Explosão da potência computacional de IA dá origem a nova infraestrutura de computação Web3: Como é que a Marlin constrói a camada de computação descentralizada?

2026年，o mercado global de poder computacional de IA entra numa fase altamente tensa. Por um lado, as principais empresas de tecnologia estão a concentrar recursos de GPU a um ritmo sem precedentes — o cluster de supercomputação Colossus da xAI já agregou 550.000 GPUs NVIDIA e avança para o objetivo de 1 milhão de GPUs; o Project Stargate, co-iniciado pela OpenAI, Oracle e SoftBank, já implementou mais de 450.000 GPUs NVIDIA no Texas, com uma potência total alvo de 1,2 GW. Por outro lado, um grande número de startups de IA de pequeno e médio porte, equipas de investigação independentes e programadores enfrentam um bloqueio de poder computacional — o cluster H100 da AWS registou períodos de espera de 8 a 12 meses, e as faturas de cloud computing ascendem frequentemente a milhões de dólares.

Esta escassez de poder computacional não se limita a um único elo, mas sim a uma pressão sistémica sobre GPUs, processos avançados, armazenamento, eletricidade e acesso à rede elétrica. De acordo com dados da Research and Markets, o mercado global de infraestrutura de inteligência artificial crescerá de 71,88 mil milhões de dólares em 2025 para 90,91 mil milhões de dólares em 2026, uma taxa de crescimento anual composta de 26,5%, prevendo-se que atinja 226,95 mil milhões de dólares até 2030. A Morgan Stanley prevê que, até 2028, quase 3 biliões de dólares em investimentos em infraestrutura relacionada com IA fluirão pela economia global, com mais de 80% das despesas ainda por realizar. Apenas em 2026, as despesas de capital combinadas das principais empresas tecnológicas globais em infraestrutura de IA ultrapassaram os 600 mil milhões de dólares.

Entretanto, a estrutura da procura está a sofrer mudanças profundas. A Apollo Asset Management, no seu relatório mais recente, aponta que a indústria de IA está a transitar de uma "corrida de modelos" para uma "disputa por poder computacional". Com a expansão dos modelos de raciocínio e das aplicações de agentes autónomos, a procura computacional por tarefa única aumenta significativamente — os agentes realizam repetidamente planeamento, pesquisa, chamada de ferramentas e verificação de resultados, consumindo 100 a 1.000 vezes mais tokens do que os pedidos tradicionais de chatbots. O Citi também sublinha que a intensidade da procura de inferência de IA continua, e a escassez de poder computacional está a alastrar dos chips mais recentes para GPUs de gerações anteriores.

A Nomura Securities indica que os projetos globais de novos centros de dados aumentaram de cerca de 240 no final de março de 2026 para cerca de 280, com os projetos de nível gigawatt a passar de mais de 40 para cerca de 50. A capacidade de implementação de novos centros de dados globalmente deverá aumentar de 26,7 GW em 2026 para 32,3 GW em 2027, e prevê-se ainda 22,9 GW em 2028. Este cronograma significa que o pico da procura de infraestrutura de IA continua a ser adiado, com o auge da pressão de capacidade a ser empurrado para 2027-2028.

Dilema da centralização do poder computacional: Lacunas estruturais da falha de mercado

Atualmente, a distribuição global de poder computacional de IA apresenta uma característica altamente centralizada. Os fornecedores de cloud computing de hiperescala, com a sua vantagem de capital, garantem a grande maioria dos recursos de poder computacional avançado. Os operadores globais de cloud já reservaram antecipadamente a capacidade de embalagem avançada da TSMC para 2028. A capacidade principal de HBM já foi pré-reservada por grandes clientes até 2026 ou mesmo 2027, com uma elasticidade de oferta de curto prazo extremamente limitada. Em 2026, o défice global de capacidade HBM é de 50% a 60%, com a capacidade anual da SK Hynix já totalmente esgotada.

A contradição estrutural resultante desta centralização é: como meio de produção básico, a eficiência de alocação do poder computacional não equivale à eficiência de mercado. Embora as decisões de despesas de capital dos principais operadores de cloud sejam de grande escala, a alocação dos seus recursos serve principalmente as necessidades dos seus próprios ecossistemas, e não a alocação ótima de toda a rede. Isto cria um pré-requisito para a existência de redes de poder computacional descentralizadas — quando a oferta centralizada não consegue cobrir a procura de cauda longa, a oferta distribuída tem espaço para captura de valor.

