Esqueça a MP Materials. Esta gigante mineira estabelecida de "picaretas e pás" é a forma mais segura de apostar no superciclo dos metais.

O argumento do superciclo dos metais defende que a despesa a longo prazo em descarbonização, eletrificação, energias renováveis e infraestruturas de IA impulsionará a procura final das empresas mineiras, mesmo que as restrições de oferta permaneçam reais e constantes. Embora isto apresente oportunidades para empresas de terras raras como a MP Materials (MP 1.86%) e mineradoras de cobre como a** Freeport-McMoRan** (FCX +0.73%), há uma diferença fundamental nos seus cálculos de risco/recompensa que favorece esta última. Freeport-McMoRan em vez de MP Materials

Se acredita no argumento do superciclo dos metais, esboçado acima de forma vaga, então faz sentido investir numa ação que melhor manifeste essa visão, em vez de numa que contenha riscos adicionais a essa visão. Neste contexto, penso que a Freeport-McMoRan é um melhor investimento do que a MP Materials numa base de risco/recompensa para investidores no _superciclo dos metais _investidores. Expandir

NYSE: FCX

Freeport-McMoRan

Variação do Dia

(0.73%) $0.44

Preço Atual

$60.97

Principais Pontos de Dados

Capitalização de Mercado

$88B

Intervalo do Dia

$59.44 - $62.26

Intervalo de 52 Semanas

$35.01 - $72.28

Volume

13.6M

Vol. Médio

14.8M

Margem Bruta

25.84%

Rendimento de Dividendos

0.49%

A MP Materials acarreta um risco substancial

A MP Materials é uma ação boa e digna, mas os investidores precisam de assumir o risco de execução inerente à construção da sua instalação de fabrico de ímanes de terras raras em Northlake, Texas, conhecida como '10X.' Além disso, a sua parceria com o Departamento de Defesa dos EUA (DoD) não é isenta de controvérsia, especialmente porque o DoD investiu na empresa e lhe concedeu uma garantia de preço mínimo por 10 anos, e, de acordo com o comunicado de imprensa, 'o DoD concordou em garantir que 100% dos ímanes produzidos na Instalação 10X serão adquiridos por clientes da defesa e comerciais.' Entretanto, os recentes controlos de exportação impostos pela China tornarão mais difícil para a empresa adquirir tecnologia de processamento de terras raras. O cobre é uma aposta mais segura

Do lado da procura, o cobre parece uma aposta segura. É amplamente utilizado em centros de dados e na eletrificação necessária para os suportar. Além disso, os veículos elétricos utilizam várias vezes mais cobre do que os motores de combustão interna, e o cobre é também uma parte central das redes de carregamento e indispensável para ligar as energias renováveis à rede. Em suma, o cobre está no centro da tendência de eletrificação de tudo.

Fonte da imagem: Getty Images.

Por outro lado, as restrições de oferta contínuas ligadas a longos prazos de desenvolvimento (mais de 15 anos desde a descoberta até à produção), a crescente inflexibilidade política na aprovação de novas minas e a diminuição dos teores de minério estão a desafiar o crescimento da oferta. O aumento da procura e o crescimento limitado da oferta apontam para preços mais elevados no futuro, e a boa notícia é que a Freeport-McMoRan está bem posicionada para beneficiar deles. Três razões pelas quais a Freeport-McMoRan pode vencer

Em primeiro lugar, a empresa está no bom caminho para recuperar a produção de cobre até 2026 e até 2027, na sequência de um acidente de viação na Indonésia no ano passado, com a administração a prever 3.1 mil milhões de libras de vendas de cobre em 2026, subindo para 3.8 mil milhões em 2027 e depois 4.1 mil milhões em 2028. Em segundo lugar, a iniciativa de lixiviação de baixo custo da administração (recuperação de cobre a partir de stocks de material existentes) tem como objetivo até 400 milhões de libras por ano até 2027 e 800 milhões de libras por ano até 2030 — uma forma económica de aumentar a produção.

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Em terceiro lugar, a empresa tem vários projetos de expansão em carteira, nomeadamente nos EUA, onde a administração acredita que pode expandir a produção (em conjunto com a sua iniciativa de lixiviação) para aumentar a produção de cobre de 1.2 mil milhões de libras para 2 mil milhões de libras até 2030. No geral, a Freeport-McMoran apresenta uma opção de menor risco de desvantagem do que a MP Materials, mas ainda assim tem o potencial de valorização para recompensar generosamente os investidores que acreditam num superciclo de metais a longo prazo.