Duas semanas a fazer market-making, finalmente fiquei confortável com aquela curva — a perda impermanente não é "pode perder", é "vai perder num certo intervalo", só que não sabes quando é que vais bater nesse intervalo.

Antes achava que bastava colocar no pool e receber comissões deitado, mas no final, nas semanas de maior volatilidade, as comissões não cobrem o desvio de preço. É chato, mas não há alternativa, faz parte da estrutura.

Ultimamente, vejo toda a gente a fazer airdrops como se fosse um trabalho das nove às cinco, e sinto-me até um pouco aliviado por não ter entrado nisso. Aquela sensação de "não me arrependo do resultado, mas de ter pensado que havia um atalho" também é comum quando faço market-making.

Por agora, é isto. Definir os limites é mais importante do que apostar na direção.