57.000 postos de trabalho. O pior número desde a pandemia. E o mercado subiu.

Futuros do Nasdaq +0,80%. S&P 500 +0,46%. Ouro +2,65%.
Isto não é confusão. Isto é o mercado a fazer exatamente o que sempre faz.
Más notícias económicas = boas notícias para cortes nas taxas.
O valor de 57k (contra os 114k esperados) diz à Fed que a economia está a abrandar por si só. Não é necessário um aumento. O aperto já está a funcionar.
Os nove oficiais da Fed que marcaram aumentos? Essa conversa acabou com um relatório de emprego.
Warsh disse que os dados decidem tudo. Os dados acabaram de decidir.
O ouro subir 2,65% é o sinal mais claro — as expectativas de aumento das taxas a colapsar, o dólar a enfraquecer, a Fed a passar de agressiva para neutra.
O mercado não está a celebrar o emprego fraco. Está a celebrar o fim da narrativa de aumento das taxas.
Setembro já não é uma reunião de aumento. É, no máximo, uma reunião de manutenção. No pior cenário, uma conversa sobre cortes.