dados de emprego rapidamente reprimiram as expectativas do mercado quanto a um aumento das taxas de juro pela Reserva Federal, os ativos de risco subiram em geral e o Bitcoin recuperou para acima dos 61.500 dólares.

No mercado de ações dos EUA, as ações do conceito de criptomoedas mostraram desempenhos divergentes — a Strategy, uma empresa detentora de Bitcoin, subiu 7,90% e voltou ao patamar dos 100 dólares; a Circle, emissora de stablecoins, subiu 4,31%; o setor das empresas mineiras sofreu pressão generalizada, com a MARA Holdings a cair mais de 7%.

Com base nos dados de fecho mais recentes de 2 de julho de 2026, hora da costa leste dos EUA, destacamos as últimas cotações, lógicas de negócio e riscos de investimento das principais empresas representativas do conceito de criptomoedas — Strategy, MARA Holdings e Circle — e resumimos a situação fundamental de outros títulos principais.

Strategy: O Efeito de Alavancagem do Líder em Detenção de Bitcoin

Strategy (antiga MicroStrategy, código: MSTR) é a empresa detentora de Bitcoin mais representativa a nível global e um dos títulos do conceito de criptomoedas com a correlação mais estreita com o preço do Bitcoin. A empresa foi constituída no Delaware em 1989 e é a primeira e maior empresa de tesouraria em Bitcoin do mundo. A Strategy acumula estrategicamente Bitcoin como principal ativo de reserva, utilizando os rendimentos de financiamento através de capital próprio e dívida, bem como o fluxo de caixa operacional.

No dia 2 de julho de 2026, hora da costa leste dos EUA, a Strategy fechou a 100,77 dólares, uma subida de 7,38 dólares face ao fecho anterior de 93,39 dólares, uma valorização de 7,90%. Abriu a 99,85 dólares nesse dia, com um intervalo de negociação entre 97,57 e 104,11 dólares. O volume de negócios atingiu 34,80 mil milhões de dólares, ocupando o 33.º lugar nas ações dos EUA nesse dia. A ação subiu 18,09% nos últimos 5 dias úteis e 15,92% em todo o mês de julho, mas caiu 33,68% desde o início do ano e 74,95% nas últimas 52 semanas.

Em termos de indicadores de avaliação, o rácio P/L (TTM) da MSTR está negativo, com um rácio preço/valor contabilístico de 0,77. O relatório do primeiro trimestre divulgado pela empresa em 6 de maio de 2026 mostra que as receitas de 1 de janeiro a 31 de março de 2026 foram de 124 milhões de dólares, um aumento homólogo de 11,92%, mas o prejuízo líquido foi de 12,543 mil milhões de dólares, um agravamento homólogo de 197,41%.

A elasticidade do preço das ações da MSTR excede largamente a do próprio Bitcoin. Após uma queda consecutiva de 37,2% em nove dias úteis, a empresa anunciou a 1 de julho um plano de recompra de 2 mil milhões de dólares e de autorização de venda de Bitcoin no valor de 1,25 mil milhões de dólares, com o dividendo das ações preferenciais aumentado para 12%, atraindo a entrada de fundos institucionais à procura de rendimento. Atualmente, o preço das ações da MSTR apresenta um certo desconto face ao valor de mercado da sua posição em Bitcoin, permitindo aos investidores obter exposição ao Bitcoin a um preço inferior ao valor patrimonial líquido, mas também suportando riscos adicionais ao nível operacional da empresa e da alavancagem da dívida.

MARA Holdings: O Caminho de Transformação do Líder Mineiro

MARA Holdings (código: MARA) é uma das maiores empresas mineiras de Bitcoin dos EUA, com operações que abrangem a mineração de Bitcoin e a operação de centros de dados de IA. Nos últimos anos, o foco estratégico da empresa tem-se deslocado da mineração exclusiva de Bitcoin para a computação de alto desempenho e a hospedagem de capacidade de computação de IA.

No dia 2 de julho de 2026, hora da costa leste dos EUA, a MARA Holdings fechou a 12,40 dólares, uma descida de 0,97 dólares face ao fecho anterior de 13,37 dólares, uma queda de 7,26%. Abriu a 13,63 dólares nesse dia, com um intervalo de negociação entre 11,98 e 14,09 dólares. O volume de negócios foi de aproximadamente 651 milhões de dólares. A capitalização bolsista total é de aproximadamente 4,728 mil milhões de dólares.

Numa perspetiva de longo prazo, o intervalo de 52 semanas da ação é de 6,66 a 23,45 dólares. O rácio P/L (TTM) está negativo, com um lucro por ação de -5,21 dólares. A Bernstein reduziu o preço-alvo da MARA a 2 de julho.

