【Repostado】A BlackRock parece continuar a vender ativamente as suas posições de ETF, enquanto isso, os dados de transações on-chain de Bitcoin continuam a mostrar que grandes quantidades de BTC estão a fluir para as exchanges.

Na minha opinião, isto sugere que a oferta está a ser distribuída no mercado de forma controlada, potencialmente através de uma estratégia de venda do tipo TWAP (Preço Médio Ponderado pelo Tempo). O que torna a estrutura atual preocupante é que, apesar desta pressão de venda, ainda não vimos um movimento significativo de queda. Isso não significa que o risco tenha desaparecido, pode simplesmente significar que a pressão está a ser absorvida por agora.

A meu ver, uma vez que os market makers permitam que a volatilidade se expanda e o posicionamento dos retalhistas se torne excessivamente exposto a posições longas, o mercado poderá assistir a movimentos mais voláteis. Neste momento, muitos participantes do mercado parecem estar a tentar comprar todas as quedas, repetidamente a tentar 'apanhar uma faca a cair' e a falhar, enquanto o mercado continua a enfraquecer.

Mantenho-me cauteloso e negativo em relação à estrutura geral do mercado do Bitcoin. Estamos atualmente a negociar numa zona onde o Bitcoin passou quase um ano inteiro a lateralizar em 2024. Recordando esse período, o BTC acabou por cair de cerca de $59.000 para $49.000 em aproximadamente 12 horas.

Um cenário semelhante continua a ser possível: uma distribuição lateral prolongada, seguida por uma venda agressiva e acentuada, uma vez que o posicionamento longo se torne demasiado congestionado e os participantes do mercado não estejam preparados para uma aceleração para o lado negativo.

Se o mercado começar a mostrar sinais de alta mais claros, reavaliarei a estrutura e procurarei novas oportunidades para aumentar as minhas posições curtas em níveis mais atrativos. No entanto, nesta fase, não vejo nenhuma razão forte para esperar um movimento significativo de alta.

Por essa razão, continuo a considerar o mercado como de alto risco e baixista até que se prove o contrário.

A BlackRock parece continuar ativa no lado da venda de ETFs, enquanto os dados de transações on-chain de Bitcoin continuam a mostrar fluxos significativos de BTC a mover-se em direção às exchanges.

Na minha opinião, isto sugere que a oferta está a ser distribuída no mercado de forma controlada, potencialmente através de uma venda ao estilo TWAP. O que torna a estrutura atual preocupante é que, apesar desta pressão de venda, ainda não vimos um movimento significativo de queda. Isso não significa que o risco tenha desaparecido; pode simplesmente significar que a pressão está a ser absorvida por agora.

O movimento maior, na minha opinião, poderá ocorrer assim que os market makers permitirem que a volatilidade se expanda e o posicionamento dos retalhistas se torne excessivamente exposto a posições longas. Neste momento, muitos participantes do mercado parecem estar a tentar comprar todas as quedas, repetidamente a tentar 'apanhar uma faca a cair' e a falhar, enquanto o mercado continua a enfraquecer.

Mantenho-me cauteloso e negativo em relação à estrutura mais ampla do mercado do Bitcoin. Estamos atualmente a negociar numa zona onde o Bitcoin passou quase um ano inteiro a lateralizar em 2024. Durante esse período, o BTC acabou por cair de cerca de $59.000 para $49.000 em aproximadamente 12 horas.

Um cenário semelhante continua a ser possível: distribuição lateral prolongada, seguida por uma venda acentuada e agressiva, uma vez que o posicionamento longo se torne demasiado congestionado e os participantes do mercado já não estejam preparados para a aceleração para o lado negativo.

Se o mercado começar a mostrar sinais de alta mais claros, reavaliarei a estrutura e procurarei novas oportunidades para aumentar as minhas posições curtas em níveis mais atrativos. No entanto, nesta fase, não vejo atualmente nenhuma razão forte para esperar um movimento significativo de alta.

Por essa razão, continuo a ver o mercado como de alto risco e baixista até que se prove o contrário.