A base de cenário dada pelo World Gold Council para meados de 2026 é que, segundo uma única fonte, o preço do ouro este ano pode negociar perto de 4.100 dólares por onça; e, de acordo com a mesma fonte, o mercado espera que a Fed aumente as taxas de juro pelo menos uma vez por volta de outubro, e outros grandes bancos centrais também continuarão a apertar.

Por outras palavras, este centro perto dos 4.100 dólares baseia-se no pressuposto de que 'os aumentos de juros continuam'. Ao mesmo tempo, o preço do ouro no primeiro semestre, segundo uma única fonte, primeiro ultrapassou os 5.500 dólares e depois caiu abaixo dos 4.000 dólares, uma correção de cerca de 7%, e a volatilidade em si já reflete a divergência sobre futuras taxas de juro e riscos.
Mais tenso ainda, o diretor do Conselho Económico Nacional da Casa Branca, Hassett, declarou diretamente que 'aumentar as taxas de juro seria um erro'. De um lado, o caminho de aumentos de juros já está precificado pelo mercado; do outro, o poder executivo opõe-se publicamente. No segundo semestre, o ouro provavelmente se tornará uma lupa para o jogo das taxas de juro.
Para os participantes do mercado, isto significa: o ouro já não é apenas um simples 'interruptor de refúgio seguro', mas uma aposta no futuro caminho das taxas de juro. O que é preciso observar a seguir não é apenas o próprio preço do ouro, mas se as ações reais dos bancos centrais acompanham as expectativas e se vozes políticas como a da Casa Branca alterarão o caminho.