SEC planeia processo de revisão ordenado de ETFs em meio ao boom de arquivamentos

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está a estudar um processo mais ordenado para aprovações de ETF, à medida que a agência enfrenta um aumento acentuado de novos pedidos de produtos.

Resumo

• Os responsáveis da SEC pretendem um processo de ETF mais claro à medida que os pedidos de criptomoedas e mercados de previsão aumentam significativamente.
• Os pedidos confidenciais podem proteger os emitentes de ETF de imitadores antes de os novos produtos se tornarem públicos.
• Os ETF de mercados de previsão continuam em análise enquanto os reguladores procuram feedback sobre estruturas de fundos inovadoras.

O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, afirmou numa publicação no X que o responsável da Divisão de Gestão de Investimentos da SEC, Brian Daly, disse que a agência recebe cerca de 200 pedidos de ETF por mês.

Daly fez os comentários durante uma entrevista ao Trillions com Balchunas e Joel Weber. De acordo com Balchunas, Daly afirmou que a SEC “fez um mau trabalho com as criptomoedas” e quer reconstruir a confiança através de um “processo ordenado” para produtos inovadores, incluindo ETF de mercados de previsão.

Pedidos confidenciais em análise

Balchunas disse numa segunda publicação no X que a SEC está também a considerar pedidos de ETF confidenciais. A ideia permitiria que alguns emitentes submetessem produtos de forma privada antes de os seus pedidos se tornarem públicos. Isso poderia proteger ideias iniciais e reduzir pedidos concorrentes.

A SEC levantou uma questão semelhante na sua revisão pública de ETF inovadores. Conforme noticiou o crypto.news, a agência questionou se os pedidos de ETF deveriam permanecer confidenciais durante parte do período de revisão de 75 dias antes de se tornarem públicos. A agência afirmou que isso poderia dar aos requerentes mais espaço para desenvolver produtos sem apressar pedidos incompletos para o mercado.

ETF de mercados de previsão continuam suspensos

A revisão ocorre enquanto os ETF de mercados de previsão permanecem sob escrutínio da SEC. Conforme noticiou o crypto.news, a SEC adiou várias propostas de ETF de mercados de previsão enquanto procura contributos públicos sobre como os fundos baseados em eventos devem ser regulados. A Bitwise, a Roundhill Investments e a GraniteShares apresentaram produtos ligados a eleições e outros contratos de eventos.

O pedido oficial da SEC de 30 de junho solicita feedback sobre ETF que investem em ativos inovadores ou utilizam estratégias inovadoras. O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que a inovação em ETF depende de um “quadro regulatório consistente, transparente e eficiente”. Daly também afirmou que os ativos em ETF cresceram de 4 biliões de dólares em 2019 para mais de 12 biliões de dólares no final de 2025.

ETF de criptomoedas juntam-se à vaga de pedidos

A revisão da agência também é relevante para os fundos de criptomoedas. Conforme noticiado anteriormente, a SEC aprovou o T. Rowe Price Active Crypto ETF, um produto multi-ativo que pode deter Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Dogecoin, Shiba Inu e outros ativos. Essa aprovação mostrou como os produtos de criptomoedas estão a ir além dos fundos de ativo único.

Outros emitentes estão também a testar o novo caminho para ETF. A Bitwise apresentou um S-1 para um ETF spot de SUI, enquanto os padrões genéricos de listagem da SEC encurtaram partes do processo de aprovação para produtos qualificados. O número crescente de pedidos tornou as questões processuais mais urgentes.

A SEC está também a rever regras mais amplas para ativos digitais. Anteriormente, o crypto.news noticiou que Atkins apoiou uma isenção de inovação limitada para valores mobiliários tokenizados. Esse trabalho decorre paralelamente à revisão dos ETF, enquanto a agência tenta apoiar novos produtos mantendo as divulgações aos investidores claras.

Para os emitentes de ETF, os pedidos confidenciais podem alterar a forma como novos produtos chegam ao mercado. Para os investidores, a principal questão é se a SEC consegue acelerar as revisões sem enfraquecer a supervisão. A revisão atual mostra que a agência está a tentar evitar outro ciclo de aprovação desequilibrado, à medida que as criptomoedas, a tokenização e os mercados de previsão entram no mercado de ETF.