A Goldman Sachs elevou o preço-alvo de 12 meses da Kioxia para 116.000 ienes, enquanto emitiu um sinal-chave: o ciclo de aumento de preços do NAND pode prolongar-se pelo menos até meados de 2027.

A razão não é complicada: a implementação contínua de centros de dados de IA torna a memória de armazenamento básica uma necessidade, e quanto mais apertada a oferta e a procura, mais forte é o poder de fixação de preços dos fabricantes a montante, sendo esta a base da confiança da Goldman Sachs em manter a classificação de "compra".
No entanto, o cenário macroeconómico não está alinhado. O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, continua a enfatizar a necessidade de reduzir a inflação para o objectivo de 2%, com o núcleo do PCE a subir cerca de 3,4%. A somar a isto, as expectativas do mercado quanto a um maior aperto da política monetária fizeram com que o preço do ouro caísse abaixo dos 4.000 dólares por onça, registando uma queda de cerca de 14% no segundo trimestre, a pior desde 2013.
Por outras palavras, por um lado, há a expectativa de um longo ciclo de expansão do armazenamento impulsionado pela IA; por outro, um ambiente de taxas de juro elevadas resultante da postura mais agressiva dos bancos centrais globais. Nos próximos anos, a questão de saber se os fundamentos da indústria ou o ciclo das taxas de juro prevalecerão poderá ser a variável-chave a determinar o desempenho dos ativos relacionados.