A aquisição da D-Fend pela Motorola no valor de $1.5 mil milhões reacende a sua competição direta com a Axon Enterprises.

Em 1 de junho, a gigante de segurança pública crítica Motorola Solutions (MSI +1.00%) adquiriu a especialista em tecnologia antidrone D-Fend Solutions por 1.5 mil milhões de dólares. Acho este acordo interessante por algumas razões. Primeiro, as operações da D-Fend complementam a experiência da Motorola em várias capacidades de radiofrequência (RF), que residem nas principais redes de rádio móvel terrestre (LMR) da empresa e na unidade de redes ad hoc móveis (MANET) em rápido crescimento. A D-Fend utiliza "tecnologia avançada de cibertomada de controlo por RF" para mitigar com segurança a atividade não autorizada de drones em aeroportos, estádios, bases militares e outros locais críticos. Por outras palavras, através desta aquisição de uma empresa com tecnologia complementar, a Motorola deverá conseguir expandir a sua liderança no nicho de segurança pública.

Segundo, a compra da D-Fend coloca ainda mais a Motorola e a Axon Enterprise (AXON +9.88%) como concorrentes diretos na indústria de segurança pública. No entanto, mesmo que as empresas estejam frente a frente em segurança pública, acho que os investidores não precisam necessariamente de tentar escolher um "vencedor" entre as duas.

Fonte da imagem: Getty Images.

Onde a Motorola e a Axon são semelhantes...

Em 2024, a Axon adquiriu uma promissora empresa de drones, a Dedrone, por cerca de 400 milhões de dólares, e desde então desenvolveu programas de drone como primeiro respondedor (DFR) enquanto também oferece sistemas para mitigar drones não autorizados, tal como a D-Fend. Embora a Axon e a Motorola estejam longe de ser as únicas especialistas em drones, as suas ligações a clientes de segurança pública, defesa e empresas fazem das suas capacidades integradas de drones uma solução indispensável em muitos casos.

Além das suas operações de drones algo sobrepostas, a Axon e a Motorola são os números 1 e 2 nos nichos de câmaras corporais policiais, leitura automática de matrículas e câmaras no veículo. Como as empresas instalam os seus ecossistemas integrados de hardware e software para os seus clientes governamentais e de segurança pública, beneficiam de elevados custos de mudança. Isso confere a ambos os negócios fosso económicos robustos.

Entretanto, as duas têm posições de liderança no nicho do 911 e centro de comando. A Motorola afirmou que mais de 60% dos centros 911 dos Estados Unidos utilizam pelo menos uma das suas soluções de software; a Axon também tem um negócio florescente de despacho e centro de comando, embora não se equipare à escala da Motorola. Estes centros de comando ligam programas DFR, câmaras corporais policiais, leitores de matrículas e tudo o resto para cada empresa, criando ecossistemas dos quais os clientes dificilmente vão querer afastar-se depois de os integrarem totalmente nas suas operações.

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NASDAQ: AXON

Axon Enterprise Variação Hoje (9.88%) $50.46 Preço Atual $561.06

Principais Pontos de Dados

$45B

Intervalo do Dia $521.05 - $562.00 Intervalo 52 semanas $339.01 - $885.91 Volume 471 Vol Médio 1.2M Margem Bruta 59.32%

... e onde são diferentes

O maior diferenciador da Axon é o seu negócio de longa data de Tasers: De acordo com a administração, as suas mais recentes unidades TASER 10 são usadas uma vez a cada 30 segundos nos EUA. Embora os Tasers já não sejam a história de crescimento da Axon, os próprios Tasers ainda precisam de ser substituídos a cada vários anos, e novas encomendas de cartuchos significam que esse segmento do negócio opera num modelo estável de lâmina e navalha. Além disso, a Axon está provavelmente na liderança na incorporação de IA nas suas operações. A IA ajuda a alimentar o Draft One (o seu software de transcrição de áudio para relatório), a analisar e redigir informações de registos, e a simplificar numerosos processos demorados nos sistemas judiciais e de aplicação da lei.

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NYSE: MSI

Motorola Solutions Variação Hoje (1.00%) $4.11 Preço Atual $416.71

Principais Pontos de Dados

$69B

Intervalo do Dia $409.52 - $418.97 Intervalo 52 semanas $359.36 - $492.22 Vol Médio 1.1M Margem Bruta 49.07% Rendimento de Dividendos 1.14%

Entretanto, o maior diferenciador da Motorola em relação à Axon é a sua posição de liderança em comunicações críticas de missão com as suas redes LMR redundantes e as suas ofertas MANET. Quando desastres como furacões eliminam o serviço de telemóvel padrão, as mais de 13 000 redes LMR da Motorola em todo o mundo intervêm para fornecer serviços de comunicação de emergência críticos. Os contratos para estes serviços duram vários anos – se não décadas – e são frequentemente essenciais para as organizações que os adquirem, pelo que são uma fonte de rendimento inegavelmente estável para a Motorola. Além disso, os sistemas MANET de ponta e autorreparáveis da empresa estão rapidamente a tornar-se indispensáveis para clientes de defesa e sistemas não tripulados.

Por último, a Motorola também tem mais de 5 milhões de câmaras fixas instaladas em todo o mundo e utiliza IA para discernir atividade potencialmente suspeita no vasto volume de vídeo que gravam para os seus clientes empresariais.

Qual ação é a melhor compra?

No final do dia, acredito sinceramente que ambas as ações estão bem posicionadas para superar o mercado na próxima década. No entanto, a Axon é o investimento "de arriscar tudo" das duas, oferecendo potencial de ação de crescimento múltiplo. Em contraste, a Motorola é mais uma composta constante que pode superar silenciosamente os retornos médios do mercado.

A Motorola é negociada a 24 vezes os lucros futuros, cresceu as suas vendas em 7% no último trimestre e aumentou o seu dividendo durante 14 anos consecutivos, tornando-a uma excelente escolha para investidores em crescimento de dividendos. Entretanto, a Axon é negociada a uns elevados 62 vezes os lucros futuros, mas acabou de entregar um crescimento de vendas de 34% e deverá tornar-se marcadamente mais lucrativa à medida que amadurece.

A Axon já é uma posição central da minha carteira – e provavelmente continuarei a adicionar-lhe ao longo do tempo, especialmente na sua atual queda de 45% face ao máximo de 52 semanas. No entanto, também estarei a pensar iniciar uma posição na Motorola Solutions na sequência da sua ligeira correção, pois acredito que as duas empresas parecem preparadas para se tornar forças dominantes no nicho de segurança pública. Ambas são ótimas opções, por isso escolha a ação que melhor se adequa ao seu apetite de risco – ou talvez, como eu, possa escolher ambas.