O gráfico de fluxo de ETFs para 1 de julho apresenta um quadro verdadeiramente misto, e estes números alinham-se perfeitamente com fontes fiáveis. Os ETFs de bitcoin à vista registaram uma saída líquida de 294,62 milhões de dólares nesse dia, uma continuação do período difícil que se prolongou ao longo de junho, que foi o pior mês da história para os ETFs de bitcoin, com uma saída mensal de 4,5 mil milhões de dólares. Embora tenham sido observadas saídas em toda a categoria, o produto Mini Trust da Grayscale resistiu a esta tendência, conseguindo atrair cerca de 36 milhões de dólares em entradas, o que é interpretado como um sinal de uma mudança contínua na preferência para produtos de custo mais baixo.

O lado do Ethereum, por outro lado, apresentou um quadro completamente diferente, registando uma entrada líquida de 14,89 milhões de dólares no mesmo dia. Grande parte deste valor veio apenas do produto ETHA da BlackRock, que atraiu cerca de 36,6 milhões de dólares em entradas – ainda mais do que o total da categoria – sugerindo que alguns outros produtos de Ethereum registaram saídas simultâneas.
O quadro nos ETFs de altcoins complementa esta perspetiva mista. Os produtos SOL registaram entradas positivas de cerca de 521.000 dólares, os produtos HYPE cerca de 2,85 milhões de dólares, e os produtos LINK cerca de 915.000 dólares. O XRP, no entanto, registou um movimento inverso, com uma saída líquida de 1,86 milhões de dólares. Os produtos DOGE, BNB, LTC, AVAX, HBAR e DOT não mostraram qualquer movimento positivo ou negativo ao longo do dia, indicando que o interesse institucional nestes produtos é atualmente bastante limitado e estagnado.
Olhando para o panorama geral, surge o seguinte: o capital institucional já não flui em massa numa única direção; está a comportar-se de forma bastante seletiva, ativo a ativo. A tendência de saída no Bitcoin parece estar ligada à incerteza nas expectativas das taxas de juro e à ansiedade contínua em relação à postura da Fed, enquanto as entradas modestas mas positivas no Ethereum e em alguns produtos de altcoins selecionados sugerem que o interesse mais específico e direcionado a produtos nestes ativos continua. É também digno de nota que um produto mais recente e de nicho como o HYPE atraiu a maior entrada líquida, superando o SOL e o LINK, o que pode indicar que alguns investidores estão a gravitar para narrativas mais recentes em vez de grandes nomes.
O quadro geral é que os analistas sublinham consistentemente que os dados de fluxo de um único dia não são muito fiáveis como sinal de preço de curto prazo; o que importa é como estes fluxos formam um padrão ao longo de dias e semanas. Para aqueles que acompanham os fluxos de ETFs através da Gate, os dados para o resto desta semana serão o indicador mais importante para esclarecer se a recuperação de preços no início de julho encontrou tração real no lado institucional, ou se foi meramente uma reação no mercado à vista.