#Circle股价重挫17% Ações da Circle caem 17% num dia: a batalha da hegemonia das stablecoins sob duplo impacto negativo

30 de junho de 2026 - As ações da Circle (CRCL), emissora de stablecoins, caíram 17,55%, fechando a 62,63 dólares, próximo do preço de IPO. Foi uma das piores quedas diárias desde a sua listagem, impulsionada por um duplo ataque: mudanças drásticas no cenário competitivo e ajustes de índices.

Gatilho direto: o ataque disruptivo do consórcio Open USD

Liderado pela Visa e Stripe, juntamente com mais de 140 instituições como BlackRock, BNY Mellon, Coinbase e Google, o consórcio Open Standard anunciou o lançamento de uma stablecoin concorrente, Open USD (OUSD), com previsão para entrar em funcionamento no final de 2026.

Não se trata de um simples lançamento concorrente — os membros do consórcio são eles próprios nós centrais das redes de pagamento e infraestruturas financeiras. Quando os canais se tornam emissores, os rendimentos de juros das reservas de USDC, que representam cerca de 99% das receitas da Circle, enfrentam uma ameaça direta de desvio. O que mais preocupa o mercado é que a Coinbase, um dos parceiros de distribuição mais importantes da USDC, está do lado dos concorrentes.

A agravar a situação: a exclusão do índice Russell desencadeia vendas passivas

Pouco antes do anúncio da OUSD, a Circle foi retirada a 26 de junho de vários índices de crescimento Russell, como Russell 1000 Growth e Russell 3000 Growth. Os fundos passivos que acompanham esses índices foram forçados a reduzir posições de forma mecânica, adicionando uma pressão estrutural extra às notícias de concorrência. Os dois fatores negativos ressoaram em poucos dias, empurrando as ações para mínimos históricos.

Divergência de mercado: pânico ou sobre-reação?

Perante a queda, o CEO da Circle, Jeremy Allaire, respondeu que a USDC processou cerca de 30 biliões de dólares em transações on-chain no primeiro trimestre de 2026, representando 80% do volume de transações on-chain de stablecoins em dólares, continuando a ser 'a stablecoin mais confiável e amplamente adotada a nível global'. Os analistas da William Blair consideram que o mercado está a reagir exageradamente ao risco concorrencial, afirmando que a vantagem de pioneirismo, a liquidez e a infraestrutura de pagamentos da Circle constituem um fosso profundo. A ARK Invest, de Cathie Wood, comprou inclusive cerca de 17,8 milhões de dólares em ações da Circle após a queda, numa jogada contrária.

Esta queda de 17% é, essencialmente, um teste de stress concentrado à sustentabilidade do modelo de negócio da Circle — quando os gigantes financeiros tradicionais entram em cena com os seus efeitos de rede, será que a hegemonia das stablecoins conseguirá manter a sua posição? Essa será a grande incógnita a acompanhar.