Ontem a CRCL caiu quase 18% num dia, a primeira reação de muitos foi que mais de 140 instituições lançaram conjuntamente a OUSD, e que a USDC estava acabada.

Acho que não há necessidade de tanto pânico. A maior mudança da OUSD não é tecnológica, mas sim a lógica do jogo que mudou.
Antes, as stablecoins geravam lucro principalmente para o emissor; agora, os bancos, empresas de pagamento e canais dividem o lucro.
Em suma, as stablecoins começaram a travar uma guerra de canais: quem conseguir mais parceiros, mais facilmente se tornará maior.
Mas isso não significa que a USDC desaparecerá assim que a OUSD surgir.
Não se esqueça que a USDC se desenvolveu há quase dez anos. O que realmente tem valor não é a quantidade emitida, mas o facto de já estar integrada em todo o ecossistema cripto.
Exchanges, DeFi, wallets, RWA - em muitos lugares, o padrão é a USDC.
O efeito de rede não é algo que se consiga replicar ao convocar mais de cem empresas para uma conferência de lançamento.
Portanto, acho que esta grande queda da CRCL, mais do que a OUSD ser demasiado forte, é o mercado a começar a reavaliar a Circle.
A redução das taxas de juro afetará as receitas de juros, as margens dos canais estão a aumentar, há cada vez mais concorrentes - estas preocupações já existiam, a OUSD apenas desencadeou todas estas emoções.
No futuro, o mercado de stablecoins certamente não terá apenas um vencedor. O bolo está a crescer, agora disputa-se quem conseguirá uma fatia maior no futuro.
A USDC não será dominante sozinha, mas a OUSD também não conseguirá reescrever o panorama do setor assim que for lançada.
O que me preocupa mais agora são três outras questões: conseguirá a emissão da USDC continuar a crescer? Conseguirá a Circle encontrar novos pontos de crescimento para além das receitas de juros? E conseguirá manter a cooperação com canais principais como a Coinbase?
Se estas três questões tiverem resposta, então esta queda parece mais uma libertação de emoções; se não, é normal que o mercado a reavalie.
A minha opinião não mudou: não pensem que a OUSD é demasiado forte, nem que a Circle é demasiado fraca.
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