Tesla, BYD ou Rivian: Qual ação detém atualmente a coroa dos VE?

Houve uma altura em que a Tesla (TSLA -7,35%) era a líder incontestada no espaço dos VE, e todos os outros estavam simplesmente a tentar alcançá-la. Hoje, isso já não é o caso.

A BYD da China (BYDDY +3,68%) é agora a maior produtora mundial de veículos elétricos a bateria e híbridos plug-in (BEVs e PHEVs), e a Rivian (RIVN +8,44%) está a conquistar um nicho no mercado premium de camiões e SUVs elétricos.

De facto, cada empresa tem uma estratégia diferente. Cada uma também tem uma reivindicação legítima de ser uma vencedora a longo prazo. Mas se estamos a falar sobre qual ação merece a coroa dos VE em 2026, mantenho que a Tesla é a vencedora clara.

Vamos analisar mais de perto.

A BYD vence na escala

Se a produção de VE fosse a única métrica que importasse, a BYD provavelmente seria a vencedora clara. Em 2025, a empresa vendeu 4,6 milhões de BEVs e PHEVs, representando um aumento de 7,7% em relação ao ano anterior.

Grande parte desse sucesso vem da integração vertical. Ao contrário de muitos fabricantes de automóveis, a BYD fabrica muitas das suas próprias baterias, semicondutores, motores elétricos e eletrónica de potência. Isso dá-lhe maior controlo sobre os custos, ao mesmo tempo que lhe permite mover-se rapidamente à medida que a procura muda.

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OTC: BYDDY

BYD Company

Variação Hoje

(3,68%) $0,36

Preço Atual

$10,14

Pontos de Dados Principais

Capitalização de Mercado

$37B

Variação do Dia

$10,00 - $10,30

Variação 52 Semanas

$9,21 - $17,07

Volume

2,7M

Volume Médio

1,8M

Margem Bruta

23,94%

Rendimento de Dividendos

0,52%

A empresa também está a expandir-se agressivamente fora da China, abrindo novas instalações de produção e aumentando as exportações para a Europa, América Latina e Sudeste Asiático.

Não há dúvida de que a BYD se tornou uma potência automóvel global. Dito isto, ainda não consegue penetrar nos EUA, que é o segundo maior mercado automóvel do mundo. No ano passado, foram vendidos quase 16,4 milhões de veículos nos EUA. Não ter acesso a um mercado tão grande não é trivial ao analisar métricas de crescimento.

A Rivian está a melhorar

A Rivian merece crédito por fazer progressos significativos. Após anos de grandes perdas, a empresa gerou o seu primeiro lucro bruto anual em 2025, ao mesmo tempo que reduziu as perdas anuais e melhorou a eficiência da produção. A receita atingiu aproximadamente $5,38 mil milhões em 2025, enquanto a produção de veículos continuou a aumentar à medida que a gestão se preparava para o lançamento do seu SUV R2 de preço mais baixo, que se espera que se torne o produto de maior volume da empresa.

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NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Variação Hoje

(-8,44%) $1,45

Preço Atual

$18,63

Pontos de Dados Principais

Capitalização de Mercado

$23B

Variação do Dia

$17,81 - $19,79

Variação 52 Semanas

$11,57 - $22,69

Volume

78,3M

Volume Médio

30,5M

Margem Bruta

-441,39%

Ainda assim, a Rivian espera entregar apenas 62.000 a 67.000 veículos este ano. Isso é um crescimento impressionante para a Rivian, mas ainda é apenas uma fração da produção da Tesla.

A empresa também continua não lucrativa, por isso ainda está a apostar na execução futura. Certamente, as perspetivas continuam promissoras, mas a empresa ainda não chegou lá.

A Tesla é mais do que um fabricante de automóveis

A maior vantagem da Tesla não é simplesmente vender veículos elétricos. É tudo o que os rodeia.

Fonte da imagem: Getty Images.

Com mais de 80.000 Superchargers em todo o mundo, a empresa continua a operar uma das maiores redes de carregamento rápido do mundo. O seu negócio de geração e armazenamento de energia também se tornou um contribuinte significativo para a receita, com as implementações de baterias Megapack a continuarem a crescer à medida que as empresas de serviços públicos investem em armazenamento à escala da rede.

A Tesla também está a investir fortemente em condução autónoma, robótica, inteligência artificial e automação da produção.

Se todas as iniciativas terão sucesso, ainda está por ver. Mas ao contrário da maioria dos fabricantes de automóveis, a Tesla tem múltiplas vias de crescimento para além das entregas de veículos. E financeiramente, continua a ser a mais forte das três.

A empresa gerou $6,2 mil milhões em fluxo de caixa livre durante 2025; terminou o primeiro trimestre de 2026 com mais de $44 mil milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo; e continua a produzir mais de 1,6 milhões de veículos anualmente.

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NASDAQ: TSLA

Tesla

Variação Hoje

(-7,35%) $-31,26

Preço Atual

$394,04

Pontos de Dados Principais

Capitalização de Mercado

$1,5T

Variação do Dia

$389,31 - $432,35

Variação 52 Semanas

$288,77 - $498,83

Volume

3,8M

Volume Médio

55,5M

Margem Bruta

19,07%

Esses recursos financeiros dão à Tesla consideravelmente mais flexibilidade do que muitos dos seus concorrentes de VE para investir em produção, inteligência artificial, robótica e condução autónoma.

Sim, as margens comprimiram-se à medida que a concorrência de preços se intensifica, e o crescimento das entregas abrandou. Mas a Tesla continua lucrativa enquanto muitos concorrentes de VE continuam a queimar dinheiro.

O ecossistema mais forte

A BYD tornou-se a líder da indústria em volume. A Rivian tem um dos pipelines de produtos mais promissores entre os fabricantes de automóveis mais jovens. Ambas são líderes legítimas no espaço dos VE.

Mas se estou a escolher uma ação de VE hoje, ainda escolho a Tesla porque evoluiu para além de ser um fabricante de automóveis. Armazenamento de energia, infraestrutura de carregamento, condução autónoma, inteligência artificial, robótica e tecnologia de produção fornecem oportunidades de crescimento adicionais que a maioria dos concorrentes simplesmente não tem.

A corrida dos VE já não é sobre quem constrói mais carros. É sobre quem constrói o ecossistema mais forte à sua volta. Pelo menos por enquanto, a Tesla ainda detém essa coroa.