O grande investidor a descoberto Michael Burry aumentou as suas posições curtas na Nvidia e na Tesla: os chips sul-coreanos são o 'início do fim da IA'.

O protótipo de "A Grande Aposta", Michael Burry, fundador da Scion, recentemente aumentou as suas posições curtas no setor da IA, revelando cinco alvos de venda a descoberto: Tesla (preço médio de entrada de 416,22 dólares), Caterpillar (1.060,98 dólares), Applied Materials (729,40 dólares), Nvidia (198,09 dólares) e o ETF SOXX de semicondutores (642,80 dólares). O gatilho foi o anúncio de um plano massivo de investimento em chips pela Coreia do Sul, com Burry a apontar diretamente que esse era o "início do fim" do frenesim da IA. Ele também destacou que o Índice de Semicondutores de Filadélfia está atualmente mais de 65% acima da sua média móvel de 200 dias, uma divergência semelhante que ocorreu pela última vez no pico da bolha tecnológica de 2000.
(Contexto anterior: Samsung e SK Hynix investem 2.000 biliões de won coreanos na construção de fábricas de wafers! Aposta colossal na memória para a próxima década, Gwangju como o maior vencedor)
(Complemento de contexto: As sete gigantes começam a perder para o índice geral! Relatório: Os gastos de capital em IA estão a devorar o fluxo de caixa das Mag 7)

Índice deste artigo

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• "O Início do Fim": O plano de chips da Coreia deu-lhe o sinal de entrada
• SOX desvia-se 65% da média móvel; este número apareceu pela última vez em 2000
• Menos 176 mil milhões de dólares em depreciação

Resumo dos pontos-chave

• Burry revela os preços médios de entrada para cinco alvos de venda a descoberto: Nvidia 198,09 USD, Tesla 416,22 USD, SOXX 642,80 USD, Applied Materials 729,40 USD, Caterpillar 1.060,98 USD, apostando numa descida geral do tema das infraestruturas de IA
• No dia do anúncio do plano massivo de investimento em chips pela Coreia, Burry afirmou que esse era precisamente o "início do fim"; Caterpillar é, segundo ele, a sua primeira venda a descoberto, devido a uma subida de 86% no preço das ações no primeiro semestre de 2026, elevando o rácio preço/vendas para o máximo de 30 anos
• O índice SOX desvia-se 65% da média móvel de 200 dias; Burry refere que a última divergência semelhante ocorreu na bolha tecnológica de 2000; estima ainda que os hyperscalers irão subavaliar cerca de 176 mil milhões de dólares em despesas de depreciação entre 2026 e 2028, inflacionando artificialmente os lucros contabilísticos

No dia do anúncio do plano massivo de investimento em chips pela Coreia, as ações relacionadas com IA subiram em toda a linha. Michael Burry optou por entrar na direção oposta, aumentando as suas posições curtas. Este fundador da Scion Asset Management, que ganhou fama ao prever com precisão a crise do subprime de 2008 e foi retratado no filme "A Grande Aposta", revelou recentemente as suas novas posições curtas, que abrangem Tesla, Caterpillar, Applied Materials, Nvidia, e o ETF iShares Semiconductor "SOXX". Isto não é apenas uma aposta contra uma empresa em particular, mas uma aposta total na descida de todo o tema das infraestruturas de IA.

Wrong direction. This is like Nordstrom’s opening up Nordstrom’s Rack. But Neiman Marcus opens up Neiman Marcus Rack, Bloomingdale’s opens up Bloomingdale’s Rack, Dillard’s opened up Dillard’s rack.

In the end all it proves is there are too many clothes for sale.

Meta pops 9%…

— Cassandra Unchained (@michaeljburry) July 2, 2026

"O Início do Fim": O plano de chips da Coreia deu-lhe o sinal de entrada

Burry baseou a sua entrada diretamente nas notícias da Coreia numa publicação, escrevendo: "A causa próxima da subida de hoje é o grande gasto anunciado pela Coreia. Bem, vejo isso como o início do fim. É apenas uma questão de tempo agora."

O mercado interpretou o investimento massivo da Coreia como um sinal positivo para a aceleração da cadeia de fornecimento de IA; Burry leu-o como um sinal de sobreaquecimento. Esta é a retórica contrária típica de Burry: no momento de maior euforia do mercado, ele aposta na liquidação das avaliações.

Burry também revelou os preços médios de entrada específicos para os cinco alvos: Tesla 416,22 USD, Caterpillar 1.060,98 USD, Applied Materials 729,40 USD, Nvidia 198,09 USD, SOXX 642,80 USD.

