Mercado de trabalho arrefece! O ADP de junho nos EUA (pequeno não-agrícola) adiciona apenas 98 mil pessoas, abaixo das expectativas, com saúde e educação a sustentar a situação.

Sinais de arrefecimento no mercado de trabalho dos EUA emergem! De acordo com a reportagem da CNBC, o mais recente relatório de emprego ADP "Pequeno Nonfarm" de junho mostra que as empresas privadas dos EUA adicionaram apenas 98.000 vagas, abaixo das expectativas de Wall Street, e quase todos os novos postos dependem dos setores de saúde e educação. Este dado indica que o ritmo de contratação das empresas está a abrandar, fornecendo uma nova consideração macro para futuras decisões de corte de juros da Reserva Federal (Fed).
(Resumo anterior: Vagas de emprego nos EUA disparam para 7,6 milhões em maio, um máximo de dois anos! Mercado de trabalho superaquecido ignora conflito EUA-Irão)
(Complemento de contexto: Novo estudo do Banco da Reserva Federal de Boston: Preços do petróleo não matam o emprego nos EUA, probabilidade de estagflação cai drasticamente, mas pode ser mais persistente)

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• Saúde e educação como únicos motores, pequenas empresas com maior contribuição
• Ritmo de contratação abranda, mas taxa de aumento salarial para quem muda de emprego sobe contra a tendência
• Mercado inteiro atento ao "relatório oficial de nonfarm" de amanhã

Num momento em que o mercado está altamente focado se a economia dos EUA enfrenta riscos de recessão, os mais recentes dados de emprego apontam para uma resposta tendente ao arrefecimento. De acordo com o mais recente Relatório Nacional de Emprego (vulgarmente conhecido como Pequeno Nonfarm) do ADP Research Institute, divulgado hoje (1), o número de empregos no sector privado dos EUA em junho aumentou apenas 98.000, significativamente abaixo dos 122.000 de maio, e também não atingiu a previsão consensual dos economistas da Dow Jones de 110.000.

Saúde e educação como únicos motores, pequenas empresas com maior contribuição

Ao analisar o conteúdo do relatório mais detalhadamente, verifica-se que o crescimento do emprego nos EUA atualmente apresenta um grave "desequilíbrio setorial". Quase todos os novos postos de trabalho em junho provieram do setor de serviços, com quase metade do aumento inteiramente contribuído por um único bloco.

| Setor e dimensão da empresa | | --- | | Variação do número de empregados | | Interpretação da tendência macro | | --- | --- | --- | | Educação e Saúde | | + 48.000 | | Continua a ser o principal motor de crescimento, representando quase metade do total de novos empregos. | | Lazer e Hotelaria (Hospitalidade) | | + 2.000 | | Crescimento continua lento, refletindo a redução de despesas não essenciais pelos consumidores finais devido à pressão inflacionista. | | Recursos Naturais e Mineração | | – 5.000 | | Única categoria setorial a registar uma contração do emprego este mês. | | Pequenas empresas (menos de 50 trabalhadores) | | + 53.000 | | Muito superior às médias (29.000) e grandes empresas (25.000), mostrando que as micro e pequenas empresas são ainda o principal motor de contratação. |

Ritmo de contratação abranda, mas taxa de aumento salarial para quem muda de emprego sobe contra a tendência

Relativamente a este relatório fraco, a economista-chefe da ADP, Nela Richardson, salientou: "O atual ritmo de contratação reflete simultaneamente os dois lados da oferta e da procura no mercado de trabalho. Sabemos que as pessoas estão a demorar mais tempo a encontrar trabalho, mas, ao mesmo tempo, certos setores específicos enfrentam restrições na oferta de mão de obra. O efeito global do entrelaçamento destas duas forças é um abrandamento na criação de emprego."

É de notar que, apesar do arrefecimento geral do mercado de trabalho, a pressão inflacionista salarial não desapareceu completamente. Os dados mostram que os "trabalhadores que permanecem" na mesma empresa mantiveram a taxa de crescimento salarial anual em 4,4%, inalterada; no entanto, os "mudam de emprego" registaram uma subida contrária para 6,6%. Isto indica que, em áreas profissionais específicas, as empresas ainda estão dispostas a oferecer salários elevados para atrair talentos escassos.

Mercado inteiro atento ao "relatório oficial de nonfarm" de amanhã

Na análise macroeconómica, o relatório ADP é frequentemente visto como um importante indicador prospetivo do relatório oficial de "Nonfarm Payrolls" (NFP) do Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA, embora nos últimos anos os dados ADP tenham por vezes subestimado os números oficiais. O relatório oficial de nonfarm deverá ser divulgado amanhã (2 de julho). Atualmente, a previsão consensual de Wall Street é que o nonfarm de junho adicione 115.000 novos empregos, a taxa de desemprego se mantenha em 4,3%, e o crescimento salarial médio por hora se situe nos 3,5%. Se os dados oficiais de amanhã confirmarem igualmente a fraqueza do mercado de trabalho, isso aumentará significativamente as probabilidades de a Fed iniciar cortes de juros na segunda metade deste ano.