Goldman Sachs: A ascensão das ações dos EUA ainda é sustentada pela infraestrutura de IA, mas também é uma fonte potencial de volatilidade.

ME AI Mensagem: a equipa de estratégia de mercado da Goldman Sachs considera que a subida das ações dos EUA ainda depende da infraestrutura de IA. Embora o S&P 500 esteja constantemente a atingir novos máximos, as forças que impulsionam o índice não são uniformes, e os setores relacionados com a IA continuam a ser o motor mais importante.

Tony Pasquariello, da Goldman Sachs, afirmou numa nota para clientes que, se o S&P 500 fechar acima dos 7530 pontos no final do ano, registará ganhos de dois dígitos pelo quarto ano consecutivo. Esta situação é extremamente rara na história do índice, sendo a última vez que se aproximou de um desempenho semelhante durante o mercado altista tecnológico de 1995 a 1999.

No entanto, a estrutura desta recuperação é altamente concentrada. Dados da Goldman Sachs mostram que os setores com melhor desempenho este ano provêm principalmente da infraestrutura de IA. Cestos relacionados com chips de armazenamento, centros de dados e semicondutores de AI tiveram ganhos muito superiores aos do mercado geral. Isto indica que o mercado não está a subir de forma generalizada, mas sim impulsionado por um grupo de ações mais diretamente ligadas às despesas de capital em IA.

Esta estrutura tem dois lados. Pelo lado positivo, enquanto as encomendas de IA, os lucros e as expectativas de despesas de capital continuarem a concretizar-se, o mercado geral terá suporte para subir. A infraestrutura de IA não só impulsiona as ações tecnológicas, como também se expande para setores como equipamentos elétricos, indústria, materiais e imobiliário de centros de dados. Pelo lado negativo, quanto maior for a dependência do índice em relação a alguns temas, mais sensível será o mercado a mudanças nas expectativas sobre a IA.

A Goldman Sachs considera que a AI continua a ser o principal motor de subida das ações dos EUA, mas também uma fonte potencial de volatilidade. Se os investidores continuarem a acreditar que as despesas de capital em IA se traduzirão em lucros, o mercado concentrado pode continuar; se o mercado começar a questionar os retornos, as ações de infraestrutura de IA mais concorridas podem ser as primeiras a sofrer pressão, arrastando o apetite ao risco do mercado geral.

(Fonte: BlockBeats)