Quanto à Caterpillar, Burry afirmou que é a sua "primeira" venda a descoberto desta veterana industrial, com a justificação direta de que as ações da Caterpillar subiram 86% no primeiro semestre de 2026, elevando o rácio preço/vendas (P/S ratio, ou seja, capitalização bolsista dividida pela receita anual, medindo o prémio que os investidores pagam por cada dólar de receita) para o máximo de quase 30 anos, um aumento que já ultrapassou largamente o suporte fundamental.

SOX desvia-se 65% da média móvel; este número apareceu pela última vez em 2000

O Índice de Semicondutores de Filadélfia (SOX, vulgarmente conhecido como "Philly Semi", principal referência para medir o entusiasmo das ações de semicondutores nos EUA) está atualmente cerca de 65% acima da sua média móvel de 200 dias. A média móvel pode ser entendida como o preço médio das ações durante um determinado período; quanto maior o desvio, mais o preço atual se afasta da trajetória de longo prazo. Quanto a este número de 65%, Burry fez uma comparação direta: uma divergência de magnitude semelhante ocorreu pela última vez no pico da bolha tecnológica de 2000, ou seja, na véspera do colapso do Nasdaq.

Quanto às posições curtas na Nvidia e na Palantir, Burry já as tinha estabelecido em novembro de 2025, utilizando opções de venda (put option, instrumento derivado que aposta na descida do ativo subjacente; quanto mais o ativo desce, maior o lucro), incluindo uma opção de venda de 1 milhão de ações da Nvidia, com preço de exercício de 110 USD, vencimento em 2027; e duas parcelas na Palantir, uma opção de venda de 100 USD com vencimento no final de 2026, e outra de 50 USD com vencimento em meados de 2027. Estes preços de exercício estão significativamente abaixo dos atuais preços de mercado, indicando que ele aposta numa correção profunda de longo prazo, não em flutuações de curto prazo.

Menos 176 mil milhões de dólares em depreciação

Outra faca de Burry contra o frenesim da IA é dirigida aos relatórios financeiros dos operadores de cloud em hiperescala (hyperscalers, referindo-se geralmente a plataformas cloud gigantes como AWS, Microsoft Azure, Google Cloud). Ele acusa estes operadores de prolongar sistematicamente a vida útil de depreciação dos chips de IA, subestimando as despesas anuais de amortização. Em linguagem simples: um lote de GPUs que normalmente seria amortizado em cinco anos é alterado para oito, reduzindo anualmente os custos contabilísticos e tornando os lucros do período "mais atraentes".

Burry estima que, entre 2026 e 2028, o setor de IA como um todo terá cerca de 176 mil milhões de dólares em despesas de depreciação não reconhecidas corretamente, significando que uma parte considerável dos lucros contabilísticos assenta em pressupostos contabilísticos.

Quando o "retorno" dos gastos de capital é em parte inflacionado por uma subavaliação da depreciação, os números de crescimento de lucros que os investidores veem precisam de ser recalculados.

A Scion Asset Management já tinha solicitado à SEC o cancelamento do seu registo no final de novembro de 2025, e Burry já não está sujeito às regras de fundos formais, divulgando as suas posições e opiniões diretamente no X e no Substack "Cassandra Unchained". Com menos obrigações de reporte trimestral, ele fala mais rápido, de forma mais direta, e a sua lista de alvos também se tornou mais longa.

Perguntas Frequentes

Que ações relacionadas com AI é que Michael Burry vendeu a descoberto e quais são os preços médios de entrada específicos?

Burry revelou cinco alvos e os seus preços médios: Tesla 416,22 USD, Caterpillar 1.060,98 USD, Applied Materials 729,40 USD, Nvidia 198,09 USD, e o ETF SOXX de semicondutores 642,80 USD, abrangendo ações tecnológicas, industriais e um cabaz de todo o setor de semicondutores, numa aposta combinada na descida geral do tema das infraestruturas de IA.

O que quer Burry dizer com "inflação" da depreciação dos hyperscalers?

Burry acusa as grandes plataformas cloud como AWS, Microsoft Azure e Google Cloud de prolongarem a vida útil de depreciação dos chips de IA, reduzindo anualmente as despesas de amortização para tornar os lucros contabilísticos mais atraentes. Ele estima que, entre 2026 e 2028, todo o setor subavalie cerca de 176 mil milhões de dólares em depreciação, significando que parte do crescimento dos lucros da IA que o mercado vê é baseada em pressupostos contabilísticos.

Este artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento. Os mercados são voláteis; por favor, faça a sua própria pesquisa e avalie cuidadosamente os riscos antes de investir.