O Empréstimo de Criptomoedas Cai para 23,3 Mil Milhões de Dólares enquanto a Tether Detém 68% do Mercado de Empréstimos CeFi no Primeiro Trimestre

As carteiras de empréstimos centralizados de criptomoedas caíram 6% no 1.º trimestre de 2026 para 23,3 mil milhões de dólares, marcando a primeira contração trimestral do setor desde o 3.º trimestre de 2024. A Tether mantém-se dominante, mas a Maple, Nexo e Coinbase ganharam quota, enquanto a Galaxy e a Ledn registaram as maiores retrações.

Principais conclusões:

• • As carteiras de empréstimos CeFi caíram 6% para 23,3 mil milhões de USD no 1.º trimestre de 2026, pondo fim ao crescimento desde o 3.º trimestre de 2024.
• • A Tether detinha uma quota de 68%, enquanto a Maple, Nexo e Coinbase ganharam quota de mercado.
• • A Galaxy e a Ledn foram as que mais encolheram, sinalizando um crescimento seletivo no crédito de criptomoedas.

Empréstimos de Criptomoedas CeFi Caem 6% Enquanto Maple, Nexo e Coinbase Ganham Quota de Mercado

O crédito de criptomoedas das finanças centralizadas (CeFi) encolheu no primeiro trimestre de 2026, pondo fim a mais de um ano de expansão, à medida que os mercados de ativos digitais mais fracos levaram os mutuários a reduzir a alavancagem.

De acordo com dados da Cryptoquant, o total das carteiras de empréstimos CeFi caiu 6% em relação ao trimestre anterior, para 23,3 mil milhões de dólares, marcando a primeira contração da indústria desde o 3.º trimestre de 2024. O declínio reflete um ambiente de empréstimos mais cauteloso, enquanto os mercados de criptomoedas permanecem sob pressão e os utilizadores reduzem o risco.

A Tether manteve-se muito à frente do setor, com uma carteira de empréstimos de 15,8 mil milhões de dólares e uma quota de mercado de 68%. Esse domínio manteve-se apesar de um declínio de 7% na sua carteira de empréstimos durante o trimestre.

A Maple Finance ficou em segundo lugar, com 2,1 mil milhões de dólares em empréstimos e uma quota de mercado de 9%. A Nexo seguiu-se com 1,8 mil milhões e 8% de quota. A Coinbase e a Galaxy Digital detinham cada uma cerca de 6%, enquanto a Ledn, credora apoiada em bitcoin, representava 3%.

Fonte: Cryptoquant

Mutuários Retraem-se à Medida que a Fraqueza do Mercado se Faz Sentir

Os dados do trimestre mostram um mercado de crédito a passar por uma desalavancagem controlada, em vez de um choque súbito de crédito.

As carteiras de empréstimos contraíram-se na maioria do setor. A Galaxy Digital registou o declínio mais acentuado entre os principais credores, com a sua carteira a cair 21% em termos trimestrais. A Ledn seguiu-se com uma queda de 19%.

O declínio de 7% da Tether foi menor em termos percentuais, mas mais significativo em termos de dólares devido à sua escala. Mesmo após a retração, a sua carteira de empréstimos permaneceu maior do que a de todos os outros credores CeFi monitorizados combinados.

O declínio em toda a indústria sugere que os mutuários estão a reduzir a exposição em resposta a preços mais baixos dos ativos e a um apetite ao risco mais apertado. No crédito de criptomoedas, mercados mais fracos levam frequentemente a valores de garantia mais baixos, menor procura de alavancagem e subscrição mais conservadora por parte dos credores.

Essa dinâmica tem sido visível em todo o mercado de ativos digitais em 2026. Os mutuários que outrora usavam empréstimos garantidos por criptomoedas para financiar negociações, estratégias de tesouraria ou necessidades operacionais parecem estar a recuar, à medida que a volatilidade permanece elevada.

Fonte: Cryptoquant

Maple, Nexo e Coinbase Ganham Terreno

Nem todos os credores caíram.

A Coinbase e a Maple expandiram as suas carteiras de empréstimos em cerca de 6% no 1.º trimestre. A Nexo também cresceu, embora de forma mais modesta, com um aumento de quase 1%. Foram os únicos grandes credores do grupo coberto a registar crescimento das suas carteiras de empréstimos durante o trimestre.

Esses ganhos traduziram-se em mudanças na quota de mercado. A Maple acrescentou 1 ponto percentual, a Nexo ganhou 0,5 pontos percentuais e a Coinbase adicionou 0,7 pontos percentuais.

Em contraste, a Galaxy perdeu 1,1 pontos percentuais de quota de mercado, enquanto a Tether deslizou 0,7 pontos percentuais.

O resultado é um setor ainda fortemente concentrado em torno da Tether, mas com ganhos incrementais para plataformas que continuaram a emprestar durante a crise. A ascensão da Maple também aponta para uma procura institucional crescente de crédito estruturado onchain, enquanto a expansão da Coinbase reflete o seu impulso mais amplo para os serviços financeiros em torno de custódia, negociação e produtos colateralizados.

A contração do primeiro trimestre não sinaliza o fim do crédito CeFi. Mostra, no entanto, que o crescimento está a tornar-se mais seletivo. Num mercado mais fraco, os credores com distribuição mais forte, controlos de garantia mais claros e relações institucionais estão a ganhar quota, enquanto os balanços mais expostos encolhem.