O principal dilema enfrentado pelas empresas mineiras é: embora a subida do preço do Bitcoin possa aumentar as receitas da mineração, fatores como o aumento contínuo da dificuldade de mineração e os elevados custos de eletricidade comprimem constantemente as margens de lucro. Simultaneamente, embora a orientação para centros de dados de IA abra novas fontes de receita, também coloca as empresas mineiras em concorrência direta com gigantes tecnológicos. A volatilidade do preço das ações da MARA é muito superior à do próprio Bitcoin — a amplitude de variação no dia 2 de julho foi de 15,78%, refletindo a divergência do mercado quanto às perspetivas da sua transformação empresarial.

Circle: Desafios do Emissor de Stablecoins Após a Listagem

Circle Internet Group (código: CRCL) é o emissor da segunda maior stablecoin do mundo, a USDC, tendo sido oficialmente listada na Bolsa de Valores de Nova Iorque em maio de 2026. O modelo de negócio da Circle gira em torno da emissão de stablecoins e da infraestrutura de pagamentos digitais, sendo um exemplo típico do papel de "vendedor de pás" na economia criptográfica.

No dia 2 de julho de 2026, hora da costa leste dos EUA, a Circle fechou a 64,62 dólares, uma subida de 2,67 dólares face ao fecho anterior de 61,95 dólares, uma valorização de 4,31%. Abriu a 63,81 dólares nesse dia, com um máximo de 69,23 dólares e um mínimo de 63,22 dólares. O volume de negócios atingiu 1,168 mil milhões de dólares. A capitalização bolsista total é de aproximadamente 16,063 mil milhões de dólares.

No entanto, a Circle enfrenta recentemente uma pressão de venda considerável. No dia 30 de junho, sofreu uma queda de 17,55% num só dia, fechando a 62,63 dólares; a 1 de julho continuou a cair 1,09%. O preço das ações está próximo do seu preço de oferta pública inicial. A ação caiu 6,09% nos últimos 5 dias úteis, 18,51% desde o início do ano e 63,69% nas últimas 52 semanas. O rácio P/L (TTM) está negativo.

As preocupações do mercado em relação à Circle centram-se principalmente no aumento da concorrência no setor das stablecoins — novas infraestruturas de pagamento e modelos alternativos de stablecoins podem remodelar o panorama competitivo. Além disso, após o ajuste do índice Russell, alguns índices de crescimento excluíram a Circle, o que também exerce pressão sobre o preço das ações a curto prazo.

Visão Geral de Outras Ações do Conceito de Criptomoedas

Para além dos três títulos principais acima referidos, o mercado de ações dos EUA possui um conjunto de empresas cotadas altamente relacionadas com a indústria criptográfica:

Coinbase Global (COIN) é a maior bolsa de criptomoedas regulamentada dos EUA e uma referência de infraestrutura para a indústria criptográfica. As suas receitas estão altamente correlacionadas com o volume de negociação do mercado criptográfico. Em junho de 2026, os ETFs de Bitcoin à vista registaram saídas líquidas de 4,06 mil milhões de dólares num único mês, exercendo pressão temporária sobre os negócios de custódia e negociação da Coinbase.

Robinhood (HOOD) é uma plataforma de negociação orientada para investidores de retalho, que oferece serviços de negociação de ativos diversificados, incluindo criptomoedas. O Mizuho Bank elevou o seu preço-alvo de 115 para 130 dólares a 2 de julho.

Riot Platforms (RIOT), CleanSpark (CLSK), Hut 8 (HUT), Core Scientific (CORZ) e outras empresas mineiras estão todas a explorar a transformação para centros de dados de IA, com base na mineração de Bitcoin. A Hut 8 ainda apresenta uma subida superior a 111% desde o início do ano, mostrando o reconhecimento temporário do mercado quanto à lógica da transformação para IA.

Cipher Digital (CIFR, antiga Cipher Mining) começou a transitar para a locação de computação de alto desempenho e centros de dados de IA a partir de fevereiro de 2026. Iris Energy (IREN) e TeraWulf (WULF) também estão a fazer investimentos na área da infraestrutura de IA.

Além disso, a Ondo Finance concentra-se na tokenização de ativos do mundo real (RWA), tendo recentemente chegado a acordos com gigantes da infraestrutura de títulos tradicionais para injetar ativos financeiros tradicionais na blockchain Ethereum com garantia de 1:1, completando "títulos tokenizados de custódia" operados por terceiros dentro do quadro regulatório existente, representando a vanguarda da fusão entre ativos criptográficos e finanças tradicionais.

Ambiente Macroeconómico e Riscos de Investimento

Os dados não-agrícolas divulgados a 2 de julho, hora da costa leste dos EUA, foram o principal motor do mercado nesse dia. Apenas 57.000 novos empregos, muito abaixo dos 110.000 esperados. Após a divulgação dos dados, o mercado reavaliou rapidamente a trajetória da política da Reserva Federal — a expectativa do momento do aumento das taxas de juro foi adiada de outubro para dezembro, e a probabilidade de um aumento na reunião do FOMC de julho caiu de 33% para cerca de 20%. O índice do dólar norte-americano caiu a pique, e o Bitcoin recuperou para acima dos 61.500 dólares.

