Uma onda de IPOs de 200 mil milhões de dólares pode eliminar 1 bilião de dólares em valor de mercado. O que os investidores precisam de saber.

O mercado de ofertas públicas iniciais (IPO) em 2026 está a testar quanta nova oferta de ações os investidores conseguem absorver sem vender as ações que já impulsionaram o mercado para cima. Dados da Renaissance Capital mostram que 79 IPOs nos EUA já angariaram 112,5 mil milhões de dólares até agora em 2026, um aumento de 625% em relação ao ano anterior.

Fonte da imagem: Getty Images.

JPMorgan Chase espera que mais de 260 mil milhões de dólares em emissão de ações entrem no mercado em 2026. Com vários IPOs, como Space Exploration Technologies (SPCX +0,05%), OpenAI e Anthropic em foco, a questão chave é de onde virá o capital de investimento.

SpaceX, OpenAI e Anthropic podem testar a absorção do mercado

A SpaceX já mostrou quanta procura pode haver para um mega-IPO. A empresa angariou inicialmente 75 mil milhões de dólares com uma avaliação de cerca de 1,77 biliões de dólares, e o total de receitas subiu posteriormente para 85,7 mil milhões de dólares depois de os subscritores terem comprado ações adicionais.

A OpenAI poderá criar a próxima grande procura por dinheiro dos investidores. A Reuters noticiou que a empresa poderá procurar uma avaliação de até 1 bilião de dólares, embora a sua IPO possa não chegar antes de 2027. Uma listagem em 2026 acrescentaria pressão a um mercado já a absorver o impacto da IPO da SpaceX, enquanto um adiamento para 2027 espalharia essa pressão por um período mais longo. A Reuters também noticiou que a Anthropic apresentou um pedido confidencial para uma IPO nos EUA após uma ronda de financiamento que a avaliou em 965 mil milhões de dólares.

Embora o risco de 200 mil milhões de dólares não seja um total confirmado das três empresas, é um cenário plausível com base na IPO concluída da SpaceX, nas ambições reportadas de IPO da OpenAI e na possibilidade de outra grande oferta da Anthropic. Se a OpenAI e a Anthropic listarem ambas perto de avaliações de biliões de dólares, estes IPOs poderão competir com os vencedores existentes de IA pelos mesmos dólares dos investidores.

Porque é que a vaga de IPOs pode impactar todo o mercado de ações

No seu artigo de investigação, "In Search of the Origins of Financial Fluctuations: The Inelastic Markets Hypothesis", Xavier Gabaix e Ralph Koijen estimam que cada 1 dólar investido em ações pode adicionar cerca de 5 dólares ao valor total do mercado. Isto porque os preços das ações podem mover-se muito mais do que os dólares efetivos que entram ou saem do mercado. Assim, se os investidores venderem ações para financiar novos IPOs, o impacto no mercado poderá ser várias vezes maior do que o dinheiro angariado. Portanto, usando um multiplicador de cinco vezes, uma vaga de IPOs de 200 mil milhões de dólares poderia colocar aproximadamente 1 bilião de dólares de valor de mercado em risco.

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SNPINDEX: ^GSPC

Índice S&P 500 Alteração de Hoje (-0.48%) $-35.80 Preço Atual $7447.43

Principais Pontos de Dados

Variação do Dia $7447.43 - $7540.75 Variação de 52 Semanas $6201.00 - $7620.90 Volume 1.5B

Mas isso não significa que um colapso seja inevitável. Significa que uma vaga de IPOs muito grande pode criar pressão muito além do dinheiro angariado se os compradores financiarem as alocações vendendo ações existentes. O risco é maior porque o mercado atual já está intimamente ligado à inteligência artificial (IA).** Goldman Sachs** espera que o S&P 500 (^GSPC 0,48%) aumente os lucros por ação em 24% em termos homólogos para 340 dólares em 2026, com os beneficiários da infraestrutura de IA a contribuírem com cerca de metade desse crescimento.

Mas há também uma razão pela qual o mercado pode ser capaz de lidar com estes IPOs. O J.P. Morgan estima que as recompra de ações em 2026 possam atingir cerca de 1,5 biliões de dólares, devolvendo dinheiro aos acionistas que poderia ajudar a financiar alguma nova procura de IPO. A empresa de investigação também argumenta que, uma vez que o mercado atual é muito maior do que em ciclos de IPO passados, os investidores podem ter maior capacidade para absorver novas listagens. Ainda assim, os investidores devem observar o calendário, a avaliação, a oferta flutuante e a primeira resposta de negociação dos IPOs para decidir se há nova procura de IA ou uma escassez de capital fresco.