Esta lógica está a ser validada pelo mercado. De acordo com dados agregados on-chain da DeFiLlama e Dune Analytics, as receitas anuais protocolares dos protocolos de computação GPU descentralizados no início de 2026 já ultrapassaram os 200 milhões de dólares. O ponto de viragem chave neste setor é: está a gerar receitas reais de clientes não nativos de criptomoedas. O mercado de computação descentralizada deverá crescer de 7,12 mil milhões de dólares em 2025 para 8,94 mil milhões de dólares em 2026, uma taxa de crescimento anual composta de 25,7%.

Até ao final de março de 2026, a capitalização total de mercado do setor DePIN era de aproximadamente 9,423 mil milhões de dólares, com a CoinGecko a monitorizar quase 250 projetos ativos. Este setor atingiu um pico de cerca de 19,2 mil milhões de dólares em setembro de 2025, representando um crescimento homólogo de cerca de 270% em relação aos 5,2 mil milhões de dólares no mesmo período de 2024. O mercado de infraestrutura Web3 deverá crescer de 5,41 mil milhões de dólares em 2025 para 7,55 mil milhões de dólares em 2026, uma taxa de crescimento anual composta de 39,6%.

Marlin: Da aceleração de rede blockchain à camada de computação Web3

Neste contexto industrial, o Marlin Protocol está a passar por um reposicionamento estratégico. Este projeto entrou inicialmente no mercado como um protocolo de rede Layer 0 de blockchain, focado em otimizar a eficiência de transmissão de dados e a latência de rede entre nós de blockchain. O seu mecanismo central é semelhante a uma rede de distribuição de conteúdo construída para blockchain — através de uma arquitetura de três camadas composta por nós de retransmissão, nós de cache e nós de borda, divide blocos em pacotes de dados e encaminha-os por caminhos paralelos, reduzindo significativamente a latência e melhorando a eficiência de propagação de blocos.

No entanto, com o crescimento estrutural da procura de poder computacional de IA e a rápida ascensão do mercado de computação descentralizada, as fronteiras do produto da Marlin estão a expandir-se. O projeto evoluiu de um simples protocolo de aceleração de rede blockchain para uma camada de computação descentralizada que integra ambientes de execução fidedignos (TEE). O produto central desta transformação é o Oyster — um protocolo de computação verificável implantado numa rede descentralizada de nós TEE. O Oyster oferece dois modelos de implantação, permitindo que os programadores executem tarefas de computação sensíveis, como inferência de IA e processamento de dados privados, em ambientes de execução fidedignos, garantindo ao mesmo tempo a verificabilidade do processo de computação através de mecanismos de prova on-chain.

Além do Oyster, a Marlin lançou o Kalypso — um mercado de geração de provas de conhecimento zero. Em junho de 2026, o Kalypso anunciou uma parceria com o protocolo de re-staking Symbiotic para garantir a segurança da rede de prova descentralizada através do re-staking de ETH. Esta colaboração estabeleceu um precedente para a arquitetura de re-staking cross-chain, permitindo a re-staking flexível de POND entre o Oyster e o Kalypso. O significado deste design é: não só fornece uma base de segurança económica para o mercado de provas ZK, como também permite a sinergia de ativos e segurança entre diferentes módulos através da arquitetura cross-chain.

Em termos de parcerias ecológicas, a Marlin estabeleceu colaborações estratégicas com projetos como io.net, Verida e Autonolas, focando-se na direção de infraestrutura de IA com proteção de privacidade. A lógica central destas parcerias é: o valor de uma rede de computação descentralizada não reside apenas em fornecer poder computacional, mas em alcançar um processo de computação verificável, auditável e responsável através de ferramentas criptográficas como TEE e provas ZK — esta é uma capacidade diferenciadora que a cloud computing tradicional não pode oferecer.

Modelo económico de token e desempenho de mercado

A Marlin adota um modelo de dois tokens: POND como um token ERC-20 transferível, utilizado para transações, recompensas de staking e incentivos ecológicos; MPond como um token de governação não transferível, com um fornecimento máximo de 10.000 unidades, suportado pelo bloqueio de 10 mil milhões de POND em pontes cross-chain. Os operadores de nós precisam de fazer stake de pelo menos 0,5 MPond para participar na rede, recebendo recompensas em POND com base no desempenho. Este design separa os direitos de governação dos ativos transacionáveis, evitando a aquisição centralizada de direitos de governação.

