4 Números Importantes no Próximo Relatório de Lucros da Franklin Covey

Franklin Covey (FC 17,61%), que se foca em serviços de liderança e melhoria organizacional para empresas, reporta o seu segundo trimestre fiscal de 2019 na quinta-feira, 4 de abril. Como discuti no trimestre passado, a empresa está a começar a fazer progressos nas suas tentativas de diversificar as suas fontes de receita e melhorar a rentabilidade. Abaixo, vamos analisar quatro números críticos que os investidores devem consultar assim que o relatório for divulgado, de forma a obter uma leitura da saúde relativa da organização.

1. Subscrições como percentagem da receita total

A mudança do modelo de negócio da Franklin Covey para uma estrutura de receitas baseada em subscrições é o principal fator por detrás de uma tendência de vendas mais elevadas e perdas decrescentes. Numa apresentação recente, a empresa referiu que o seu "All Access Pass", destinado a clientes empresariais corporativos, não só tem a vantagem de um preço de compra inicial elevado de 25.000 dólares por subscrição, como também possui uma taxa de retenção anual superior a 90% e gera uma margem bruta sobre serviços de 74%.

No último trimestre sequencial, a receita de subscrições aumentou 36% em termos homólogos e equivalia a 51% da receita total da empresa. No segundo trimestre fiscal, os investidores devem igualmente esperar uma expansão de dois dígitos em termos homólogos nas vendas baseadas em subscrições. Importante: observe se a percentagem da receita de subscrições em relação à receita total voltará a subir incrementalmente acima dos 50%.

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2. Alteração na perda trimestral

No primeiro trimestre do ano fiscal, a perda líquida da Franklin Covey diminuiu 43%, para 1,6 milhões de dólares. Embora a margem bruta da empresa se tenha mantido estável em aproximadamente 68%, a administração conseguiu controlar as despesas gerais e, assim, obteve alavancagem operacional a partir de um aumento de 12% nas vendas.

Os resultados do trimestre atual serão comparados com uma perda líquida de 2,7 milhões de dólares incorrida no segundo trimestre fiscal de 2018. Os acionistas podem esperar um progresso substancial em relação ao trimestre comparável, à medida que a empresa continua a sua marcha constante rumo a um lucro líquido positivo baseado nos GAAP.

Consulte as transcrições mais recentes das chamadas de resultados para as empresas que cobrimos.

3. Lucros ajustados

Embora a Franklin Covey possa muito bem transitar para lucros GAAP positivos este ano, por enquanto, a administração ainda aconselha os investidores a medir o seu progresso com base no EBITDA ajustado. As perspetivas para o ano completo da empresa antecipam um EBITDA ajustado entre 18 milhões e 22 milhões de dólares, o que representará uma melhoria significativa em relação aos aproximadamente 12 milhões de dólares em EBITDA ajustado gerados durante o ano fiscal de 2018.

O segundo trimestre deverá apresentar um salto saudável em termos homólogos nesta métrica, uma vez que a Franklin Covey reportou uma perda de EBITDA ajustado de 668.000 dólares no segundo trimestre de 2018.

4. Saldo de receitas diferidas

As receitas diferidas são uma medida importante do reconhecimento de lucros futuros, e um crescimento saudável nesta conta do balanço pode dar aos investidores uma visão da procura contínua pelas receitas do tipo subscrição de uma empresa. As receitas diferidas diminuíram 11% em termos homólogos no primeiro trimestre de 2019, para 46,2 milhões de dólares. No entanto, a administração rapidamente salientou que as receitas diferidas não faturadas aumentaram 50% em termos homólogos, para 24,4 milhões de dólares, durante o mesmo período.

As receitas diferidas não faturadas consistem em vendas que foram contratadas mas ainda não foram faturadas; portanto, as receitas diferidas não faturadas não constam no balanço.

Embora uma diminuição nas receitas diferidas possa ser um sinal de alerta na narrativa mais ampla do crescimento das subscrições, o aumento nas receitas diferidas não faturadas sugere que o saldo diferido está prestes a subir novamente. Esta lógica é simples: com o passar do tempo, a receita contratada será de facto faturada e, portanto, o seu saldo deve ser transferido para a conta de receitas diferidas.

Embora isto possa ser um pouco confuso de acompanhar, a conclusão é que a administração deu a entender que as receitas diferidas estarão em breve a aumentar. Os acionistas devem esperar um crescimento homólogo neste número, que se situava nos 36 milhões de dólares no trimestre do ano anterior.

Potencialmente veremos também crescimento sequencial, quando a Franklin Covey reportar a 4 de abril. Certificarei-me de discutir o resultado na minha próxima recapitulação de lucros.