AST SpaceMobile vs. Boeing: Qual ação de tecnologia é melhor para comprar em 2026?

Será que o crescimento explosivo de um pioneiro dos satélites ou a recuperação de um gigante aeroespacial produzirão melhores resultados para a sua carteira? Os investidores devem pesar hoje a AST SpaceMobile (ASTS +0,36%) contra a Boeing (BA +0,72%).

A AST SpaceMobile tem como objetivo revolucionar a conectividade global através de banda larga celular baseada no espaço para smartphones normais. Entretanto, a Boeing continua a ser uma pedra angular da aviação global e da segurança nacional, fabricando aviões comerciais e sistemas de defesa. Ambas as empresas enfrentam requisitos de capital de alto risco e desafios técnicos, tornando este um confronto clássico entre potencial de crescimento e escala industrial.

O caso para a AST SpaceMobile

A AST SpaceMobile está a desenvolver a primeira rede de banda larga celular baseada no espaço concebida para ligar diretamente a dispositivos móveis existentes. A empresa garantiu acordos comerciais definitivos com grandes parceiros como a AT&T e a Verizon, visando um mercado global de quase 3 mil milhões de assinantes. No entanto, ter alguns parceiros de telecomunicações enormes significa que uma concentração de clientes como esta acrescenta uma camada de risco ao negócio.

No ano fiscal de 2025, a empresa reportou receitas de quase 70,9 milhões de dólares, representando um crescimento de aproximadamente 1.505,2% em relação ao ano anterior. Reportou um prejuízo líquido de aproximadamente 341,9 milhões de dólares para o mesmo período. Isto resultou numa margem líquida negativa de 482,2%, enquanto a empresa constrói a sua infraestrutura de satélites para suportar o serviço comercial.

De acordo com o seu balanço de dezembro de 2025, a empresa mantinha um rácio de liquidez corrente de aproximadamente 16,4x. Esta métrica, que indica a capacidade de cobrir obrigações de curto prazo com ativos correntes, mostra uma posição de liquidez saudável. O rácio dívida/capital próprio, comparando a dívida total com o capital próprio dos acionistas, é de aproximadamente 1,2x, enquanto o fluxo de caixa livre negativo atingiu quase 1,1 mil milhões de dólares. Monitorizar a rapidez com que as empresas queimam as suas reservas de caixa é essencial ao investir nas melhores small cap tech stocks.

O caso para a Boeing

A Boeing opera em aviões comerciais, defesa e sistemas espaciais, servindo uma base diversificada de clientes globais. Os seus principais clientes incluem companhias aéreas comerciais e agências governamentais como a NASA e o Departamento de Guerra dos EUA. A empresa integrou recentemente a Spirit AeroSystems no seu sistema de produção para melhor gerir a sua complexa cadeia de abastecimento e requisitos de controlo de qualidade.

Para o ano fiscal de 2025, as receitas atingiram quase 89,5 mil milhões de dólares, um aumento de aproximadamente 34,5% em termos homólogos. A empresa gerou um lucro líquido de quase 2,2 mil milhões de dólares durante este período. Isto resultou numa margem líquida de aproximadamente 2,5%, marcando um regresso à rentabilidade após vários anos de perdas líquidas significativas.

De acordo com o balanço de dezembro de 2025, o rácio dívida/capital próprio é de aproximadamente 10,0x, indicando que o passivo total excede o capital próprio dos acionistas em 10 vezes. O rácio de liquidez corrente é de aproximadamente 1,2x. O fluxo de caixa livre permaneceu negativo em quase 1,9 mil milhões de dólares. Note-se que a remuneração baseada em ações representou aproximadamente 40,0% do fluxo de caixa operacional, inflacionando assim a geração de caixa reportada, uma vez que a SBC é uma despesa não monetária.

Comparação do perfil de risco

A AST SpaceMobile necessita de capital adicional substancial para expandir a sua constelação de satélites, e a falha na obtenção de financiamento pode comprometer as suas operações. O negócio também enfrenta concorrência intensa de players estabelecidos como a EchoStar (SATS 0,14%) e rivais privados. Além disso, as operações dependem fortemente da obtenção e manutenção de licenças regulatórias críticas da FCC e de organismos internacionais para implementar serviços.

A Boeing enfrenta desafios contínuos de produção e deve cumprir padrões de qualidade rigorosos da FAA após acidentes de segurança anteriores. Uma parte significativa do seu negócio de defesa depende de contratos de preço fixo, que podem levar a perdas se os custos de desenvolvimento excederem as estimativas. Adicionalmente, a empresa está vulnerável a mudanças nos gastos do governo dos EUA e à concorrência de rivais como a Lockheed Martin (LMT +1,63%) no espaço da defesa.

Comparação de avaliação

Enquanto a Boeing é negociada a um P/E futuro mais baixo, que mede o preço em relação às estimativas de lucros futuros, a AST SpaceMobile exige um prémio baseado no seu potencial de crescimento de receitas.

| Métrica | AST SpaceMobile | Boeing | Benchmark do Setor | | --- | --- | --- | --- | | P/E Futuro | 65,7x | 52,8x | 36,4x | | Rácio P/S | 409,9x | 1,9x | |

O benchmark do setor utiliza o ETF setorial SPDR XLK.
As métricas de avaliação foram obtidas do Financial Modeling Prep (FMP) e podem diferir de outros fornecedores de dados.

Que ação compraria em 2026?

Se procura uma ação de alto voo, tanto a AST como a Boeing apresentam casos convincentes. Representam, no entanto, oportunidades diferentes e apelam a diferentes tipos de investidores. A AST é uma empresa em fase inicial a desenvolver nova tecnologia e apresenta uma oportunidade de alto crescimento. A Boeing é uma empresa bem estabelecida com múltiplos negócios e contratos governamentais. Qual é o melhor investimento para 2026?

Eis o que torna a AST tão interessante: está a desenvolver uma rede de satélites que se liga diretamente a smartphones normais, com o objetivo de acabar com as “zonas mortas” não cobertas pelos repetidores terrestres normais. Mas, também a Starlink e outras empresas o estão a fazer, por isso enfrenta concorrência. Também está pré-receita e a investir fortemente no seu desenvolvimento. Embora tenha grande potencial, as suas ações também podem ser voláteis, para dizer o mínimo.

A Boeing é um gigante diversificado da aeroespacial e defesa. Tem negócios na aviação comercial e no espaço, e contratos com o governo dos EUA. A diversificação é boa para os investidores e também pode ser um fator de estabilidade importante para uma empresa. Enfrentou desafios recentes relacionados com dívida, produção e questões regulatórias, mas ainda oferece potencial de crescimento.

Os investidores agressivos, ou aqueles com uma elevada tolerância ao risco, podem achar o enorme potencial da AST apelativo. Mas para quem procura uma empresa mais estabelecida com operações diversificadas e potencial de recuperação, a Boeing é a opção mais forte, e aquela que eu escolheria.