Em 3 de julho de 2026 (horário de Pequim), segundo dados de mercado da Gate, o preço do Marlin (POND) era de 0,0012309 dólares, com uma descida de 25,71% nas 24 horas, um aumento de 1,82% nos últimos 7 dias, uma descida de 24,94% nos últimos 30 dias e uma descida de 84,81% no último ano. A capitalização de mercado era de aproximadamente 10,0963 milhões de dólares, com um volume de transações diário de cerca de 235 milhões de dólares. O fornecimento total é de 10,00 mil milhões de tokens. O sentimento do mercado é neutro.

É importante notar que, do ponto de vista do desbloqueio de tokens, o último evento de desbloqueio principal foi concluído em abril de 2026, e os tokens restantes bloqueados são maioritariamente de libertação linear ou reservas ecológicas, não sendo desbloqueios abruptos de uma só vez.

Cenário competitivo e posicionamento diferenciador

No setor de computação descentralizada, a Marlin enfrenta concorrência de várias frentes. A Aethir lidera com receitas de nível empresarial, com receitas anuais recorrentes de cerca de 150 milhões de dólares, incluindo clientes como estúdios de jogos, fornecedores de inferência de IA e equipas de treino de modelos. A io.net concentra-se na orquestração de clusters de computação de aprendizagem automática distribuída, com uma rede que abrange mais de 130.000 dispositivos GPU em mais de 130 países. A Akash, através do seu mecanismo de preços de leilão inverso, criou uma concorrência real de preços, com despesas de poder computacional no primeiro trimestre de 2026 a ultrapassar os 5 milhões de dólares.

Em comparação com estes projetos, o posicionamento diferenciador da Marlin reside no seu caminho de extensão ascendente a partir da camada de rede Layer 0 — não está a construir um mercado de poder computacional de raiz, mas a sobrepor uma camada de computação sobre a infraestrutura de rede existente. A vantagem deste caminho é: a Marlin herda a acumulação da rede Layer 0 em eficiência de transmissão de dados e otimização de latência, dando-lhe potenciais vantagens de desempenho em áreas como comunicação entre nós e sincronização de dados. Ao mesmo tempo, a dupla pilha tecnológica de TEE e provas ZK permite-lhe formar um posicionamento de produto diferenciado na dimensão de "computação verificável".

Riscos e desafios

Embora o setor de computação descentralizada esteja a gerar receitas reais, a Marlin enfrenta múltiplos desafios.

O risco de liquidez é a variável mais premente. A decisão de remoção da Binance irá remover o pool de liquidez mais profundo do POND. Embora o POND ainda seja negociado em exchanges como a Gate.io, a contração estrutural da liquidez pode afetar a eficiência da descoberta de preços e a participação no mercado.

O ajuste produto-mercado ainda precisa de ser validado. Embora a transição da Marlin para a camada de computação TEE tenha uma direção clara, faltam casos de adoção em grande escala validados. Os produtos Oyster e Kalypso são competitivos a nível tecnológico, mas é necessário tempo para ver se conseguem obter clientes pagantes recorrentes em cenários como inferência de IA e computação de privacidade.

A pressão competitiva continua a aumentar. O setor de computação descentralizada está a ficar rapidamente congestionado, com projetos como Aethir, io.net e Akash a estabelecerem vantagens de pioneirismo e bases de clientes nos seus respetivos nichos. A Marlin precisa de construir barreiras tecnológicas e aderência ecológica suficientes na dimensão diferenciadora de "computação verificável" para ocupar uma posição favorável na competição.

A incerteza macroeconómica e do ciclo do mercado de criptomoedas não pode ser ignorada. Em 3 de julho de 2026 (horário de Pequim), o preço do Bitcoin era de aproximadamente 61.500 dólares, com um aumento de cerca de 2,56% nas 24 horas; o preço do Ethereum era de cerca de 1.698 dólares, com um aumento de cerca de 5,61% nas 24 horas. Embora o mercado de criptomoedas apresente uma tendência de recuperação, o ambiente de liquidez macro e a apetência pelo risco permanecem altamente incertos. No mercado de ações dos EUA, o índice Nasdaq fechou em queda de 0,8% nos 25.832,67 pontos, e a NVIDIA caiu 1,39%. O índice de semicondutores da Filadélfia caiu 5,44%. A volatilidade de curto prazo do setor tecnológico reflete uma reavaliação do período de retorno do investimento em infraestrutura de IA.

