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JPMorgan: A política de venda de Bitcoin da Strategy introduz um "risco evitável" no mercado.

2026-07-02 23:25:17

Geração de resumo em curso

ME News informa que, no dia 3 de julho (UTC+8), analistas do J.P. Morgan afirmaram que a Strategy, sob a liderança de Michael Saylor, introduziu recentemente uma política de venda de Bitcoin, transformando a empresa de mero comprador de BTC para potencial vendedor, introduzindo um "risco bidirecional evitável" no mercado de criptomoedas. A política de venda de Bitcoin da Strategy, denominada Programa de Monetização de BTC, permite que a empresa venda Bitcoin para angariar até 1,25 mil milhões de dólares em reservas de caixa, destinadas ao pagamento de dividendos de ações preferenciais e despesas de juros, ou à recompra de ações preferenciais e ordinárias, de modo a otimizar a estrutura de capitais. O J.P. Morgan considera que a possível venda futura de BTC pela Strategy aumentará a incerteza e a volatilidade no preço do Bitcoin no mercado. Os analistas afirmam que, se a empresa tivesse optado por emitir capital próprio para complementar as reservas para futuros pagamentos de dividendos, este risco poderia ter sido evitado. Atualmente, a Strategy estabeleceu um objetivo de reserva mínima de caixa que cubra 12 meses de dividendos de ações preferenciais e despesas de juros. As atuais reservas de 2,55 mil milhões de dólares em caixa conseguem cobrir cerca de 17 meses de dividendos. O J.P. Morgan considera que a empresa deveria aumentar as suas reservas de caixa para cobrir 24 a 36 meses das obrigações relacionadas, mesmo que isso possa levar a que as ações ordinárias sejam negociadas com desconto em relação ao valor patrimonial líquido, permitindo que os investidores fiquem mais tranquilos quanto à possibilidade de a empresa não ser forçada a vender Bitcoin a curto prazo. (Fonte: ODAILY)

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