Confronto de Fundos de Energia: Vanguard Energy vs Alerian MLP. Qual ETF comprar agora?

Comparar o Vanguard Energy ETF (VDE +0,34%) e o Alerian MLP ETF (AMLP +0,31%) revela um compromisso entre o foco de rendimento elevado e midstream do fundo Alerian e a abordagem de baixo custo e ampla exposição energética do fundo Vanguard.

Investir no setor energético oferece múltiplos caminhos, desde gasodutos de alto rendimento até grandes gigantes do petróleo e gás. Embora tanto o fundo Vanguard como o fundo Alerian visem o setor energético, proporcionam exposições bastante diferentes. Esta comparação analisa como os seus custos, rendimentos e carteiras podem afetar uma estratégia de investimento de longo prazo.

Resumo (custos e dimensão)

| Métrica | AMLP | VDE | | --- | --- | --- | | Emitente | ALPS Funds | Vanguard | | Preço da ação | $51,85 (a 30-06-2026) | $150,13 (a 30-06-2026) | | Rácio de despesas | 1,01% | 0,09% | | Rendimento a 1 ano (a 30 de junho de 2026) | 15,00% | 29,70% | | Rendimento de dividendos | 8,00% | 2,70% | | Beta | 0,50 | 0,43 | | AUM | $12,2 mil milhões | $11,8 mil milhões |

O Beta mede a volatilidade do preço em relação ao S&P 500; o beta é calculado a partir de retornos mensais de cinco anos. O rendimento a 1 ano representa o retorno total nos últimos 12 meses. O rendimento de dividendos é o rendimento de distribuição dos últimos 12 meses a 30 de junho.

A diferença de custos é gritante: o fundo Vanguard cobra um baixo rácio de despesas de 0,09%, enquanto o fundo Alerian cobra 1,01%. No entanto, os investidores focados no rendimento podem preferir o fundo Alerian pelo seu rendimento substancial de 8%, que excede significativamente o pagamento de 2,7% oferecido pelo seu concorrente.

Comparação de desempenho e risco

| Métrica | AMLP | VDE | | --- | --- | --- | | Drawdown máximo (5 anos) | (20,90%) | (26,60%) | | Crescimento de $1.000 ao longo de 5 anos (retorno total) | $2.102 | $2.315 |

O que contém

O Vanguard Energy ETF segue um índice amplo de 111 ações, proporcionando uma exposição abrangente ao panorama energético integrado. A sua carteira está concentrada em energia a 99,5%, com as maiores posições incluindo a Exxon Mobil Corp. (XOM +0,66%) a 21,9%, a Chevron Corp. (CVX +1,64%) a 14,1% e a ConocoPhillips (COP +0,50%) a 5,8%. O fundo foi lançado em 2004. O Vanguard Energy ETF pagou $4,03 por ação nos últimos 12 meses, o que, com base no seu recente preço de ação de $150,13, resulta num rendimento de 2,70%.

O Alerian MLP ETF é mais concentrado, contendo apenas 20 posições. Foca-se exclusivamente em infraestruturas midstream, com uma repartição setorial de 98% energia e 2% utilities. As suas principais participações incluem a Plains All American Pipeline LP (PAA +0,00%) a 13,7%, a Western Midstream Partners LP (WES +0,60%) a 13,6% e a Sunoco LP (SUN 0,29%) a 13,4%. O fundo foi lançado em 2010. O Alerian MLP ETF pagou $4,02 por ação nos últimos 12 meses, o que, com base no seu recente preço de ação de $51,85, resulta num rendimento de 8%.

Qual fundo é a melhor compra?

O Alerian MLP ETF, AMLP, tem um rácio de despesas muito mais elevado do que o seu concorrente Vanguard, mas há uma razão para isso. As MLPs — master limited partnerships — são uma estrutura comum para negócios de petróleo e gás midstream. A estrutura significa que as MLPs não pagam impostos, passando a fatura fiscal aos investidores que recebem distribuições. Investir diretamente significa lidar com formulários K-1 para cada MLP, o que é uma chatice fiscal demorada e por vezes confusa.

Este ETF simplifica o investimento em MLPs ao tratar da contabilidade e enviar aos acionistas um único 1099 para a declaração de impostos. É certamente mais simples. O rácio de despesas elevado inclui uma provisão para a responsabilidade fiscal estimada do ETF, que este incorrerá no futuro porque não transmitirá a totalidade da responsabilidade fiscal aos detentores do ETF. Essa despesa é atualmente de 0,17% do rácio de despesas de 1,01% do fundo, mas provavelmente aumentará ao longo do tempo à medida que o fundo recolher mais distribuições e responsabilidade fiscal.

O Vanguard Energy ETF, VDE, investe em ações diretas em vez de MLPs, acedendo assim a uma parte diferente do negócio energético, principalmente produtores e retalhistas, enquanto as MLPs tendem a ser negócios midstream que transportam petróleo e gás.

O fundo Vanguard teve um ano melhor, refletindo a maior volatilidade presente nos produtores e retalhistas de petróleo e gás, que respondem muito mais rapidamente às variações dos preços das matérias-primas. Os negócios de energia midstream estão mais protegidos dos choques nos preços do petróleo e gás porque os combustíveis precisam de ser transportados independentemente do preço. Mas ao longo do tempo, o fundo Alerian mostra a sua valia. O AMLP rendeu 20,2%, 20,8% e 8,2% nos períodos de 3, 5 e 10 anos. O VDE rendeu 13,4%, 18,7% e 8,4% nos períodos de 3, 5 e 10 anos, respetivamente.

Os retornos a 1 ano e a 10 anos do VDE superam os do AMLP, mas o Alerian parece ser mais consistente, o que faz sentido dado os pagamentos das MLPs. Ainda assim, o elevado rácio de despesas do AMLP sugere que os retornos a longo prazo sofrerão em comparação com a oferta de baixo custo da Vanguard. Os investidores têm duas boas opções aqui: investidores focados no rendimento que procuram simplicidade farão bem em considerar o AMLP, mas o VDE leva a melhor.

Para mais orientações sobre investimento em ETFs, consulte o guia completo neste link.