Robinhood está a tornar-se uma plataforma financeira de serviço completo. A ação é uma compra?

Fundada em 2013, a Robinhood (HOOD +7,83%) mudou o setor de corretagem com o seu modelo de negociação gratuito. Hoje, a oferta de produtos da corretora expandiu-se muito para além das ações, incluindo produtos como criptomoedas e mercados de apostas. Com foco em investidores mais pequenos, a Robinhood está a cumprir o seu objetivo de "democratizar as finanças para todos". Mas será que tornar-se uma plataforma financeira completa é suficiente para tornar a ação uma compra?

A Robinhood está a crescer rapidamente

Embora tenha sido fundada em 2013, a Robinhood só abriu o capital em 2021. No seu primeiro relatório de resultados do segundo trimestre desse ano, tinha 102 mil milhões de dólares em custódia. No primeiro trimestre de 2026, cerca de cinco anos depois, esse valor cresceu para 307 mil milhões de dólares, sendo agora designado como ativos totais da plataforma, dada a diversificação do negócio da empresa. A empresa tornou-se rapidamente um interveniente importante no setor financeiro, aproveitando o seu sucesso inicial em atrair traders mais jovens interessados em ações.

Fonte da imagem: Getty Images.

Não há dúvida de que a administração merece grande crédito pelo que a Robinhood alcançou. Mas isso, por si só, não torna a ação digna de compra. Note-se que a Robinhood está a ser avaliada com um prémio, com uma relação preço/lucro de 45x, em comparação com P/L de 39x para a Interactive Brokers (IBKR +1,21%) e 18x para a Charles Schwab (SCHW +0,70%). Um investidor de crescimento poderá justificar a avaliação da Robinhood, mas um investidor de valor provavelmente não estaria interessado.

O que se passa com a base de clientes da Robinhood?

Há também outra questão a considerar. Com um foco em novos investidores, a Robinhood pode estar a assumir mais risco do que os seus pares mais antigos, como a Charles Schwab. Este risco potencial foi destacado nos sólidos resultados do primeiro trimestre de 2026 da Robinhood. A assunção de riscos é o grande problema.

Embora a receita baseada em transações da Robinhood tenha saltado 7% em termos homólogos no trimestre, esse crescimento foi em grande parte impulsionado pelos mercados de apostas, que impulsionaram as receitas "outras" em 320%. A receita relacionada com criptomoedas, no entanto, caiu 47%. Isto é notável porque sugere que investidores agressivos se deslocaram para a ideia de negociação quente do momento.

Expandir

NASDAQ: HOOD

Robinhood Markets

Variação Hoje

(7,83%) $8,51

Preço Atual

$117,16

Pontos de Dados Chave

Capitalização de Mercado

$98B

Intervalo do Dia

$112,68 - $117,54

Intervalo 52 Semanas

$63,52 - $153,86

Volume

216,2K

Vol. Médio

31,4M

Margem Bruta

94,92%

O problema é que a Robinhood nunca viveu uma recessão profunda do mercado, como o crash da bolha das pontocom ou o mercado baixista associado à Grande Recessão. Até que isso aconteça, é difícil saber o que os seus clientes farão quando todos os mercados parecem estar a cair e as perdas se acumulam. Por outras palavras, o que farão os seus clientes quando não houver uma nova ideia de investimento quente para aproveitar? Existe uma possibilidade muito real de que o medo leve os investidores menos experientes a sair do mercado e a ficar de fora. Os investidores avessos ao risco provavelmente vão querer esperar que a Robinhood seja testada sob pressão antes de a comprar.

A Robinhood não é uma má empresa, mas ainda é bastante jovem

Nada disto pretende sugerir que a Robinhood seja uma má empresa. Fez coisas incríveis num período de tempo muito curto. Mas esse curto período de tempo é um problema porque a grande parte dele foi favorável para o mercado de ações e para o investimento. A ação da Robinhood é cara e a empresa ainda não enfrentou uma recessão profunda e prolongada do mercado. Apenas os investidores de crescimento mais agressivos provavelmente estarão interessados nela por agora.