Depois que a notícia do $OUSD saiu ontem, o $CRCL caiu bastante, e eu também fiquei preso.

O modelo do OUSD é realmente impactante: cunhagem e resgate com taxa zero, partilha de rendimentos das reservas, além de um monte de gigantes financeiros e de pagamentos tradicionais a apoiar. A curto prazo, certamente fará o mercado reavaliar o fosso da Circle.
Antes, todos consideravam a USDC muito forte entre as stablecoins regulamentadas. Agora, de repente, surgiu um novo jogador com recursos poderosos, e o $CRCL foi atingido. Acho que é normal.
Mas acredito que há dois pontos que não devem ser confundidos.
Primeiro, a OUSD ter vantagens não significa que ela conseguirá eliminar a USDC imediatamente.
O mais difícil nas stablecoins não é emiti-las, mas sim a liquidez, os cenários de uso, os hábitos dos utilizadores e as redes de confiança. A USDC ainda tem uma grande circulação, com uso real em cadeia, exchanges, pagamentos e cenários institucionais, não podendo ser substituída imediatamente por uma nova aliança.
Segundo, o modelo de aliança parece ter uma formação forte, mas a execução pode não ser fácil.
Quanto mais empresas, mais complexos os interesses, e a tomada de decisões e o progresso podem ser mais lentos. No final, se vai ou não resultar, depende da liquidez e da taxa de adoção real após o lançamento.
Portanto, a minha avaliação atual sobre o $CRCL é que a certeza de longo prazo foi de facto enfraquecida, mas não está sem oportunidade. Passou de uma imaginação de tendência anterior para um líder de setor com maior volatilidade.
Se cair muito e o sentimento for excessivamente pessimista, esperarei pela estabilidade para continuar a comprar um pouco; mas se subir muito, não vou ter fantasias irracionais de que a tendência será sempre ascendente.
Ainda estou otimista em relação à direção geral das stablecoins. Cenários como RWA, pagamentos on-chain e pagamentos com AI Agent também não podem prescindir das stablecoins. Apenas a Circle precisa continuar a provar que pode manter a sua posição central nas stablecoins regulamentadas.
Esta queda não é apenas uma liquidação emocional, mas sim porque o cenário competitivo se tornou realmente mais complexo.
Mas mais concorrência não significa que a Circle está fora.
A minha estratégia é não apostar tudo, não entrar em pânico, esperar o mercado acalmar e depois procurar oportunidades. DYOR.