#WarshEndsForwardGuidance O novo presidente da Fed, Kevin Warsh, deixou a sua primeira marca real na forma como o banco central comunica, e é algo mais importante do que pode parecer à primeira vista.

Após a reunião do FOMC de junho, Warsh confirmou que a declaração de política da Fed eliminaria por completo o que se conhece como orientação futura, uma prática que é padrão desde 2003.
A frase que fez isso foram apenas seis palavras inseridas na declaração, notando que a orientação sobre a provável trajetória futura da política estava simplesmente ausente.
Durante mais de duas décadas, esse tipo de linguagem foi a ferramenta que os mercados usavam para antecipar para onde as taxas se dirigiam a seguir. Agora desapareceu.
Esta também não foi uma decisão impulsiva. Warsh já tinha sinalizado esta preferência em abril, durante a sua audiência de confirmação no Senado, argumentando que quando a Fed publica as suas próprias previsões e gráficos de pontos, efetivamente se fecha numa narrativa que pode agravar erros de política se as condições mudarem.
Ele apontou especificamente para 2021 e 2022, quando as próprias projeções da Fed a mantiveram ancorada a uma visão da inflação como transitória durante mais tempo do que os dados justificavam.
A sua lógica é que entrar em cada reunião sem um guião pré-comprometido dá à comissão mais margem para realmente responder aos dados que chegam, em vez de defender uma previsão que fez meses antes.