No entanto, os ventos contrários do lado da liquidez ainda persistem. Os ETFs de Bitcoin à vista registaram saídas líquidas de 4,06 mil milhões de dólares em junho, um recorde mensal. O Citigroup reduziu pela segunda vez o seu preço-alvo anual para o Bitcoin para 82.000 dólares a 1 de julho. A reunião do FOMC de 28 a 29 de julho é a variável macroeconómica mais crítica a seguir.

Investir em ações do conceito de criptomoedas requer atenção especial aos seguintes riscos:

Primeiro, elevada volatilidade. A volatilidade do preço das ações do conceito de criptomoedas excede frequentemente a do próprio Bitcoin. Tomando a MARA como exemplo, a amplitude de variação no dia 2 de julho foi de 15,78%.

Segundo, incerteza quanto à rentabilidade. Os rácios P/L (TTM) de títulos principais como Strategy, MARA Holdings e Circle estão negativos. A maioria das empresas mineiras ainda não estabeleceu um modelo de rentabilidade estável.

Terceiro, risco regulatório. O quadro regulatório das criptomoedas nos EUA ainda está em evolução, e os limites de conformidade para negócios como a emissão de stablecoins e a tokenização de títulos ainda não estão completamente claros.

Quarto, risco de transformação. Embora a transformação das empresas mineiras para centros de dados de IA abra novas fontes de receita, também as coloca em concorrência direta com gigantes tecnológicos, e a eficácia da transformação ainda está por comprovar.

Conclusão

No dia 2 de julho de 2026, hora da costa leste dos EUA, os dados não-agrícolas, muito aquém do esperado, reprimiram as expectativas de aumento das taxas de juro, e o mercado criptográfico e as ações do conceito de criptomoedas nos EUA mostraram desempenhos divergentes. O Bitcoin ultrapassou os 61.500 dólares, a Strategy subiu 7,90% e voltou aos 100 dólares, a Circle subiu 4,31%; o setor das empresas mineiras sofreu pressão generalizada, com a MARA Holdings a cair mais de 7%.

Desde a alavancagem na detenção de Bitcoin (Strategy), à emissão de stablecoins (Circle), até à transformação diversificada das empresas mineiras (MARA Holdings), o mercado de ações dos EUA oferece aos investidores diversas vias de alocação a ativos criptográficos. No entanto, as ações do conceito de criptomoedas não são um "substituto seguro" do Bitcoin — a sua volatilidade é frequentemente maior e acumula múltiplos riscos, como os operacionais da empresa, as políticas regulatórias e a concorrência no setor. Num contexto de saídas contínuas de fundos dos ETFs e de expectativas de cortes de taxas de juro flutuantes, a sustentabilidade da tendência de curto prazo ainda requer observação. Recomenda-se que os investidores, com base na sua própria tolerância ao risco, combinem dados macroeconómicos e os fundamentos da empresa para tomar decisões independentes.

FAQ

P1: O que são ações do conceito de criptomoedas?

As ações do conceito de criptomoedas referem-se a empresas cotadas cuja atividade principal está altamente relacionada com criptomoedas ou tecnologia blockchain, incluindo empresas detentoras de Bitcoin (como a Strategy), emitentes de stablecoins (como a Circle), empresas mineiras de Bitcoin (como a MARA Holdings, Riot Platforms) e bolsas de criptomoedas (como a Coinbase). O preço das suas ações geralmente apresenta diferentes graus de correlação com as condições do mercado criptográfico.

P2: Qual é a diferença entre ações do conceito de criptomoedas e comprar Bitcoin diretamente?

Comprar Bitcoin diretamente proporciona exposição pura ao preço do ativo digital; comprar ações do conceito de criptomoedas acrescenta variáveis adicionais, como a operação da empresa, as decisões da gestão e a conformidade regulatória. A vantagem reside na possibilidade de alocação através de contas de valores mobiliários tradicionais; a desvantagem é uma maior volatilidade e fatores de risco mais complexos. Tomando a MSTR como exemplo, no dia 2 de julho subiu 7,90%, com uma elasticidade muito superior à subida do Bitcoin no mesmo período.

P3: Como se comportaram as ações do conceito de criptomoedas em 2 de julho de 2026?

No dia 2 de julho, hora da costa leste dos EUA, a Strategy subiu 7,90% para 100,77 dólares, a Circle subiu 4,31% para 64,62 dólares. O setor das empresas mineiras caiu em geral, com a MARA Holdings a cair 7,26% para 12,40 dólares.

P4: Quais são os principais riscos de investir em ações do conceito de criptomoedas?

Incluem principalmente: ① Elevada correlação com o preço do Bitcoin, mas com maior volatilidade; ② A maioria das empresas ainda não é lucrativa, com rácios P/L negativos; ③ A política regulatória dos EUA ainda está em evolução; ④ A transformação das empresas mineiras para IA enfrenta concorrência direta de gigantes tecnológicos. Os investidores devem tomar decisões com prudência, com base na sua própria tolerância ao risco.