A Nike é uma compra após o seu último relatório de resultados?

**Nike **(NKE +2,39%) apresentou mais um trimestre medíocre na terça-feira à tarde, mas os investidores tiveram uma reação surpreendente.

Depois de as ações terem caído até dois dígitos no after-hours de terça-feira, a Nike recuperou e fechou a sessão regular de quarta-feira com uma subida de 4,9%.

Estará finalmente a concretizar-se a esperada recuperação da empresa? Vamos analisar mais de perto a atualização trimestral.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

O que aprendemos com o 4.º trimestre da Nike

A receita da Nike caiu 1%, ou 4% numa base ajustada à moeda, para 11 mil milhões de dólares, ligeiramente acima das estimativas de 10,85 mil milhões de dólares.

A empresa beneficiou de um ganho único de 986 milhões de dólares proveniente da reversão de algumas tarifas. Excluindo isso, a margem bruta caiu 10 pontos base para 40,2%, o que mostra que este indicador chave está a estabilizar após vários trimestres de quedas acentuadas, embora as tarifas tenham sido a principal razão para as margens brutas mais baixas. As despesas de vendas, gerais e administrativas caíram 2% para 4,08 mil milhões de dólares, com a redução dos gastos em publicidade, e excluindo o benefício relacionado com tarifas, o lucro por ação foi de 0,20 dólares, acima dos 0,14 dólares, marcando o primeiro trimestre de crescimento do lucro por ação em dois anos.

Olhando para o futuro, a Nike voltou a oferecer orientações cautelosas, citando um ambiente macroeconómico volátil, e afirmou que não esperava que as condições melhorassem nos próximos seis meses. A empresa continua a prever lucros estáveis nos próximos dois trimestres, embora esteja a reduzir a sua previsão de receitas e a aumentar a sua orientação para a margem bruta. Para o primeiro trimestre, prevê uma queda de receita de um dígito baixo a médio.

No entanto, a Nike está a ver alguns sinais positivos enquanto trabalha para restaurar a saúde da marca. As vendas comparáveis e a receita na Foot Locker, há muito um parceiro importante para a Nike, foram positivas pela primeira vez em quatro anos, mostrando que os seus esforços para reparar as relações com os parceiros grossistas estão a dar frutos. A receita grossista aumentou 10% no trimestre na América do Norte, enquanto a Nike Direct caiu 6%.

Também registou o quinto trimestre consecutivo de crescimento de dois dígitos no segmento de corrida, uma das suas maiores categorias, mostrando que respondeu com sucesso à concorrência de marcas emergentes como a Hoka da Deckers e a On Holding.

Expandir

NYSE: NKE

Nike

Variação do dia

(2,39%) 1,03 $

Preço atual

44,09 $

Principais dados

Capitalização bolsista

$64B

Intervalo do dia

43,60 $ - 45,03 $

Intervalo 52 semanas

40,00 $ - 80,17 $

Volume

34,3M

Volume médio

25M

Margem bruta

44,06%

Rendimento de dividendos

3,79%

Vale a pena comprar Nike?

As ações subiram na negociação regular de quarta-feira, com os investidores a apostarem que o fundo foi finalmente atingido. Há claramente alguns sinais positivos, com a margem bruta a estabilizar e prestes a voltar a crescer.

No entanto, o ano fiscal de 2027 parece estar destinado a ser outro ano de crescimento do lucro por ação praticamente nulo, a menos que o ambiente macroeconómico mude drasticamente na segunda metade do ano fiscal, o que parece uma oportunidade perdida para a Nike.

Com os New York Knicks a vencerem as Finais da NBA e a gerarem as maiores audiências para uma Final numa geração, e os EUA a acolherem o Mundial, o desporto no último mês tem estado tão badalado quanto possível. Nesse contexto, porém, os gastos publicitários da Nike diminuíram no quarto trimestre, que encerrou no final de maio. A empresa espera que as "despesas de criação de procura" aumentem num dígito alto, à medida que investe no Mundial, mas a orientação de receitas mostra que não espera qualquer tipo de impulso do evento.

A fasquia para a recuperação da Nike parece estar cada vez mais baixa. Esta foi outrora uma empresa que frequentemente apresentava crescimento de receitas de dois dígitos, mas já não o faz há três anos.

Depois de cair mais de 75%, as ações parecem estar perto do fundo, mas enquanto a empresa não apresentar um crescimento significativo de receitas ou, pelo menos, não o prever, não é uma compra. Há melhores oportunidades noutros locais do mercado.