Conclusão

O crescimento explosivo da procura de poder computacional de IA está a forçar uma reconfiguração paradigmática da infraestrutura computacional. As economias de escala da cloud computing centralizada continuam a ser eficientes para responder à procura computacional de uso geral, mas em cenários emergentes como inferência de IA, computação de privacidade e computação verificável, a sua estrutura de custos, eficiência de alocação de recursos e modelo de confiança enfrentam desafios crescentes. As redes de computação descentralizadas não pretendem substituir a AWS ou a Azure, mas sim fornecer uma camada de infraestrutura complementar nas margens que a cloud centralizada não consegue cobrir eficientemente — incluindo procura de poder computacional de cauda longa, computação sensível à privacidade e computação verificável.

A singularidade da Marlin reside no seu caminho de evolução da camada de rede para a camada de computação. Não está a reinventar a cloud computing, mas a construir um ambiente computacional verificável, auditável e sem confiança para aplicações Web3 nativas e cargas de trabalho de IA. A rede de computação TEE do Oyster e o mercado de provas ZK do Kalypso formam em conjunto um ciclo completo, desde a execução da computação até à verificação dos resultados.

Se este caminho será bem-sucedido depende da confluência de duas variáveis chave: se o mercado de computação descentralizada conseguirá continuar a gerar receitas reais não nativas de criptomoedas, e se a Marlin conseguirá encontrar um equilíbrio sustentável entre a implementação tecnológica e a expansão comercial. De uma perspetiva de tendência industrial, a escassez estrutural de poder computacional de IA não irá aliviar-se a curto prazo, e as vantagens de eficiência do lado da oferta descentralizada estão gradualmente a tornar-se evidentes. Para investidores e programadores focados na interseção entre infraestrutura Web3 e IA, o caminho de evolução da Marlin merece um acompanhamento contínuo.

FAQ

Pergunta: Qual é o produto principal do Marlin Protocol?

Os produtos principais do Marlin Protocol incluem o Oyster e o Kalypso. O Oyster é um protocolo de computação verificável implantado numa rede descentralizada de nós TEE, suportando cenários como inferência de IA e processamento de dados privados. O Kalypso é um mercado de geração de provas de conhecimento zero, que, através da parceria com o Symbiotic, implementa uma arquitetura de re-staking cross-chain.

Pergunta: Qual é a principal utilidade do token POND?

O POND é o token funcional nativo da Marlin, utilizado para transações, recompensas de staking e incentivos ecológicos. Os detentores de POND podem participar em votações de decisões de governação, incluindo a utilização de fundos do tesouro e a alocação de recursos de rede. O projeto adota um modelo de dois tokens, com o POND a operar em conjunto com o token de governação não transferível MPond.

Pergunta: Qual é a diferença entre as redes de computação descentralizadas e a cloud computing tradicional?

As redes de computação descentralizadas fornecem recursos de poder computacional através de nós distribuídos, apresentando características como resistência à censura, sem necessidade de permissão e computação verificável. A cloud computing tradicional é dominada por um pequeno número de fornecedores centralizados, com uma eficiência de alocação de recursos insuficiente em cenários de procura de cauda longa. Não são substitutos, mas complementares — a rede descentralizada oferece valor diferenciado em cenários como computação de privacidade e computação verificável.

Pergunta: Qual é a vantagem competitiva da Marlin no setor de computação descentralizada?

A diferenciação da Marlin reside no seu caminho de extensão ascendente a partir da camada de rede Layer 0 — herda a acumulação da rede blockchain em eficiência de transmissão de dados e otimização de latência. Ao mesmo tempo, a dupla pilha tecnológica de TEE e provas ZK permite-lhe formar um posicionamento diferenciado na dimensão de "computação verificável", em vez de competir apenas em escala de poder computacional.

Pergunta: Que riscos devem ser considerados ao investir no Marlin (POND)?

Os principais riscos incluem: o ajuste produto-mercado ainda precisa de ser validado, faltando casos de adoção em grande escala; o setor de computação descentralizada é altamente competitivo, com projetos como Aethir e io.net a estabelecerem vantagens de pioneirismo; o ciclo geral do mercado de criptomoedas e o ambiente de liquidez macro apresentam incerteza.