A galinha dos ovos de ouro do Ethereum está finalmente cozida?

Para que uma criptomoeda ganhe valor e destaque, é necessária uma história convincente sobre o que ela traz para a mesa. A narrativa sobre a Ethereum (ETH 0,72%) começa com o seu importantíssimo segmento de finanças descentralizadas (DeFi), que é, de longe, o maior ecossistema de empréstimos e negociações on-chain em toda a criptografia, detendo 36 mil milhões de dólares em valor total bloqueado (TVL) nas suas aplicações. Essa galinha dos ovos de ouro gerou muitos ovos de ouro para a chain, impulsionando a sua enorme corrida de alta em 2021 e novamente em 2025.

Agora, a sua trajetória está a deixar os detentores inquietos, e está a gerar debate sobre se o principal segmento de geração de valor da Ethereum está em declínio terminal ou se está apenas a fazer uma pausa.

O caso de que algo está partido

Os dados históricos são maus aqui. O TVL do DeFi da Ethereum atingiu 105 mil milhões de dólares em novembro de 2021, no pico do mercado de alta, para depois cair e, finalmente, recuperar para cerca de 97 mil milhões de dólares em TVL em agosto passado, pouco antes de o mercado de criptomoedas voltar a cair e entrar numa fase de baixa.

O problema é que os máximos do TVL durante o segundo ciclo não conseguiram recuperar os máximos do primeiro. Esse padrão marca frequentemente sectores que perderam algo mais central do que apenas o impulso dos preços.

Fonte da imagem: Getty Images.

A situação da cibersegurança também passou de má a pior, e poderão surgir mais problemas.

Após uma vaga brutal de hacks que saquearam centenas de milhões de dólares de protocolos DeFi em abril, em meados do ano, as perdas do DeFi ultrapassavam os 840 milhões de dólares. Os investidores estão presentemente suficientemente assustados com a próxima vaga de ataques, que poderá utilizar IA sofisticada destinada à ciberintrusão, que muitos retiraram totalmente o seu capital do DeFi.

Quando o capital foge de um ecossistema criptográfico por completo, pode não voltar durante bastante tempo, ou nunca mais.

Expandir

CRYPTO: ETH

Ethereum

Variação Hoje

(-0,72%) $-11,52

Preço Atual

$1578,18

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$190B

Intervalo do Dia

$1551,15 - $1598,10

Intervalo 52 Semanas

$1512,07 - $4946,05

Volume

9,4B

Este obituário é prematuro

Apesar do acima exposto, o segmento DeFi da Ethereum provavelmente não está permanentemente em tendência de queda.

Nenhuma chain concorrente detém sequer um terço do capital bloqueado da Ethereum, e a maior pegada de aplicações do DeFi ainda lhe pertence por uma margem alargada. Se o cenário de baixa for uma maior migração para fora da chain em direção a outro lugar, o destino ainda não existe no sector criptográfico, embora exista no sector financeiro tradicional.

Além disso, no que diz respeito à cibersegurança, a nova iniciativa "Trillion Dollar Security" da Ethereum Foundation, o novo padrão de carteira Clear Signing e um subsídio de 1 milhão de dólares para auditorias de segurança visam precisamente restaurar a confiança. Os concorrentes da rede, exceto os maiores players, são maioritariamente incapazes de mobilizar recursos semelhantes para reforçar a segurança dos seus próprios ecossistemas DeFi (mais pequenos). Portanto, provavelmente não existe um local mais seguro para o capital fugir e permanecer no universo criptográfico.

A galinha dos ovos de ouro da Ethereum pode não estar a pôr ovos de ouro para os detentores da moeda de momento, e pode não o fazer por mais algum tempo, mas provavelmente não está irremediavelmente cozinhada.